德银称美国今年衰退几率高达九成

2023-02-10 16:02

尽管近期数据显示美国经济前景有所改善，但德银在其最新的内部观点更新中仍表示，美国今年出现衰退的可能性高达90%。

该行表示，尽管有证据表明通胀已经见顶，但仍远高于央行目标，而且可能会持续下去，美联储和欧洲央行都不会容忍这种情况。德银策略师Marion Laboure、Cassidy Ainsworth-Grace和Jim Reid表示，从历史上看，一旦通胀率飙升至8%以上，需要两年时间才能降至6%以下。

德银预计今年美国衰退几率高达90%

德银认为，美联储收紧政策的影响仍未显现，预计美国将从今年下半年开始出现温和衰退，持续三到四个季度。德银仍然认为，标普500指数今年将收于4500点，预计这将是动荡的一年，随着经济衰退开始，标普500指数将跌至3250点。但在预期中的衰退已经过半的时候，德银预计股市将复苏。

标普500指数今年迄今上涨了7%，周三收于4118点。德银团队认为，如果不发生衰退，标普500指数到年底可能达到其预测区间的顶部，即接近5000点。德银预计，10年期美国国债的收益率将在今年年底收于3.65%。该行预计美元将进一步走软，到第二季度，欧元兑美元汇率将达到1欧元兑1.10美元。（来源：新浪环球市场播报）

美经济学家称鲍威尔应更激进加息衰退是必须付出的代价

美国马里兰大学经济学家和荣誉退休商学教授、专栏作家彼得·莫里奇（Peter Morici）撰文表示，鲍威尔不应该放松其抗通胀的努力，原文如下：

美联储主席鲍威尔上周通过FOMC声明和新闻发布会明确表示，其在抗通胀方面取得了进展，但现在退出还为时过早。金融市场对此表现出怀疑态度，远期利率合约预计美联储将进一步加息，然后在今年下半年开始降息，但鲍威尔应该坚持自己的立场。

通胀降温可能具有欺骗性

通胀一旦被点燃，就会在经济中不均衡地扩散。用几个月的数据来衡量某些行业的进步和其他行业的倒退，可能具有欺骗性，并导致货币政策制定更加复杂。2021年初美联储大放水导致其资产负债表规模扩大，货币供应增加，芯片短缺和全球交通堵塞又加速了通胀。

到2021年5月，世界大型企业联合会、纽约联储和密歇根大学追踪的家庭对未来一年的通胀预期平均约为5%。同样重要的是，劳动力市场也在助长通胀——空缺职位开始超过求职人数。但鲍威尔刻意忽视了这些因素，他曾轻率地认为，印钞票对通胀影响不大，充分就业遥遥无期，因此他将加息推迟到2022年3月（以至于通胀一发不可收拾）。

未来通胀威胁不容忽视

展望未来，仍有很多潜在的通胀威胁。去年美国汽油价格下跌的原因是拜登削减了战略石油储备，这很难说是一个可持续的长期战略。今年1月份汽油价格出现上涨，这可能将导致下一次公布的CPI出现反弹。

西方制裁对俄罗斯石油和天然气出口的全面影响也还没完全显现出来。今年美国对欧洲的液化天然气出口应该会增加，这可能也会进一步给美国公用事业价格带来压力。中国复苏将推动更强劲的增长，可能将令全球通胀率提高整整一个百分点。乌克兰的粮食出口不太可能增加，气候变化正在给世界各地的农民造成严重破坏。另外，去年12月，美国农产品价格同比上涨了22%，这将影响到2023年的食品杂货价格。

工资增长压力仍存

劳动力市场依然紧张。被Meta和推特等科技巨头抛弃的员工正在科技行业、金融、医疗和零售行业的其他领域寻找新职位。空缺职位几乎是求职者数量的两倍。小企业仍在继续招聘，劳动力市场仍处于不平衡状态。

最近的就业报告显示，新增就业机会超预期的同时，工资压力有所缓解，但由于劳动力市场依然紧张，很难指望工资压力出现很大程度的缓解。尤其是在鲍威尔密切关注的核心服务领域，工资增长正在给通胀数据施加压力。

短期的好消息是，新公寓租赁的租金正在下降，因为新家庭的数量减少了。这将使今年晚些时候CPI中的住房价格项出现下降，但随着2024年经济走强，以及更多年轻人定居，租金将再次上涨。

美联储需要继续提高利率

鲍威尔最好在未来几次会议上持续加息25个基点，然后在至少6个月的时间里将利率保持在这一水平，直到通胀达到或低于2%。尽管最近的就业报告表现强劲，但这可能会让我们陷入衰退。不过，上世纪70年代美联储未能坚持加息的残酷结果表明，较高的失业率可能是我们仍然必须为此前过度激进的财政和货币政策付出的代价。（来源：金十新媒体）

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来源: qq

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