万亿规模中原银行何以沦为“仙股”？
导读
尽管总资产规模已超过万亿，但中原银行在资本市场的表现却不尽如人意。数据显示，今年以来该行股价走势持续低迷，并连创历史新低。截至7月20日收盘，该行报收0.365港元／股。在港股上市银行中股价仅高于哈尔滨银行。
与此同时，由于前十位大股东陷入债务纠纷等原因，中原银行频繁有大额股权被拍卖。记者不完全统计，仅今年已有多笔大额股权在司法拍卖平台进行拍卖，但多以流拍为主。此外，在资产规模快速扩张的同时，该行也面临着管理层“大换血”、资产质量、业绩增长放缓等压力。
中原银行成立于2014年12月，由13家城商行合并组建而成，是河南省唯一一家分支机构网点覆盖全省的省属法人银行。在成立不足三年后，该行便于2017年7月19日在香港联交所主板挂牌上市。
2022年末，洛阳银行、平顶山银行和焦作中旅银行被并入中原银行。在第二轮整合之后，中原银行成为新晋总资产规模超过万亿级别的省级城商行。根据2022年财报显示，2022年末该行资产规模成功突破万亿达1.33万亿元，新增5585.03亿元，增幅72.7%。
记者注意到，中原银行上市首日股价便破发，发售价格2.45港元／股，当日收盘价2.313港元／股。
根据股价走势看，该行在2019年9月和今年6月出现大幅下跌。具体来看，在2019年9月前，中原银行整体股价保持在1.5港元／股以上，在2019年12月3日报收0.99港元／股后，股价便一直在1港元／股徘徊缓慢下挫。
进入到今年6月，股价再由0.6港元／股大幅下跌至目前的0.365港元／股，仅六月跌幅就达到24%。今年以来，股价基本上跌去四成，创下A+H股中银行股最大跌幅，总市值缩水至133亿港元。
在股价持续低迷的情况下，中原银行股权也被频繁拍卖。
记者注意到，仅7月已有多笔大额股权被拍卖，尽管作为折价拍卖，最终仍以“已流拍，无人出价”告终。
具体来看，河南自由贸易试验区郑州片区人民法院于2023年7月7日10时起至2023年7月8日10时止（延时的除外）拍卖河南万众集团有限公司持有的中原银行3730万股内资股，评估价为4618.56万元，起拍价为3533.2万元，保证金为350万元，增价幅度为15万元。
河南自由贸易试验区郑州片区人民法院将于2023年7月15日10时起至2023年7月16日10时止拍卖河南盛润控股集团有限公司持有的中原银行5300万股内资股。起拍价为3581.95万元，保证金358.2万元，增价幅度15万元。
河南省郑州市中级人民法院将于2023年7月17日10时至2023年7月18日10时（延时的除外）拍卖河南光彩集团发展有限公司持有的中原银行3200万股内资股及孳息，起拍价为4308.48万元，保证金500万元，增价幅度为2万元。
大额股权频繁被拍卖背后，或与股东陷入债务纠纷有关。比如河南光彩集团发展有限公司，目前为中原银行非境外上市内资股的第七大股东，共持有5.35亿股股权，持股比例为1.46％，在2022年3月和2023年1月申请破产重整；而河南盛润控股集团有限公司2021年曾是该行非境外上市内资股第二大股东，彼时持股7.53亿股，持股比例为3.75%，曾将所持中原银行5亿股进行拍卖。
除股权被拍卖外，该行大额股权还存在被质押冻结的情况。该行2022年财报显示，该行还有70.27亿股内资股股份存在质押情形，占已发行普通股股份总数的19.23％；另外，尚有22.84亿股内资股股份涉及司法冻结。
股东债务纠纷导致大额股权频繁被拍卖或被质押冻结，这也让中原银行股权结构存在一定的不确定性。
今年4月，中原银行组织召开干部大会宣布，“70后”郭浩任中原银行党委书记，而上任不足两年的徐诺金则不再担任中原银行党委书记、董事长。6月12日，中原银行正式官宣郭浩正式任职董事长。
值得一提的是，在郭浩上任前，已有多位在中原银行成立之初便任职的高层落马。
2022年4月，中原银行原副行长赵卫华因涉嫌严重违纪违法，被监察调查和纪律审查；2022年6月，河南省纪委监委在通报中提到，该行原董事长窦荣兴因违法发放贷款罪、受贿罪被“双开”；同年6月，该行副董事长魏杰涉嫌严重违纪违法，被河南省纪委监委纪律审查和监察调查；2月1日，中原银行原副监事长贾继红涉嫌严重违纪违法，被纪律审查和监察调查。
根据官方履历显示，新任董事长的郭浩兼具丰富的机构从业与政府监管经验。
公开资料显示，郭浩出生于1974年，在中国人民大学财政金融学院金融系连续完成了本硕博的学业后，先后在国家开发银行政策研究室、北京市委金融工委、北京市国资委金融事务处、北京市发改委金融二室任职。
2008年，郭浩调任河南工作，短暂担任河南省农村信用社党组成员后，回到政府部门，先后担任河南省政府金融服务办公室副主任、河南省政府副秘书长、省政府研究室主任和河南省鹤壁市市长等职。
从经营层面看，在吸收合并洛阳银行、平顶山银行和焦作中旅银行后，中原银行2022年财报总资产规模实现快速扩张。截至2022年年底，中原银行总资产13267.36亿元，较年初增加5585.03亿元，增幅72.7%。
然而，盈利能力却没有明显提升，甚至营业利润同比下滑。截至2022年年末，实现营业收入256.11亿元，同比增32.82%；实现净利润38.25亿元，同比增5.3%。2019年至2021年，该行营业收入分别为189.35亿元、193.82亿元和193.60亿元；净利润分别为32.06亿元、33.55亿元和36.33亿元。
其中，2022年营业利润同比下滑6.31%，为43.08亿元，主要系营业费用、资产减值损失大增所致。2022年，中原银行营业费用为102.78亿元，较2021年的71.43亿元同比增长43.9%；资产减值损失为111.9亿元，较上一年的76.4亿元同比增长46.5%。
与此同时，中原银行净利差由2021年的2.13%下降至1.89%，净利息收益率由2021年的2.31%下降至2.06%，净息差承压。
此外，中原银行2022年资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率三项指标分别下滑1.47、0.92、0.72个百分点至11.83%、9.47%、7.98%。其中，核心一级资本充足率接近7.5%的监管红线，银行资本亟待补充。
从资产质量上来看，尽管2022年中原银行不良贷款率下降0.25个百分点至1.93%，但不良贷款金额达到131.99亿元，同比增长超47亿元。
值得一提的是，2022年年报中披露，该行房地产行业的贷款余额占该行总贷款余额的3.9%，排在所有行业中的第五位。但房地产不良贷款余额和不良贷款率均位于所有行业第二位，其中不良贷款余额同比增长10.18亿元至269.3亿元，不良贷款余额同比增长2.61个百分点至5.83%。
根据联合资信此前发布的《中原银行2022年跟踪评级报告》显示，尽管中原银行在河南省金融系统中占有重要地位、区域竞争力较强、存贷款业务均保持较好发展等方面的优势。但该行部分行业不良贷款率偏高、个人按揭贷款占比较高、信托及资产管理计划投资规模较大且信用风险有所上升、盈利水平偏弱等因素对其经营发展及信用水平可能带来不利影响。
在高层“大换血”后，新任董事长郭浩正面临着该行业绩增速放缓、资产质量承压、股价持续低迷等多重压力，能否扭转局势尚待进一步观察。
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