YC碾压全球孵化器

“YC近10年业绩碾压竞争对手，独角兽押中率4.5%”

Pitchbook的最新报告显示，YC在大多数指标上领先于其他创业加速器，包括退出价值和独角兽押中率等。该报告比较了美国五个最大的创业加速器的表现，这些加速器通过建立社群，为创业者提供教育和交流机会，并通过少量的种子投资换取公司股权。

2010年以来YC所投项目中的4.5%估值超过十亿美元，大幅领先Techstars（2.2%）、MassChallenge（1.05%）、500 Global（0.85%）和SOSV（0.2%）等竞争对手。而在2010至2015年间，YC的独角兽押中率甚至更高，约占所有初创公司的5.4%。

在累计融资方面，YC也超过了其他顶级加速器。2010年到2022年，YC投资组合共获得了约809亿美元的融资。数据显示，该加速器总价值中的2/3来自独角兽公司，这一比例也远高于其竞争对手。

退出率上，YC和Techstars的表现都很强劲。报告显示，在获得加速器支持的第5年时，YC的项目退出率为18.4%，而Techstars为18.5%。相比之下500 Global的这一数据为13.6%，MassChallenge为6.7%，SOSV为5.7%。

2010至2022年，YC创下了933亿美元的退出价值峰值，包括Airbnb、Coinbase、Dropbox、GitLab等大型IPO。相比之下，同期其他创业加速器的退出价值相对较低：Techstars为98亿美元，MassChallenge为169亿美元，SOSV为6亿美元。

作为同样投资于美国和亚非拉等新兴市场金融科技、加密科技、消费科技等领域的早期风投基金，海投全球新兴科技二期基金已与北美和各新兴市场的多家加速器达成合作关系，投资组合的共同投资人包括Y Combinator、Techstars、SOSV等。海投新兴科技一期与二期基金与Y Combinator联合投资项目达11家。

“YC注重全球布局，网络效应是成功关键”

Y Combinator成立于2005年，是2000年互联网泡沫破裂后最早成立的加速器之一，它的成功催生了一批模仿者。这些加速器中通常会为创始人提供3-6个月的创业指导，期间创始人们不仅可以获得创业资金，还能得到导师的专业培训、加入创业网络、获得资源、基础设施以及融资背书。

YC通过将其投资组合分成若干组，并通过内部工具将它们连接起来，创建了一个覆盖多领域的创业网络，随着组合规模的扩大，YC的网络效应也变得更强。

Pitchbook在报告中指出，YC的成功不仅得益于对项目的质量把控和导师的专业知识，网络效应至关重要。为帮助企业成长，YC可以通过其强大的创业网络为企业提供从初创到上市前的各种支持。此外，得到YC支持的创业公司更多面向全球市场，通常会带来更多的成长空间。

数据显示，自2012年以来美国5大加速器非本土投资项目占比呈直线上升。2012其国际投资占比为19.6%，2022年这一数字已经上升到约42.0%，而YC已经上升到51%。通过全球化布局的理念，YC成功吸引到东南亚、拉美等新兴市场的优秀项目；同时，YC的多元化投资占比也领先于行业基准，更多投资于女性、黑人和拉丁裔创办的企业。

“寒意传导至早期阶段，创投加速器头部效应凸显”

在经历2022年的资本寒冬之后，YC主动瘦身，正在回归其核心战略。2023年3月，YC关闭了其后期成长计划，并裁员20%。2022年YC S22夏季训练营规模削减至不到250家公司，与2021年冬季相比削减了40%。

2022年5月，YC警告投资组合“做好最坏的打算”。8月初YC在发给其投资组合创始人的一封电子邮件中写道：“保持活力就可以在经济低迷时期扩大市场份额。”同时YC还写道，“没人能预测经济环境，但目前看来并不乐观。”

在经济低迷时期，加速器行业的头部效应凸显，一些规模较小的风投工作室和加速器难以吸引到LP的资金。据Business Insider报道，专注于金融科技早期投资的Fractal Studio最近表示，将停止投资新项目，自去年12月以来，该公司已裁员约25%。

Pitchbook在报告中指出，由于当前风险投资活动放缓，加速器提供的资源--包括创业指导、创业网络和融资背书等对初创企业来说非常宝贵。过去十年里，新的加速器和孵化器不断涌现，但并非所有项目都得到了公平分配。可以预见，未来几年优质项目将更多涌向头部加速器。