美国红杉重组

文：海投全球，ID：Haitou-Global

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首图：visit california

6月，红杉资本宣布把美欧、中国、印度/东南亚三大市场的本土基金彻底分拆，各自完全独立运营，并采用不同品牌开展业务。此举为了更好地管理和运营去中心化的全球投资业务，进一步拥抱本地优先的策略。

自鲁洛夫·博塔上任以来，美国红杉面临着艰难的转型，常青基金表现不佳和投资组合的亏损是压力的主要来源。在市场环境恶化的背景下，美国红杉开始通过降低管理费，允许提前撤回资金等措施安抚投资者，同时也开启了管理层的大规模重组。

“投资部门削减15%，5名合伙人退出，主要来自加密部门”

据The Information报道，7月中旬红杉资本发生了自新CEO接任以来的一次最大的管理层变动，5名合伙人宣布离开。其中包括元老级合伙人迈克尔·莫里茨(Michael Moritz),他将离开美国红杉并专注于该公司独立的财富管理业务红杉传承（Sequoia Heritage）。

迈克尔·莫里茨和搭档道格·利昂内于2010年创办了红杉传承，用于管理合伙人和多家企业创始人的内部资产。自该部门成立以来，莫里茨一直担任顾问职位，同时红杉传承也管理着莫里茨家族基金会Crankstart的大部分资产。

最新消息显示，布鲁克菲尔德资产管理公司（Brookfield Asset Management）正在联手红杉传承，两家公司将各自出资2.5亿美元成立一家名为Pinegrove Capital的新公司，瞄准估值暴跌的初创公司。

另外四名退出的合伙人分别为2016年加入，专注早期投资的普通合伙人迈克·弗纳尔（Mike Vernal），曾参与过FTX失败案例的成长投资合伙人米歇尔·弗拉丁（Michelle Fradin）和凯斯·希姆吉（Kais Khimji），以及一位早期合伙人丹尼尔·陈（Daniel Chen），后三位均主要负责红杉的加密投资。此次裁员导致美国红杉投资部门人数减少了15%降至28人。

FTX的溃败令红杉有意削减加密投资的人员配置。去年12月，负责红杉加密种子和早期投资业务的迪维亚·古普塔（Divya Gupta）已经离职。而本轮被裁的希姆吉和陈在离开红杉之前都曾创立自己的人工智能公司，红杉参与了两家公司的种子投资。

完成分家之后，红杉开始注重开辟欧洲市场和新业务。今年2月，该公司从Coatue Management挖来了原本负责对冲基金业务的大卫•卡恩(David Cahn)；6月，红杉还从Accel聘请了另一位合伙人朱利安·贝克(Julien Bek)，主要负责其伦敦办事处的交易。

“为适应市场变化，旗下两只基金规模砍半”

7月末，美国红杉宣布将加密基金的规模从5.85亿美元削减至2亿美元，该公司还将主要投资其他风投基金的生态系统基金（ecosystem fund）的规模从9亿美元削减至4.5亿美元。红杉指出，减少基金规模是为了更好地反映市场变化。在加密行业崩溃后，支持后期公司的机会越来越少，红杉加密基金将更多地支持年轻的初创公司。

通过削减基金规模，红杉正在降低LP的资本承诺要求。这些投资者已经看到风险基金回报的下降，并准备迎接基金估值的进一步缩减。

在对加密领域进行了长达几个月的大规模投资之后，红杉于2022年2月推出这两只基金，但此后加密领域发生了极大的变动，并影响了大部分公司的收入。美国红杉也因对FTX 1.5亿美元左右的亏损而饱受诟病，因该事件，CEO博塔罕见地向投资者道歉。

“加速投入人工智能领域，试图引领下一次技术变革”

光速撤离加密领域之后，美国红杉开始积极投身于新的人工智能热潮，以摆脱近两年亏损的影响。今年6月，该公司发言人表示已在该领域进行了至少15笔投资。但近期风险投资公司对人工智能的狂热追求也加速推高了该领域初创公司的估值。

当前人工智能公司的估值高得惊人。Menlo Ventures的合伙人温基·加内桑(Venky Ganesan)表示，“人工智能公司的估值一直都基于市场规模，而不是自身业务的发展。当下很难对人工智能公司进行估价，因为通常情况下它们还没有收入。”Menlo Ventures是一家早期投资公司，曾投资过OpenAI的竞争对手Anthropic和Pinecone等公司。

Foundry Technologies是一家为企业客户提供运行人工智能模型服务器的初创公司。根据一份商业文件，该公司于2022年1月在斯坦福大学研究生宿舍内成立，目前仍未公开运营。该公司正在与投资者进行谈判，计划通过A轮融资筹集新资金，估值为3.5 亿美元。而该公司在去年年底的种子轮中估值为5,000万美元，这意味着其估值在九个月内增长了七倍。据媒体报道，美国红杉将与光速创投共同领投Foundry的A轮融资。

EvenUp是一家法律AI公司，主要根据医疗文件和案件档案为律师编写索赔要求。今年4月，该公司估值从18个月前的8,000万美元飙升至3.5亿美元。而光速对其最新一轮的投资将推升其估值至5亿美元。Foundry和EvenUp仅是两家估值飞速翻倍的人工智能公司的代表，一些迹象表明，疫情期间的高风险融资趋势已经在AI领域卷土重来。

红杉参与的其他人工智能领域的投资还包括Replicate--一家致力于令开发者更轻松地构建AI模型和应用程序的公司，该公司在推出产品五个月后就获得了来自a16z、红杉和Y Combinator的1,800万美元资金。

旨在简化使用大型语言模型创建应用程序流程的初创公司LangChain，在获得Benchmark的种子轮投资之后，立即融到了红杉投出的A轮，此轮融资对该公司的估值为2亿美元，是上一轮的4倍。

参考资料

1. The information,Shake-Up at Sequoia as Five Partners Exit

2. The information,Sequoia, Lightspeed Fund AI Startups in Frenzied Back-to-Back Deals

3. WSJ,Sequoia Capital Slashes Crypto Fund as It Downsizes Amid Startup Crunch

4. The information,Sequoia Exits Add to Pressure on Junior Dealmakers

5. Ft，Brookfield and Sequoia offshoot launch fund to target cut-priced start-ups

6. Inside，Foundry Technologies looking to raise fresh funding at $350M valuation

7. 白话华尔街，红杉美国转型受阻

8. 白话华尔街，红杉掌门退位，在任26年引领VC潮流