​战略调整后的Salesforce能重回巅峰吗？

作者 | Vladimir Dimitrov, CFA

编译 | 华尔街大事件

一个完全专注于通过越来越大的外部交易实现高收入增长的企业，Salesforce(NYSE:CRM)管理层突然开始谈论“甲骨文剧本”，这意味着 Salesforce 现在将专注于实现高且可持续的盈利能力，这转化为更加关注效率和竞争优势。

由于 Salesforce 在盘前时段已经大幅下跌，市场似乎仍在关注公司的旧模式——不计成本实现收入增长。

寻找阿尔法

尽管本季度出现了一些非常令人鼓舞的迹象，但“保守的收入预测”仍备受关注。

然而，与 2020 年 12 月市场只见树木不见森林的情况类似，现在看到了相同的行为，但方向相反。

我们还继续关注基于股票的薪酬，并继续预计它今年将提高到占收入的 9% 以下。

         

资料来源：Salesforce 2024 年第一季度收益记录

从 Salesforce 的费用占销售额的比例来看，目前最大的组成部分是公司的营销和销售费用。(...)

         

作为一项固定成本支出，随着公司规模的扩大，营销和销售支出占收入的比例通常会下降。然而，就 Salesforce 而言，这项费用在过去 11 年中并没有太大变化。

         

资料来源：寻找阿尔法

我们继续审查每一笔投资、每一项资源和每一笔支出，我们正在改变公司的每一个角落。我们在过去 5 个月取得的进步令人印象深刻，我非常感谢我们整个团队的领导。

         

资料来源：Salesforce 2024 年第一季度收益记录

我们现在谈论的很多事情之一是定价和包装，将我们可以在单一动作中销售的合乎逻辑的产品与我们的上市相结合，这在很大程度上是由产品对齐的。我们如何专注于每笔交易的平均交易规模更大，以及在这方面的如此大的投资，真正高度关注生产力，因为它也与推动人们进入市场有关。

         

资料来源：Salesforce 2024 年第一季度收益记录

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