10万吨！280亿锂盐龙头又有大动作

中国基金报记者 卢鸰

在现有锂盐综合产能7.3万吨的基础上，氢氧化锂龙头厂商雅化集团（002497）又要产能大扩张，拟新建年产10万吨的高等级锂盐生产线。

该项目建成投产后，雅化集团的锂盐综合产能将达到17万吨以上，其中，氢氧化锂产能约为9.3万吨。

根据国金证券2022年5月发布的相关研报的统计，雅化集团当时以3.3万吨的锂盐年产能，位列全球氢氧化锂规划总产能第五位。        

雅化集团3月1日晚公告，根据国家新能源发展战略、行业发展趋势、公司战略发展定位，结合公司上游资源保障和下游销售渠道的拓展情况，公司拟在现有锂盐综合设计产能7.3万吨的基础上，拟调整锂产业扩能规划：

一方面，对原募投项目“新增年产5万吨电池级氢氧化锂、1.1万吨氯化锂及其制品项目”（即二期项目）进行调整，将剩余未建部分终止，调整为新建一条3万吨电池级氢氧化锂生产线，并入三期建设。公司后续将对原募投项目变更履行相应的审批程序。

另一方面，三期新增年产7万吨的高等级锂盐生产线（氢氧化锂产能3万吨，碳酸锂产能4万吨）建设项目，并同步将现有民爆生产厂搬迁至名山区，开展“3.4万吨炸药生产线整体搬迁项目”，两个项目计划总投资25.6亿元。

雅化集团表示，调整后，三期共计新建年产10万吨高等级锂盐生产线，项目建成投产后，公司综合产能将达到17万吨以上，将为公司成为“具有全球影响力的锂盐供应商”奠定坚实基础。

2022年5月，国金证券发布研报称，雅化集团目前锂盐年产能4.3万吨，包括3.3万吨氢氧化锂和0.6万吨碳酸锂；雅安二期3万吨氢氧化锂预计22年底投产，三期规划2万吨氢氧化锂与1.1万吨氯化锂，预计2025年公司锂盐年产能将达到10.4万吨，2025年公司氢氧化锂规划总产能全球位列第五。       

雅化集团目前是双主业，即锂盐和民爆并进。此前，由于2019年锂价低迷，雅化集团的锂盐业务毛利率仅0.7%，利润空间跌至谷底。2021年，受益下游新能源车等需求高速增长，其锂盐业务实现毛利10.44亿元，首次超过民爆业务贡献的利润。不过，目前该公司上游资源的自主可控程度还需要进一步提升。    

中国已成全球氢氧化锂最大出口国

虽然中国目前需要进口大量碳酸锂，但却是全球第一大氢氧化锂出口国。

据中国有色金属工业协会锂业分会的统计，2022年中国氢氧化锂产量为24.64万吨，产能约为36万吨。

另据海关数据统计，2022年中国净出口氢氧化锂9.03万吨，同比增长约29%。其中，95%以上产品出口到日韩市场，而且，出口到韩国的氢氧化锂已经超过了日本，占比达到了63%。

之所以如此，是因为氢氧化锂主要用作高镍三元锂电池的原料，当前国外市场中更多生产和消费的是高镍电池及配套汽车；而国内对氢氧化锂需求量相对有限，但全球当前大部分氢氧化锂冶炼产能集中在中国。

中国汽车动力电池产业创新联盟发布的2022年动力电池数据显示，我国动力电池全年累计销量达465.5GWh，累计同比增长150.3%。

其中，三元电池累计销量193.5GWh，占总销量41.6%，累计同比增长143.2%；磷酸铁锂电池累计销量271.0GWh，占总销量58.2%，累计同比增长155.7%。

从上述中国市场的数据来看，2022年三元的市场占有率被铁锂反超。但这并不是终点，三元和铁锂的竞争还会长期存在。

在雅化集团看来，随着对电池系统的能量密度、电动汽车续航能力要求的提高，三元电池应用于新能源汽车成为趋势，进而带动氢氧化锂的市场需求。

目前，在世界的主流电池厂商中，三星、LGC、松下、CATL，以及主流新能源汽车厂商特斯拉、蔚来等，均主要使用三元电池。从全球头部企业的布局来看，相对碳酸锂，未来氢氧化锂将享有更高的战略地位。