纽约风投撼动硅谷

公众号新闻

2023-03-15 08:03

1.1月，库什纳出售Thrive 3.3%的股份，估值比2021年增长近50%

2.Thrive向Stripe的新一轮融资注入超10亿美元

3.科技股寒潮仍未结束，Thrive依然专注科技投资

文：白话华尔街丨ID：WallstreetTalk

字数：2614字，阅读时长：5分钟

Thrive Capital创始人Joshua Kushner和妻子Karlie Kloss，图：Bloomberg

2022年2月，总部位于纽约的著名风险投资公司Thrive Capital宣布完成第八期基金的募资，募集金额30亿美元。其中5亿美元用于早期投资，25亿美元用于后期投资。

在追求更大交易的同时，37岁的创始人乔什·库什纳（Josh Kushner）也在通过其他方式提升Thrive的影响力。去年夏末秋初，库什纳邀请前迪士尼CEO，现年71岁的鲍勃·伊格尔（Bob Iger）成为Thrive的新合伙人，并为投资组合内的创始人们提供了一次与其面对面交流的机会。

今年1月，库什纳将Thrive 3.3%的股份出售给了五位大名鼎鼎的投资者：包括鲍勃·伊格尔、KKR创始人亨利·克拉维斯（Henry Kravis）、巴西啤酒大王豪尔赫·保罗·莱曼（Jorge Paulo Lemann）、电信大亨泽维尔·尼尔（Xavier Niel），以及去年刚成为印度首富的实业家穆克什·安巴尼（Mukesh Ambani）。此次交易对Thrive的估值为53亿美元，比2021年高盛入股Thrive时增长了近50%。

“库什纳的谦逊掩盖了他的野心。”Thrive的竞争对手，另一家纽约风投公司Lux Capital的联合创始人乔什·沃尔夫（Josh Wolfe）说道，“如果必须押注库什纳家族中的一人，那我会毫不犹豫选择他。”

Thrive的崛起之路

“10年前没人认识我们”。2022年1月，库什纳曾在一次采访中表示。2010年9月，Thrive正式创立，第一只基金来自从家人、朋友和其他投资者那里筹集的500万美元，总部设在曼哈顿的地标建筑帕克大厦（Puck Building）。此前库什纳是家族企业--房地产开发公司Kushner Companies的负责人，也曾经历过连续创业，创立了拉丁美洲社交公司Vostu以及点对点的学生贷款平台Unithrive。

25岁的库什纳带着微薄的资金进军风投界，硅谷沙山路的同行们甚至没听说过这个年轻人。Vostu创业期间，库什纳积累了一些新兴的科技人脉，包括风投公司General Catalyst当时的经理尼尔·塞奎拉（Neil Sequeira）和创始人乔尔·卡特勒（Joel Cutler）。卡特勒把他介绍给了一些知名LP，比如普林斯顿等大学基金，这些不断展开的关系网使Thrive的第二只基金筹集了4000万美元。

Thrive在2011年押中Instagram的B轮融资，几天之后Facebook宣布以10亿美元收购Instagram，Thrive的投资在72小时内翻了一倍，也因此一战成名。此后几年，Thrive投资的成功项目还包括办公通讯软件Slack、股票交易平台Robinhood等。2012年，库什纳还创立了自己的健康保险公司Oscar Health，并通过Thrive向其投资。Market Cap数据显示，目前该公司估值超10亿美元。

2021年科技股牛市期间，Thrive投资组合中的10家公司迎来上市，包括先买后付平台Affirm和巴西数字银行Nubank。同年9月，Thrive转型投资顾问，允许其购入更多的公开市场股票和加密货币。

风暴过后依然专注科技投资

据Techcrunch报道，Thrive Capital已向金融科技巨头Stripe的新一轮融资注入超10亿美元，该公司的最新估值为550亿美元；早在2014年，Thrive就曾领投Stripe价值7000万美元的C轮融资。Thrive也正考虑以290亿美元的估值收购人工智能公司OpenAI的部分股权。考虑到2022年科技股寒潮对后期投资的影响，这些大型交易更加引人注目。

除了投资Stripe和OpenAI，Thrive在过去三年还投资了云协作平台Airtable、NFT平台Yuga Labs、化妆品品牌Glossie、支付公司Plaid和国防初创公司Anduril。

Thrive主要投资一览，数据来源：Pitchbook，白话华尔街整理

但Thrive“越大越好”的策略也招致了一些失败，比如在2022年2月购买价值近1亿美元的Carvana股票，随后的一年里Carvana的股价下跌了约90%。

随着Thrive规模的增长，一些与其组织结构相关的早期问题仍然存在。与Benchmark等竞争对手不同，库什纳并不为Thrive的投资高管采用平等的合伙模式，使投资利润全部流向自己。同时，受库什纳的影响Thrive在营销宣传方面也显得十分低调。

老虎环球跌倒的地方Thrive爬起来了

2022年2季度开始，经济形势发生了巨大变化，这是库什纳和Thrive团队面临的第一次持续低迷。市场低迷导致一些资产价值的暴跌，比如Carvana和Robinhood的股票，以当前股价计算，这些股份从2021年约8亿美元的峰值暴跌至2亿美元。

此外，Thrive组合里几家参与孵化的公司最近的估值有所下降。比如Capsule、Oscar Health等医疗公司，自2021年上市以来Oscar Health股价已暴跌近90%，且进一步陷入亏损。该公司去年亏损超6亿美元，高于2019年的2.6亿美元。

尽管如此，与其他专注科技的风投同行相比，Thrive显得“相当自律”。前者如老虎环球、a16z等通常在难得一遇的牛市中尽可能多地筹集资金，然后阔绰的加快投资脚步。

根据Crunchbase数据，2021年老虎环球出手了335笔投资，在数量上只比两个早期孵化器 YC（797笔）和Techstars（436笔）少。从某种程度上看，老虎扰乱了VC行业，将VC投资完全变成了一个比拼速度的游戏。而Thrive本可以筹集到更大的基金，投更多的公司，但他们没有。在Thrive筹集了30亿美元资金的一个月前，a16z也刚刚宣布通过三只新基金筹集到90亿美元。

适应新常态

随着流动性的收紧，Thrive最近的窘境也反映出风险投资环境的日益紧张，以往的优质项目正在消失，选择大大减少。这种环境正迫使Thrive将更大募资金额和交易视作常态，才能抓住好的投资机会。

以Stripe为例，2014年库什纳与Stripe创始人帕特里克·科里森（Patrick Collison）交好，Thrive也首次向Stripe投资3000万美元，对其估值为35亿美元；2018 年Thrive再次投资Stripe，估值升至200亿美元。创立12年之久的Stripe早该启动上市，但多年来的流动资本推迟了其IPO的需要。

不久前Stripe遇到了麻烦，明年年底之前，他们急需一轮约40亿美元的融资用于兑现老员工受限股和支付税单，但当前冻结的IPO窗口让Stripe在2023年上市的可能性微乎其微。敏锐察觉到Stripe 困境的库什纳第一个向科里森打了电话，送出超10亿美元资金，更重要的是，Stripe当前550 亿美元的估值远低于2021年的950亿美元。

库什纳擅长与创始人们建立良好关系，2021年11月，Meta加密项目Diem的负责人大卫·马库斯（David Marcus）宣布离职，库什纳立刻联系到他：“不管你之后想做什么，我们都需要谈谈。”此后一段时间里，库什纳一直礼貌地、不间断地联系马库斯。

这种努力最终让库什纳如愿以偿，据Bloomberg报道，2022年5月Thrive为马库斯创立的Lightspark投资1.75亿美元，这是一家加密初创公司，专注开发闪电网络--一种用于降低比特币交易成本的新系统。

参考资料

1.The Information，Josh Kushner’s Budding Empire
2.Techcrunch，Thrive Capital believed to be leading new multibillion-dollar investment in Stripe
3.白话华尔街，最大金融科技独角兽Stripe估值砍半再融40亿美元

4.海投全球，川普女婿兄弟的基金Thrive Capital宣布完成20亿美金募资

5.白话华尔街，蔡斯·科尔曼，重建老虎环球2.0