估值1300亿，极兔快递离上市有多远

公众号新闻

2023-02-21 10:02

这家快递公司从一开始就没打算停下来。

来源：电商报Pro（ID：kandianshang）

作者：老电

极兔计划下半年在香港上市

狂奔三年的极兔，这次将狂奔进股市。

据报道，极兔计划于2023年下半年在香港进行上市。消息人士表示，极兔正考虑出售5%至10%的股份，这意味着极兔首次公开募股的价值在10亿至20亿美元之间。

对此，极兔相关负责人已经进行了回应：不予置评。

值得注意的是，极兔的目标估值至少为200亿美元，另外根据2022年8月发布的《胡润2022年中全球独角兽榜》，极兔速递的估值也达到1300亿元人民币，和200亿美元的估值相差不大。

根据这一估值，我们才算出此次上市募股的金额大致为10-20亿美元左右，但目前我们还不清楚这些资金将用于何处。

作为对比，目前已经上市快递公司中，京东物流市值994.4亿港元，顺丰市值为人民币2674.7亿元，中通市值202.5亿美元，圆通速递市值人民币610.8亿元，韵达股份市值为人民币365.7亿元，申通市值150.8亿元。

如果上市成功，1300亿元的估值，将帮助极兔在资本市场进入快递公司的第一梯队。

实际上，这已经不是极兔第一次传出要上市的消息了。

2021年11月，极兔速递在最新一轮融资中筹集25亿美元，投资方包括博裕投资、高瓴资本、红杉资本、腾讯控股等机构。

同时极兔预计于2022年一季度赴港IPO，但由于市场环境波动等因素，最后还是搁置了。

有意思的是，当时极兔对上市传闻的态度与此次类似，也是“不予置评”，并非直接否认的态度，一度让市场浮想联翩。

而现在2023年刚过去不到两个月的时间，极兔已经动作频频，同时港股市场的热度也逐渐回暖。

这一次，“搅局者”极兔能否成功上市，牵动着很多人的心。

极兔为什么要上市？

关于极兔上市的消息屡有传来，在笔者看来：极兔上市融资，是早晚的事。

了解过极兔的朋友都知道，和更多偏向重资产投入、转型发展相对缓慢的传统快递企业不同，极兔的入局和竞争策略，主要以互联网公司“大力出奇迹”的套路为主。

也就是熟悉却有效的烧钱战术。

目前极兔对外公布的业绩数据来自2022年5月，极兔全网日均票量突破4000万，月票量已超过12亿。作为对比，韵达和圆通同期的票量分别为14.85亿和15.54亿件。

此时距离极兔进军中国市场仅仅两年时间。

至于其他极兔达成的成就，诸如登顶印尼市场、低价被全网抵制、68亿收购百世国内业务等等，我们不再过多赘述。

这么多烧钱举动和带来的成效，其中的一个核心点是“成本巨大”。

在极兔收购百世快递之前，国内曾有媒体援引邮政内部人士消息称，在短短10个月里，极兔速递便烧掉将了200亿元，用于拓展市场。有来自极兔内部的消息人士称，实际亏损或超过了三百亿。

还有业内人士指出，极兔为了抢占更多的市场份额，每天的亏损大概在1亿左右。

从一同参与价格战的竞争对手来看，上述亏损数据其实并不夸张。2019年申通开启价格战后并没有带来市场份额和业绩上的明显提升，2020年，申通快递全年营收同比下降6.6%至215.65亿，归母净利润仅3700万元，2021年申通亏损超9亿元。

在2021年一季度，受价格战影响，整个快递行业集体出现单件收入下降的情况，顺丰亏了9.9亿元，百世亏了6亿元。

来自企查查数据显示，进入中国市场以来，极兔共经历了三轮融资，整体融资金额约40亿美元，换算成人民币也刚好近300亿。

正因为成本巨大的烧钱战略，在去年6月份披露行业数据之后，极兔就开始越发低调，各种动向也告别了前三年的“狂奔”姿态。

原因是在高速发展的同时，极兔的业务也出现了不少隐患，主要有以下几点：

1.价格战让极兔四面树敌，引来监管层面的处罚；

2.收购百世后的双网整合，以及与阿里的联动，难度不小；

3.在用户体验和盈利模式上，陷入低价低质困境；

基于此，行业内得出“极兔降速、极兔跑不快了”的结论，但是从上述极兔烧钱和亏损数据我们可以大致推测一点，极兔降速有一个重要原因：资金不太够，烧不起了。

此次上市融资，很可能是为了新一波攻坚战做“储备粮”。

从2022年下半年开始，相较于以往的业务扩张、网点扩张之外，极兔开始在“破圈营销”上下功夫，下大功夫。

具体的动作是在年尾的世界杯期间，极兔签下梅西，成为全球代言人，有业内人士爆料,此次梅西签约价格在400-500万欧元，可谓是性价比极高的一场营销。

另一个破圈举动是在互联网大厂集体缺席央视春晚之际，极兔近乎“捡漏”式的登上了舞台，成为首次赞助春晚的快递企业。

在主持人的口播中，在王宝强的小品中，频频出现极兔的logo、吉祥物IP以及极兔快递员等元素。

这两个动作再加上极兔冠名和赞助河南卫视中秋晚会、线上与抖音大V合作、线下投放公交站牌和电梯广告等诸多举动。我们可以看出，在快递市场份额上占据一定规模的极兔，正在把竞争的方向转为营销和用户口碑，从市场声量上发力。

快递企业打广告的行为，对用户来说究竟效果有多大，我们暂且不提，但我们都知道打广告、做营销，也是互联网企业常见的烧钱渠道，背后隐藏着更多资金的新需求。

所以此次极兔寻求上市融资的另一个原因，应该与营销策略上的转变有关。

综合来看，在经历了三年的狂奔，极兔的烧钱战略其实十分有效，帮助公司在“内卷”的快递市场中获得不小的份额占比。

但与此同时带来的巨额亏损以及未来对营销战略的新需求，都致使平台对新的资金流入，有着迫切的需求。

此情此景之际，极兔上市融资，也就成了顺理成章的事儿。并且随着通胀的缓解、投资市场的火热，今年或许是极兔能抓住的最好上市窗口。

只是不知道，未来的快递市场环境，还吃不吃极兔这一套打法。

快递行业已经变了

之前极兔之所以停止价格战，除了我们分析得出的亏损巨大因素外，直接原因监管部门的叫停。

因为作为民生基础设施的快递行业，企业烧钱战，是有底线，有限度的。

也正是从价格战停止后，整个快递行业的竞争方向变了，巨头们开始追求配送服务质量，和由此带来的溢价提升，以及相对不那么“卷”的海外快递市场。

这样的竞争趋势之下，进入2023年以来顺丰、申通、圆通等快递公司集体收获“盈利大涨”的好消息。

但是在盈利扩张的背后，对于更多快递企业来说，竞争环境反而变得更加激烈起来。

对于价格战期间的竞争，主要竞争因素就是价格这一个因素，但是在进入质量战阶段，主要的竞争因素则扩大为价格、配送时效、送货上门、保价服务、物流稳定性等多个层面。

简言之，就是行业的竞争变得“精细化”，任何一个环节的失利或者时运不济，就很可能掉队。

典型的案例是前段时间的“韵达大批网点关停”时间，事后韵达紧急辟谣，并宣布“已采取措施处理积压快件”，但之前几个月由于各种因素挤压的快递、锐减的快递员数量，还是给公司带来不少麻烦。

在用户口碑层面，那就是韵达的快递体验下滑了。

在物流快递行业，虽然你广告里说的再天花乱坠，但我用起来不是丢件，就是延迟，那么下次我用脚投票了。

在这种竞争环境之下，对于极兔的考验绝对不小。同时也给正在大力“破圈营销”的极兔提个醒，相较于品牌被用户熟知，高效快递服务带给用户的印象更加深刻。

与此同时，除了快递服务“精细化”竞争之外，对于极兔来说还有两个难题，那就是与商流平台的深度结合，以及对高端市场的探索。

前几天，有极兔加盟商透露，极兔已经开始承接拼多多上门退货业务，并在多个城市开始试点。此前负责拼多多上门退货业务的快递企业，是顺丰。

此举被行业视为“极兔与拼多多进一步深化合作”的典范，但是在事件的另一面，我们也需要注意到，与单一电商平台的深度结合带来的业务风险。

目前三大电商平台中，极兔与拼多多有深度合作的关系，此前极兔收购百世国内业务时，行业内层期盼过极兔能接上阿里的大淘宝商流，但从目前得成绩来看，这个任务极兔还没有彻底完成。

与此同时，阿里自家的菜鸟物流、京东自家的京东物流，都在持续降低“单一性风险”，增加外部收入来源。

在阿里巴巴2023财年一季度财报中显示，菜鸟当季总营收172.92亿元，外部收入占比达到70%。京东物流来自外部客户的收入更是已经达到人民币248.7亿元，收入占比也达到7成。

极兔在与拼多多深入合作的同时，也需要持续探索与更多电商平台以及多元客户的合作。

比这个问题更难的问题，就是极兔如何从当前的低价物流和用户口碑中，跳进高价值快递服务市场中。

如果我们回到极兔的大本营，印尼市场的话，我们会发现在当地极兔就是顺丰的“同胞兄弟”，相对于当地的快递竞争对手，极兔的定价偏高的，同时交付速度也比当地的本土物流厂商更快。

比如在印尼首都雅加达，极兔在它的8个行政区设置了34个配送点，密度可以和国内的一线城市媲美。极兔甚至还能提供“极兔24小时达”、“极兔生鲜”和“极兔国际物流”等高端服务。

这一点是很多国内快递从业者想象不到的，那么如何把在海外市场中积累的高端服务经验，复刻进国内市场，这一点，不仅是前文提到的广告营销的问题，更是物流基础设施建设的问题。

总的来说，此次极兔要上市的消息传出，其实我们不需要太过惊讶，从此前极兔的烧钱与亏损数据中，我们可以看出极兔上市是迟早的事儿。

未来，极兔也将面临广告营销、基础设施建设、高端市场探索等多个难题，来实现声量与服务质量的双向提升。

但无论怎样，在沉寂已久、接近固化的国内快递市场中，最近五年只跑出极兔这一条“鲶鱼”。在搅动浑水之后，极兔该如何登上更高端的市场，我们十分期待。

至于极兔何时完成上市这个动作，已经不重要了。

*免责声明：本文章为作者独立观点，不代表i黑马立场。

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