国际 | 镍期货风波一年后，LME深陷困境并试图挽回声誉

在伦敦金属交易所（London Metal Exchange ，简称LME）镍合约交易陷入混乱的一年后，这家拥有146年历史的交易所目前正面临一系列诉讼、监管机构的执法行动以及成交量低迷等问题。尽管深陷困境，LME正在努力寻求转机并试图挽回声誉。

2022年3月，镍期货市场发生了交易动荡事件，LME在镍金属价格飙升的情况下暂停并取消了价值数十亿美元的镍合约交易，这让许多投资者感到愤怒。LME辩称，取消交易对于维持市场的有序运作是必要的，LME的行为始终符合整个市场的利益。

然而为此，LME正面临超过5亿美元的法律索赔。在该事件发生后的一年，有更多的对冲基金和小型贸易公司对LME提起进一步的法律诉讼，这表明LME所面临的危机正在加深。其中，包括Elliott Management和Jane Street在内的几家对冲基金起诉的索赔总额达到了4.76 亿美元；索赔人之一的AQR Capital Management要求赔偿8000万英镑，这将LME面临的索赔总额推高至5.67亿美元。

监管机构也对此做出了回应。3月4日，英国金融行为监管局（Financial Conduct Authority ，简称FCA）表示将对LME展开执法调查。同一天，英格兰银行也表示审查出LME交易所及旗下LME Clear Limited的几项缺陷，并将对此任命一名独立的监察员。这些监管行动和法律案件，将在金融界引发围绕LME镍期货事件的又一次讨论。

而在LME陷入监管困境的另一侧，芝加哥商品交易所（CME）、上海期货交易所等LME的竞争对手正寻求在镍交易市场分得一杯羹。CME 计划推出一份镍合约，该合约将以英国Global Commodities Holdings推出的一个平台进行结算。

虽然面临众多挑战，LME正努力重新获取其基准地位。2023年2月，LME的镍交易量仅为去年2月的58%。LME计划从3月20日重启亚盘时段的镍合约交易，这可能会提振其伦镍的流动性。为防止再发生类似的风险事件，LME推出了15%涨跌幅限制和OTC头寸报告等改革措施，但仍需解决与现货市场重大脱节的问题。

参考资料：

https://www.ft.com/content/0eb16bf4-868c-46c9-b164-95cc82e2804e

https://www.reuters.com/markets/commodities/one-year-after-nickel-fiasco-lme-left-with-multiple-headaches-2023-03-08/

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