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基民柠檬：十五年老基民，热爱可抵岁月长

基民柠檬：十五年老基民，热爱可抵岁月长

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风险提示：本文为转载文章，所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：雪球达人秀
来源：雪球
“不谦虚地说，我的基金组合在过去的业绩是很不错的”。
“我的组合里绝对没有“带资进组”的基金，以前没有，以后也不会有”。
“基金投资可以说是我日常生活中很有趣的事儿了，投资满足着我生活中大半的探索欲和好奇心”。
和@基民柠檬 聊天，感受最强的是他对自己做的事情非常坚定，他不仅对自己的业绩信心满满，更对投资这件事发自内心的享受。
在十五年的基金投资中，他经历过得意与失意，不断迭代自己的投资理念并形成了成熟的投资体系。接下来，让我们一起感受这位“老基民”的热爱与坚持。

01

我的基金投资路

回顾自己是如何走上基金投资这条路的，还要感谢我的母亲。很早以前我的母亲炒股，也买过当时的封闭基金，其中一只我到现在还记得名字——基金裕阳。在她的影响下，我也慢慢跟着了解了股票、基金。虽然她在股市和基金上没怎么赚到钱，但却让当时的我对股票、基金产生了浓厚的兴趣，并成功地把我带进了坑里。
2008年2月末，我迈出了基金投资实践的第一步，认购了当时正在募集的广发增强债券，当时是觉得债市前景可期，作为存款替代的理财产品来买的，当年大熊市，这只基金的业绩却很耀眼，具体的排名记不太清了，但在当时应该是同类前三的存在，当时拿了一年左右就赎回了，大概赚了10%左右的样子。算是一个非常美好的开始，那个时候真是绝对收益和相对收益都拉满了，如果第一笔投资就没赚钱，可能就没有现在的我了。
这一路走来，我经历过"疯牛市"，也经历过漫长的熊市，熬过了索然无味的震荡期，浮盈过，也亏过。
2009年、2015年、2018年，每一个让人煎熬的年份都让我的投资变得更加成熟，人在低谷的时候会积累比较实用的知识、经验和教训，心态也能得到历练。到了2022年，虽然经历了大跌，但我已经毫无煎熬的感觉了。
我目前最成功的两个投资案例应该就是2016年底发掘了周应波，2017年1月开始投资周应波管理的中欧时代先锋，拿到了2020年7月；其次2020年7月又发掘了杨金金，拿到了2022年2月。初识这两位时，他们都是刚出道不久的新生代基金经理，我也算是看着他们逐渐被大家所熟知。其实大家回看我公开组合选中的基金经理，我选入的时候管理几个亿十几个亿，后来成为百亿基金经理的案例还有很多，这两个只是最有代表性的两个。
至于我是如何能够较早发掘到这样的基金经理的，算是一种长期积累的经验，以周应波为例，关注到他是因为他在基金成立时认购了发起式份额，而且金额还不低，然后我发现他的投资策略我很喜欢，他的能力也能支撑起这样的策略。周应波对于规模很克制，限购措施也比较严格，投资思路清晰，当时我还是比较支持这样一位年轻的基金经理，也随时关注着他的一些动作，发现每一次的季报都能给到我惊喜，可谓是"天生的基金经理"。
不过比较残酷的是再优秀的基金经理，市场的追捧都是他们需要经历的一道坎，随着周应波的"追随者"越来越多，管理规模整体激增，他也在进阶的过程中遇到了挫折，投资策略受到了比较大的影响。鉴于前景不如以往，加之还有其他好的选择，我当时选择了赎回。
从投资债券型基金开始到现在，我基本投遍了公募基金所有大类产品。前十年的投资基本是在长见识，随着对基金研究的深入，我在投资上也形成了成熟的投资体系。

02

我是怎么做基金组合的

2017年我开始做自己的基金组合，不谦虚地说，我的基金组合在过去的业绩是很不错的，除了2020年市场大涨时没有跑赢wind偏股混合基金指数（885001）（这个指数有多难跑赢，懂得人自然懂），其余时候都有明显的超额收益。$越海(TIAA644002)$ 
在组合创立之初我只是想给自己留一个公开的业绩，来证明自己，而如今它不只是一个简单的组合，更是代表了我的投资体系和策略。
首先，没有最好的基金，只有最合适的基金。
我一直很认同一个观点，认识自己比认识投资更重要。做投资肯定都想赚钱，但真不是什么钱都能赚到手，贪多嚼不烂，集中做擅长的事，效率会更高，在自己能力圈比较薄弱的地方，最好慎重一点，盲目跟风赚到的钱，市场早晚会让你还回去的。
我的目标是超越市场，有一定的超额收益，我的能力圈技能点最强就是的挖掘基金经理，那我自然是要做主动权益基金的组合，而我的性格相对偏稳一些，不希望波动比较大，且不希望被波动打扰影响生活，那么自然就是平衡配置比较好，再说牺牲点锐度不见得长期收益就低，少亏也很关键。
另一方面，其实每只基金都有一些潜在的风险点，很多人可能习惯了单方面夸夸的风格，这是宣传的习惯，但是潜在的风险还是有的，只是不想说罢了。从好坏两面看问题是很好的思维方式，但是我也不会走向极端，盯着负面上瘾了，投资是做大概率正确的事，而不是100%正确的事儿。
其次，讲讲我的基金池入池标准。
我的基金池中的基金，历史业绩大多较好，但总体来说，历史业绩我只是作为一个参照，但绝对不是重要的决定因素。历史业绩跟未来业绩关联没想象那么大，再好也是过去的事儿，未来的表现才跟后续的投资收益相关。我更看重的还是业绩归因，如果剥离不出运气和实力，对于未来的预期可能就会有比较大的偏差。
现在主流的选基方法，都是偏理科思维的，重数据轻定性，不过集大成者，一定不会是瘸腿的。那么从文科思维出发，对于不守约的、不抗压的基金经理，我个人是不会选的。基金经理本身就是一个受人之托的行业，信誉是非常重要的，不守契约、不能知行合一的肯定是一票否决；基金经理更是一个高压职业，如果一个基金经理扛不住逆风局、扛不住规模压力，业绩难免受到影响，甚至直接垮掉。
好基金，或者说好的基金经理，绝对不止几十位，随着行业的发展，我觉得这个数量起码在200位以上。虽然我努力想做到客观、全面，但是受限于个人能力圈有限、个人审美差异，能够进入到我的基金池的，还是跟我比较合的产品。
我有一个大胆的想法，如果在现实生活中和这些基金经理一起共事，就算不是好朋友，也会是好同事。其实这样的关系，也更有利于长期持有，最好的陪伴就是志同道合的人一起走下去。
着重说一点：我的组合里绝对没有“带资进组”的基金，以前没有，以后也不会有。很多人看基金池、TOPXX就是为了求个同。如果没有多少人看，我不写就是了，不会拉赞助，更不会带货。
最后，我想再强调我的一个观点：既然打算做基金组合，那就一定要有组合意识。做组合是为了实现投资目标的，组合里的几只基金奔着一个目标去的，每个基金的作用不一样，就像球场上不同位置的队员，他的任务是不一样的。通俗来讲，就是先布阵，再排兵，每一只基金在我的组合里都有明确的位置。
我的日常就是挖掘基金经理，储备自己的基金池，定期做好组合的平衡，并且结合市场的变化，搭配好上场比赛的基金经理。平常的压力也不大，大部分时间就用来快乐吃瓜即可。

03

把投资当作兴趣爱好来做

我最开始是做基金问答的，2015年3月20日开设了“基民柠檬”，就转向写基金文章，现在已近8年了。在这8年中，我写文章的兴趣未曾衰减，每年都会写200多篇，虽然没算过具体字数，但是毛估估一年30万字是有的。想到自己这8年写了超过200万字，还是挺有成就感的。
不过话说回来，我热爱的是投资基金本身，写文章是副产品，只是顺带把自己对投资的思考以及对基金的分析分享给读者。
我本来有挺多的爱好，不过大多数爱好都给基金让路了，基金投资是我日常生活中最有趣的事儿，投资满足着我生活中大半的探索欲和好奇心。对我个人而言，我的投资心态是比较轻松的，因为我更倾向于把投资当作兴趣爱好来做，而不是理财，我希望它的存在能够为我的生活锦上添花，而不是添乱。
‍这么多年，我仍在路上，继续坚持投资，分享真实、客观，做好我的研究，当我看好的基金经理取得超级棒的业绩时，我是很开心的，比起赚到了钱，这更是对我研究最大的肯定，这种肯定转化为成就感，给我的生活也带来了更多的阳光。内心深处，我还是那个答题省略步骤，直接写答案的少年。
越海(TIAA644002) 投顾组合正式上线雪球了！
这个策略明确定位为主动权益基金组合，简单粗暴认识这个投顾的话，看这几个标签就行：
  • 纯主动权益基金


  • 持仓集中


  • 不择时


  • 均衡配置不同风格基金


  • 调仓少，换手低


业绩上，今年以来【越海】+3.9%，同期业绩基准是+3.02%，同期wind偏股混合型基金指数（885001）是+1.37%，【越海】都是跑赢了基准和同期wind偏股混合型基金指数（885001）的（这个指数有多难跑赢，懂得人自然懂~）。
投的都是风格基金，价值、成长大致各一半，价值和成长内部再细化分散和组合，依据则是宏观、中观层面的情况和市场估值水平，会定期再平衡。择时、择势、择基这三个层面，力量集中于择基，不择时，少择势。综合下来就是一个平衡风格的主动权益投顾。
最容易接受【越海】的是有一定基础但是缺乏时间和精力自己做研究去选基金的投资者，如果想要跟投，可以在雪球搜索【越海】，也可以关注雪球上的“基民柠檬”。
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