7月17日深夜，两年没有发布年报的中国恒大终于向世人坦白，小编读完全文，最真实的感受就是“我不行了”！‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

按照惯例，上市公司每年都应该发布年报，但恒大已经在2021年、2022年连续两年没有发布，外界对其真实负债水平、资产水平、盈利能力只能靠猜。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

但7月17日，恒大一次性补发2021年度、2022年上半年和2022年度三份业绩财报，正式宣布处于“资不抵债”的状态。

图自恒大公告，2023年7月17日

根据7月17日深夜发布的公告，2021年度中国恒大收入为2500.1亿元人民币，毛亏损184.5亿元；年内经营性亏损1137.5亿元，撇减发展中物业及持作出售之已完工物业、投资物业公平值亏损4049.5亿元，土地被收回有关的亏损、金融资产减值损失及其他非经营性亏损1802.0亿元，所得税抵免126.8亿元，净亏损合计6862.2亿元。

2022年中国恒大收入为2300.7亿元，毛利249.9亿元；年内经营性亏损433.9亿元，土地被收回有关的亏损、金融资产减值损失及其他非经营性亏损693.7亿元，所得税开支130.5亿元，净亏损合计1258.1亿元。

2021和2022两年时间，中国恒大净亏损合计约8120.3亿元。

截至2022年底，中国恒大负债总额24374.1亿元，剔除合约负债7210.2亿元后为17163.9亿元；其中，借款6123.9亿元、应付贸易账款及其他应付款项约10022.6亿元（含应付工程材料款5961.6亿元）、其他负债1017.4亿元。现金方面，中国恒大现金及现金等价物以及受限制现金总额为143.1亿元。另外，有364.3亿元现金已纳入政府指定账户统一监管，计入其他应收款项。

图自恒大公告，2023年7月17日

截至2021年度，中国恒大总资产约为21071亿元，而总负债为25802亿元，净资产约为-4731亿元。

截至2022年度，中国恒大总资产约为18383亿元，总负债约为24374亿元，净资产约为-5991亿元。

换句话说，经过许家印两年不懈努力，恒大负债越来越多、亏损越来越大、净资产越来越少。‍‍

2022年，中国有11个省市的GDP都在2.4万亿元之下，其中，内蒙古为2.3159万亿元，贵州省为2.0165万亿元，天津市为1.6311万亿元。恒大的负债总额超过一省的GDP总量。

如果有人做到王健林每年一个小目标，也就是赚一个亿，替恒大偿还全部债务也需要24374年，至少投胎5000年，而且从出生到死每天都赚一个亿才能还清债务。

对于2021年、2022年这两份年报，恒大聘请的核数师上会栢诚会计师事务所，签署的都是“无法发表意见”。

也就是说，补发年报上显示的数字也只是恒大自己算出来的，外部审计根本搞不清楚恒大的实际资产情况是什么。‍

上会栢诚会计师事务所宣称，“中国恒大未来现金流量的不确定性对集团继续持续经营的能力产生重大疑虑。我们认为，综合财务报表已就此情况作出适当披露，但我们无法就贵集团偿付到期财务责任的能力获取足够审核凭证，而我们认为有关持续经营基础的此等重大不确定性对综合财务报表的潜在累计影响重大，以致我们无法发表意见。”

图自恒大公告

其实，上会栢诚“无法发表意见”的理由应当主要基于两个方面：

1、中国恒大存在有关持续经营的多项不确定因素；

2、中国恒大期初余额和比较数字可能存在错误表述。

对此，上会栢诚进一步解释说，“我们无法确定董事于编制综合财务报表时使用持续经营假设是否恰当。”

上会栢诚认为，中国恒大不仅存在高额亏损及背负高企负债，还涉及多起诉讼和仲裁案件。这些情况表明存在可能对中国恒大持续经营的能力产生重大疑虑的重大不确定因素，因此其可能无法在正常业务过程中变现其资产和清偿其负债。

据财报披露，截至2022年12月31日，中国恒大目标金额3000万以上未决诉讼案件数量共计1519件，目标金额总额累计约3953.96亿元。

上会栢诚表示，“综合财务报表虽已经就此情况作出适当披露，但其无法就中国恒大偿付到期财务责任的能力获取足够审核凭证，且有关持续经营基础的此等重大不确定性对综合财务报表的潜在累计影响重大，以致其无法发表意见。”

说白了，就是恒大发布的年报已经很惨，但其真实资产情况可能更惨。‍‍‍‍‍‍‍‍‍

另据财报披露，2021年9月后，中国恒大的销售一度陷入停滞。随着保交楼项目施工逐步重启，中国恒大销售从2022年4月开始逐渐恢复。2022年全年，中国恒大实现合约销售金额317亿元，合约销售面积390.4万平方米，全年累计销售回款357.9亿元。

对比来看，317亿元的销售数据同样不好看，要知道2021年中国恒大提出7500亿元的销售目标，317亿元尚不足“零头”。

截至2022年12月31日，中国恒大拥有土地储备2.1亿平方米。此外，中国恒大还参与旧改项目79个，其中大湾区55个（深圳34个）、其他城市24个。

在债务重组方面，据最新披露，中国恒大即将于7月24日至25日举行多项重组债务持有人会议，境外债务重组或将迎来一个明确结果。

根据2023年3月中国恒大的境外债务重组方案：恒大将境外重组的债务分为A组与C组，前者包括恒大发行的境外票据、债券和所借贷款，后者包括恒大境外金融负债（包括担保和认沽期权）。其中，债务基于A组的全部应计索赔；C组债务基于“差额索偿”。

眼花缭乱的方案看不懂不要紧，只需要知道，这个方案如果不出现奇迹很难被债权方接受就足够了。‍‍‍‍

现在外界都在看许家印还有什么办法让恒大翻盘，因为过去两年的数据证明，自救的结果就是越救越惨。‍‍‍‍‍‍‍‍‍

而许家印本人也在变卖个人资产以为恒大抵债。

2022年年初，有房产中介在平台出售“许家印广州珠江新城豪宅”，这栋复式豪豪宅位于珠江新城金碧华府25楼（顶楼），面积753平，豪装1000万，市场价1.1亿，户型为5房4卫3厅，出手价为8000万元。除了这一套明码标价的房子，许家印变卖和抵押的个人资产还包括位于香港、深圳和豪宅以及几架私人飞机。据第一财经报道，2021年7月至11月，在恒大流动性危机爆发的半年内，许家印已透过变卖个人资产或质押股权等方式筹集资金，累计已向集团注入超70亿现金。

图自九派新闻，2023年7月18日‍

企查查APP显示，恒大的风险信息显示，中国恒大集团名下存在多条司法案件、被执行人信息，被执行金额超71亿元。此外，恒大集团有限公司、恒大地产集团有限公司名下均存在被执行人、失信被执行人、限制高消费等风险信息，被执行金额分别为17.73亿、388.86亿。

在今年5月，因为2016年与深深房重组事件，许家印本人首次成为被执行人。根据执行通知，被执行的事项包括四条。其一，广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的差额补足款约2.04亿元，并承担违约金约5153万元；其二，许家印、中国恒大以50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地产股权；其三，中国恒大支付和信恒聚持有的恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约7.7亿元；其四，中国恒大、广州凯隆、许家印需要支付约3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

九派新闻报道中称，如果许家印的被执行资产不足以覆盖被执行的金额，这位昔日的中国首富，将不可避免地成为“老赖”。