【易养老】养老目标日期基金，陪你“慢慢变老”

在生活中，我们常常设定各种各样的目标，比如学会弹钢琴、跑一场全马、考上心仪的大学、开设自己的企业等等。

通常，人们会为达成目标设定一个日期，这个日期在英文中被称作“target date”，译作“目标日期”。

退休后过上幸福的老年生活，也是一个人生目标。在投资市场中，有一类根据退休日期设计投资策略的养老基金——目标日期基金（Target-Date Fund），目的就是帮助人们实现退休规划。

你的退休年份就是目标日期

目标日期基金的产品名称，往往带有2038、2043、2050等年份。

那么，这些年份是什么意思呢？简单来说，就是指该产品比较适合在这个时间前后退休的人群进行投资。

举例来说，“90后”打工人小王，计划2050年前后退休，想为退休生活增加一份养老金积累，那么名称中带有“2050”的养老目标日期基金可以为他提供一种简单易行的投资方案。

随着时间推移，目标日期基金会随之调整资产配置比例，适配投资者在不同年龄阶段的风险偏好，陪你一起“慢慢变老”。

目标日期基金定位于提供一站式的个人养老投资解决方案，对于不太懂资产配置、也不太清楚自己风险偏好的投资者来说，只要知道自己的退休日期，剩下的事情就可以交给专业的投研团队去做，简单省心，新手友好。

目标日期基金的秘诀是什么？

看到这里，有小伙伴可能不禁要问，目标日期基金到底有什么独门绝技，能适配我们在不同年龄阶段的风险偏好呢？

这个秘诀，就是“下滑曲线”。

下滑曲线是目标日期基金在不同时间段配置股票、债券等各类资产比例的动态变化路径。

从上面的示意图可以看出，随着目标日期，也就是退休日期的临近，目标日期基金会逐步降低权益类资产的配置比例，转而配置更多非权益类资产。

之所以这样设计，是综合考虑了投资者在不同年龄段的财富积累状态和风险偏好特点。

一般来说，人年轻时正值事业上升期，预期未来收入增长很快，风险承受能力较高，这时适当多配一些风险较高的权益类资产，追求较高收益。随着年龄增加，风险承受能力降低，这时应增强投资组合的稳健性。

目标日期基金遵循下滑曲线，在整个生命周期跨度下进行战略资产配置，为养老金投资者在各个年龄段平衡风险承受能力和预期收益，使基金的投资效果符合长期的养老投资目标。

下滑曲线是如何“画”出的？

下滑曲线，好比目标日期基金的配置“路线图”。可能有小伙伴好奇，这么重要的“下滑曲线”是怎么产生的？

虽然下滑曲线看起来简单，但它的“生产过程”可不简单。

通常来说，生产一条下滑曲线，需要构建模型，输入一系列与宏观经济、资本市场、人口特征相关的参数，并进行成千上万次模拟测算，最终以投资者效用最大化为目标，确定下滑曲线。

“生产出炉”的成品下滑曲线，如下图所示，它以权益类资产比例的中枢及其上限、下限，构成一个“下滑通道”。

需要投资者注意的是，由于使用的模型、输入的参数、测算方法不同，即使是目标日期相同的产品，下滑曲线也会有所差异，风险收益特征也不一样。

所以在投资前，投资者一定要看清楚所选择的目标日期基金的下滑曲线是如何“下滑”的。在接下来的文章中，我们将为你详细介绍，如何看懂下滑曲线。

（免责声明：基金投资有风险，请谨慎投资。该文稿不代表中国基金报观点，不构成任何投资建议。）