摩根大通的AI模型说：下周美联储加息25个基点的概率占上风

2019至2021年三年间，4月信贷增量较前一个月都下滑了五、六成。

2022年，受有效融资需求明显下降和季节性等因素的共同影响，4月下滑了八成。

今年3月的信贷很给力，形成了较高的基数，很可能4月打折的幅度仍不会小。

在美联储下一次会议的前一周，摩根大通公布了一款基于人工智能的模型，旨在解读美联储的信息并发现潜在的交易信号。

该公司的经济学家，包括Joseph Lupton，基于美联储声明和央行官员们25年来的讲话，使用基于ChatGPT的语言模型来检测政策信号的态度，有效地对它们进行评分，称之为鹰鸽得分。

在对一系列资产表现进行分析后，经济学家发现，这款人工智能工具可以有助于预测政策变化，并发出可交易的信号。例如，他们发现，当模型显示会议期间美联储发言人的鹰派立场上升时，下一份政策声明将变得更加鹰派，一年期政府债券收益率也会上升。

“初步应用效果令人鼓舞，”Lupton及其同事在发表的说明中写道。

这款工具是华尔街不断寻求交易优势的又一次尝试，也是OpenAI开发的技术的最早采用之一。本月早些时候，几篇研究论文显示，ChatGPT可以在市场相关任务中增加价值，例如解析美联储声明是否鹰派或鸽派，或确定头条新闻对股票的利好或利空。

根据摩根大通的模型，尽管近几个月美联储声明的读数有所波动，而讲话的读数趋势下降，但两者仍接近20年来的最高水平，这是持续鹰派的明显迹象。

在彭博调查中，经济学家的中值预测显示，美联储预计将在下周再次将其基准利率上调25个基点至5.25％。

去年，美联储为打击通胀而采取的激进紧缩政策导致股票和债券出现罕见的共同抛售，投资者一直专注于美联储的政策路径。虽然资产价格已经恢复，但债券交易员仍在押注今年晚些时候会有降息，不顾美联储主席杰罗姆·鲍威尔警告称，他并没有考虑在2023年进行降息。

根据摩根大通的模型，美联储鹰鸽得分增加10分，现在相当于在中央银行下次政策会议上进行25个基点的加息的概率增加10个百分点，反之亦然。

预计未来几个月，鹰鸽得分也将在欧洲央行和英格兰银行等30多个中央银行中推广使用。