汪小菲的代工厂要上市了？！

不起眼的方便粉丝如何撑起一个IPO？

首先面向C端消费者，阿宽食品主要产品为新型方便食品，均由非油炸工艺生产制造而成，主要包括方便面、方便粉丝、方便米线、自热食品等品类，其中最为大众所熟知的为“红油面皮”系列产品——精选小麦磨制颗粒面粉作为原料，采用高温熟化等工艺制成，搭配公司的特色调味料包，能够使产品较好地还原地域特色风味，具备非油炸免煮、宽面有嚼劲等特点。

图源：阿宽食品官网

伴随方便食品消费群体的口味和审美的迭代，消费群体更加乐于尝新、兴趣多变，传统品牌和产品对其吸引力已经有所减弱，而此时阿宽食品不断升级“红油面皮”系列产品形态、包装及营销方式，成功将其打造为热销产品，开创了一个新的方便面品类。

加上疫情影响下，消费者对方便食品的囤货需求与日俱增，阿宽“红油面皮”走红。招股书中提到，2021年“红油面皮”系列产品年销售额约5亿元，累计销售超过1亿份。

具体到经营上，阿宽食品采用直销与经销结合、全渠道触达的销售模式。截至2022年上半年，阿宽食品拥有超1000家线下经销商，每家经销商能够覆盖数个乃至数十个销售终端。同时，阿宽食品的商超客户涵盖沃尔玛、物美、永辉超市、大润发、红旗连锁等大中型超市，形成了以西南地区为中心，辐射国内大中型城市的销售网络，并已出口至美国、加拿大等多个国家和地区。

线上，公司也已与京东、天猫、拼多多、抖音、快手等多个电商平台建立了深度合作关系，实现了对大多数网购消费者群体的覆盖。

除了自有产品的直接售卖，阿宽食品还有一门生意为人熟知——代工。招股书披露，多年来，阿宽食品为三只松鼠、百草味、李子柒、名创优品、来伊份、良品铺子、肯德基、网易严选、薄荷健康、杨国福、麻六记等知名消费品牌提供贴牌代工服务，堪称“网红背后的网红”。

根据招股书，2019—2021年，阿宽食品的营收分别为6.31 亿元、11.10亿元和12.14亿元，复合年增长率为 38.72%；净利润分别为2400万元、7600万元和5600万元。2022年前三季度，阿宽食品的营收同比增长3.39%至9.27亿元，净利润则同比增长32.84%至4800万元。

其中，阿宽食品在2019—2022上半年间的定制渠道收入分别为0.68亿元、1.5亿元、1.42亿元、0.84亿元，占主营业务比例分别达到了11.18%、13.36%、11.56%和12.63%。不在2022上半年直销订单中，其定制销售毛利率仅为17.32%，而同期自营品牌电商、经销商销售毛利率可达30.36%。

短短几年间，阿宽食品也收获了VC/PE的加持，背后站着包括同创伟业、高瓴、前海母基金、壹叁资本、众源资本、麦星投资、兼固资本、茅台建信基金、彬复资本等多家机构。其中IPO前，同创伟业为阿宽食品最大机构投资方，而高瓴创投亦持有超5%的股份。

得益于在新型方便食品市场上的先发优势，阿宽食品近年来频频获得明星资本青睐。企查查App显示，2020年2月19日，阿宽食品获来自同创伟业、信达风、前海母基金等机构的A轮融资，总投资金额为1.1亿元；2020年6月11日，阿宽食品再获得高瓴创投、茅台建信基金、壹叁资本、同创伟业、彬复基金等5家机构近2亿元的B轮融资；2020年9月21日，阿宽食品获来自众源资本的战略融资。

此外，业绩表现方面看，阿宽食品一直处于稳健的增长期。招股书显示，2019年至2021年，阿宽食品的营收分别为6.31亿元、11.10亿元和12.14亿元，复合年增长率为38.72%；净利润分别为0.24亿元、0.76亿元和0.56亿元。WIND数据及证监会行业分类， 2021年阿宽食品的营业收入及利润总额均已超过约32%在深圳交易所主板上市的食品制造业公司。

对于白家阿宽的业绩表现，中国食品产业分析师朱丹蓬曾向《消费钛度》分析称，“阿宽食品是一个近两年处于健康有序发展的品牌，受到来自消费端及产业端的支撑、资本端的追捧。随着新生代人口红利不断叠加，像白家阿宽这种走细分赛道的企业应该会有好的前景。”

凭借红油面皮、甜水面等差异化方便食品，阿宽食品站在了方便食品细分赛道的头部位置。

其中，“红油面皮”系列以“网红”之姿，成为阿宽食品在方便食品市场中跃升至龙头的重要产品。据悉，“红油面皮”系列较好地还原四川地区地域特色风味，具备非油炸免煮、宽面有嚼劲等特点，在产品便捷性、风味、形态等方面能够较显著地区别于传统方便面。2021年，“红油面皮”系列产品年销售额约5亿元，累计销售超过1亿份。

值得一提的是，尝到方便食品细分品类打出的优势，阿宽食品还陆续推出其他品类的新品。2022上半年，阿宽食品“红油宽面”基础上，推出“红油苕皮”系列产品，在抖音、小红书上被消费者誉为“夜宵神器”。

有业内人士称，阿宽食品的新品就是基于对消费者的洞察，挖掘并解决消费者的需求的结果，无论正餐、宵夜，还是预制菜、调味品，在“新人群、新需求”的推动下，势必会裂变出发展的新机会。

2022年上半年，阿宽食品的前五大定制销售客户分别为三只松鼠、麻六记、李子柒、来伊份和百草味，其中三只松鼠继续蝉联阿宽食品的最大代工客户，销售金额为1793.44万元。

积极备战IPO的阿宽食品，于销售模式上渐渐摆脱“网红”属性，也瞄向了火热的预制菜赛道。

招股书数据显示，报告期内阿宽食品线上渠道的销售收入分别为1.94亿元、3.08亿元、6.61亿元和3.68亿元，占公司主营业务收入的比例分别为47.53%、50.46%、61.34%和63.58%，线上渠道占比呈现逐年提高的趋势。

此前，“依赖线上销售”是被阿宽食品注明的上市风险因素之一。阿宽食品在招股书中称，公司线上销售主要依托天猫、京东、拼多多等第三方电商平台开展，如果上述第三方电商平台的业务模式、经营策略或经营稳定性发生重大变化，则可能对公司的经营业绩产生重大不利影响。

目前，阿宽食品已在销售模式上也适时作出了调整。据悉，阿宽食品目前面向线下的销售渠道已铺展开来。截至2022年6月末，阿宽食品拥有超1000家线下经销商，每家经销商能够覆盖数个乃至数十个销售终端。同时，阿宽食品的商超客户涵盖沃尔玛、物美、永辉超市、大润发、红旗连锁等大中型超市，形成了以西南地区为中心，辐射国内大中型城市的销售网络，并已出口至美国、加拿大等多个国家和地区。

方便食品之外，阿宽食品还盯上了预制菜业务。阿宽食品在招股书中提到整体发展规划时表示，展望未来，公司将继续坚持“产品多样化、渠道多元化”经营方针，着力消费者创造更多、更好具有显著地域特色的新型方便食品和预制菜产品，力争发展成为国内新一代方便食品和预制菜标杆企业。

招股书信息显示，阿宽食品控股子公司四川华厨、华厨荷斐斯等均将预制菜作为主要从事食品生产业务之一。目前，四川华厨已开发肥肠及凤爪系列预制菜，扩展了杨国福、大龙燚、小龙坎、马路边边等知名餐饮连锁客户。

阿宽食品对子公司预制菜业务发展也给出了较具体的规划，“未来四川华厨将继续开发全国餐饮客户市场，持续做大餐饮食材市场份额。此外，四川华厨还会重点推出‘川香厨房’系列针对家庭消费的预制菜系列产品，解决现代家庭不会做、做不好的烹饪痛点。”

让人印象深刻的是2019年，四川天味食品成功上市，成为A股“火锅调料第一股”。成立于2007年，天味食品主营川味复合调味料的研发、生产和销售，核心品牌为“大红袍”火锅底料、“好人家”川菜调料，以及“天车”三大品牌，国内生意蒸蒸日上，还远销美国、英国、加拿大、澳大利亚等国家。

2022年，天味食品卖出4万多吨火锅调料，净赚3个亿元，最新市值超200亿元。其创始人邓文、唐璐夫妇也活跃于创投圈，不仅投了数家创业公司，还做起了LP。

从四川跑出的调味品还有千禾味业。素有“小而美西部酱油小龙头”之称，千禾味业总部位于四川眉山，创始人伍超群毕业于华南农业大学兽医专业。1996年，伍超群拉着哥哥创业——恒泰实业，主要做生产食品添加剂相关的生意。

此外，一个个鲜香麻辣的川味IPO正在赶来。

去年，四川省丹丹郫县豆瓣集团股份有限公司（简称：丹丹豆瓣）首次公开发行股票并上市辅导备案。这是一家由78岁川籍创始人——岳平白手起家打造的豆瓣酱企业，靠卖郫县豆瓣酱、火锅底料、泡菜等多功能复合调味料一年收入10亿元。如若进展顺利，丹丹豆瓣将成为“郫县豆瓣酱第一股”。在此之前，主打藤椒油的幺麻子也向深交所创业板递交IPO招股说明书（申报稿），正式迈出了IPO步伐。

放眼整个消费IPO市场，这里正在逐渐回温。开年，由来自江西的余惠勇夫妇创办的百果园正式登陆港交所IPO，这是港股今年第一个消费IPO。同一天，有医美界“爱马仕”之称的美丽田园也成功在港股IPO，两支股都实现了开盘大涨，为整个一级市场的投资人带来了一缕振奋。

此后，包括珍酒李渡、澜沧古茶，KK集团、嘀嗒出行、普乐师集团等不少知名消费品牌企业也加速了上市进程，纷纷向港交所提交招股书或更新再递表，久违的热闹回来了。