"猪茅"加码新能源，下的什么棋？机构投资动向曝光

3月13日晚间，牧原股份公告，拟在河南省安阳市滑县、河南省南阳市卧龙区设立子公司，开展新能源相关业务，拟定注册资本均为5000万元，合计出资1亿元。

全国人大代表、牧原股份董事长秦英林也在近期接受媒体采访时表示，在规模很小的时候，牧原就开始把环保列入公司重要工作。近两年，牧原在猪舍和屠宰厂屋顶铺设分布式光伏发电，实现牧光互补，土地二次利用，为智能化养猪提供绿色能源，降低养猪能源成本。截至目前，内乡牧原肉食光伏项目、聚爱管材光伏项目、老河口22场光伏项目已投入运行。

股价方面，受猪周期影响，牧原股份在2022年下半年以来发生大幅回调，截至3月13日的最新收盘价为47.92元/股，距离2022年7月65.99元/股的阶段高点已经下跌了近30%，最新总市值2622亿元。

3月13日晚间，牧原股份发布关于设立子公司的公告，拟在河南省安阳市滑县、河南省南阳市卧龙区分别设立子公司滑县牧原新能源有限公司、卧龙牧原新能源有限公司，开展新能源相关业务，拟定注册资本均为5000万元，法定代表人均为毛劲仪。

公告显示，两家公司的拟定经营范围主要有两类。一类是许可项目，包括发电业务、输电业务、供（配）电业务；建设工程设计；建设工程施工；输电、 供电、受电电力设施的安装、维修和试验。另一类是一般项目，包括太阳能发电技术服务；生物质能技术服务；合同能源管理（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。

牧原股份表示，公司在河南省安阳市滑县、河南省南阳市卧龙区设立子公司开展新能源相关业务，有利于节能增效，实现可持续发展。

值得注意的是，这并不是牧原股份第一次进军新能源产业。

早在2022年10月，牧原股份曾与南阳龙原新能源科技有限公司（以下简称“龙原科技”）、浙江龙能电力科技股份有限公司（以下简称“龙能电力”）签署增资协议，以自有资金或自筹资金出资4,500万元对龙原科技增资，增资完成后，牧原股份持有龙原科技45%的股权。牧原股份认为，参股龙原科技有利于发挥双方产业优势，降低公司生产成本，推动清洁生产。

随后，2022年12月末，牧原股份旗下全资子公司河南牧原新能源产业发展有限公司成立，注册资本1亿元，经营范围包含：太阳能发电技术服务；新兴能源技术研发；生物质能技术服务；电池制造，光伏设备及元器件制造；储能技术服务；机械设备研发等。

对于成立新能源公司，牧原股份在接受机构调研时表示，公司持续关注、研究生猪养殖过程中的废弃物资源化利用，以及低碳绿色生产问题。当前生猪养殖与屠宰业务的大量猪舍、屋顶面积，比较适合进行屋顶光伏等新能源项目的拓展与普及，成立新能源公司进行绿色能源的开发有利于在降低自身养殖生产成本的同时，提升绿色生产水平。

受益于2022年下半年持续走高的猪价，牧原股份去年的业绩表现优异。

1月30日晚间，牧原股份发布业绩预告，2022年公司预计实现营业收入1220亿元-1270亿元，预计归属于上市公司股东净利润约120亿元-140亿元，较同期增长73.82%-102.79%，预计基本每股收益2.25元/股-2.63元/股。对于业绩增长，牧原股份表示，2022年公司生猪销量较上年有较大幅度增长，同时，全年生猪销售均价同比有所上涨，经营业绩上升。

据了解，牧原股份2022年出栏量6120万头，出栏同比增加2093.7万头，是增量最大猪企；市场占有率也由此上升到8.74%的高位，相当于其余9家上市猪企出栏之和。

华泰证券在研报中指出，在2022年下半年全行业补栏进度放缓的背景下，猪价周期有望延长，从而有望带动低成本企业实现较好盈利。牧原作为生猪行业龙头，具有优异的成本优势和稳健的扩张能力，在22年上半年猪价低迷的不利影响下，坚守成本优势，公司能繁母猪存栏逐步扩张和优化，生产效率（MSY）不断提升，有效支撑未来出栏量的提升。

但猪企的股价向来和猪肉价格呈相反走势，2022年下半年以来，牧原股份的股价发生大幅回调，截至3月13日的最新收盘价为47.92元/股，距离2022年7月65.99元/股的阶段高点已经下跌了近30%，最新总市值2622亿元。

今年以来，猪肉价格在经过短暂下跌后重拾涨势，牧原股份的股价也呈现出横盘震荡走势，截至3月13日，牧原股份今年以来微跌了1.7%。其中3月13日，受华创证券研报中“非洲猪瘟或卷土重来”等消息影响，牧原股份的股价在下午有所拉升，当天截至收盘上涨了2.04%。

从基金持仓来看，截至2022年末，共有118只基金重仓牧原股份，合计持股1.39亿股，相比2022年三季度末减少了约5917.11万股。

其中，中欧基金副总经理、明星基金经理周蔚文是重仓牧原股份较多的基金经理，他管理的中欧新蓝筹、中欧时代先锋、中欧趋势、中欧精选、中欧匠心两年分别位列持有牧原股份股数最多的主动权益基金前五。

此外，杜猛管理的上投摩根新兴动力也重仓持有牧原股份，不过相比2022年三季度，杜猛在四季度进行了一定的减持，目前位列该基金第六大重仓股。

华创证券在最新的研报中指出，母猪环节投入重、风险大、难度高，越来越多中小养殖场放弃母猪环节，转向只育肥或二次育肥。行业内养母猪的能力差距越来越大，这将导致完全成本的离散化，头部企业的长期回报率在提升。同时，在行业固定资产过剩的背景下，对于低成本、全产业链布局的企业来说，扩张不再受限于资产不足，可以通过租赁、并购等方式快速补充产能，未来只有盈利质量领先的企业敢于、善于做大规模。