案例 | Flutterwave：为非洲建立数字支付基础设施

数字支付在银行服务水平不足的非洲具有巨大的发展潜力。成立于2016年的Flutterwave正在通过建立数字基础设施，为非洲企业提供收款、汇款、发卡等支付服务，还提供公司注册、创作者平台、商业贷款等增值服务，致力于帮助非洲企业有效发展，助力金融包容性提升。截至2022年6月，Flutterwave平台支持超过150种货币的支付处理，累计融资额超4.7亿美元，公司估值达30亿美元，成为了当前非洲估值最高的初创企业。

1.1 公司概况

Flutterwave是一家2016年创立于尼日利亚的B2B支付服务公司，总部位于美国旧金山和尼日利亚拉各斯，主要面向非洲市场，建立金融基础设施为机构和个人提供支付服务，并通过应用程序接口（API）为企业量身打造支付应用程序，帮助非洲企业完成国际支付。

Flutterwave投资并建立了一套针对消费者和企业的产品和服务，早期客户以跨国公司为主，随后开始向规模更小的非洲公司，甚至创业公司拓展。公司合作客户既包括Uber、Booking等国际知名企业，也包括非洲最大电商平台Jumia以及非洲最后一公里配送平台MAX等。截至2022年6月，Flutterwave已为超过90万的商家提供服务，在非洲34个国家/地区处理了超过2亿笔交易，交易价值超160亿美元，公司估值超30亿美元，成为了非洲最早的独角兽之一。

1.2 创始故事

图1 Flutterwave创始人Iyinoluwa Aboyeji（左）与Olugbenga Agboola（右）

（资料来源：Flutterwave官网）

Flutterwave由Iyinoluwa Aboyeji和Olugbenga Agboola在2016年联合创立，善于社交和演讲的Aboyeji担任公司首席执行官，技术专家Agboola则担任公司首席技术官。

Aboyeji年少成名，受过良好的教育且创业经历丰富。2007年，16岁的Aboyeji就读于尼日利亚首都Abuja的Loyola耶稣会学院，毕业后进入加拿大哥伦比亚国际学院学习本科预科，后被加拿大滑铁卢大学录取，攻读国际法律研究学士学位。大学期间，Aboyeji曾担任加拿大最大的学生出版社Imprint Publications的负责人。他还与室友共同创立了在线学习社区Bookneto，支持大学教授在线教学课程，并将各个学校的线下课件搬到网上，学生支付少量费用便可以在线学习交流。但因知识产权问题，后来Aboyeji被迫将Bookneto出售给了加拿大创新中心。在这期间，Aboyeji就立志利用从加拿大赚得的资金和经验，未来回到尼日利亚成为一名风险投资家。

2014年，Aboyeji发现尼日利亚大学毕业生失业问题严重，存在大量潜在的软件人才，非学历技能培训蕴含巨大机会。他决定创立“人才加速器”Andela，并从老友、在线教育公司2U联合创始人Jeremy Johnson处获得融资。Andela招收和培训软件开发人员，并为学员寻求工作提供帮助，将人才对接给欧美公司。此后，Andela成长为尼日利亚最知名的初创企业之一，先后获得来自Facebook创始人扎克伯格、美国副总统戈尔旗下基金等机构共1.8亿美元的投资，在两年内市值超过1亿美元。

随着Andela业务走向正规，越来越多经过培训的软件工程师开始移民美国，这让Aboyeji为尼日利亚流失科技人才的现象感到焦虑，也开始思考新的商业模式。经过调研，他认为在尼日利亚及整个非洲地区，移动支付方式极其分散，商家需花费大量的时间和成本以兼容几十种支付方式。于是在2016年，Aboyeji离开了Andela，并与Olugbenga Agboola联合创立了支付科技公司Flutterwave。

Agboola出生于1985年，长期任职于大型跨国公司，从事Fintech技术与管理工作，对于技术有非常深刻的认识与了解。他前后在多家跨国公司担任技术专家，包括PayPal、Google、GT银行、Access银行、南非标准银行、Sterling银行。在Aboyeji的影响下，他开始了第一次创业。2018年，Aboyeji称Flutterwave已步入正轨，辞去CEO的职位并由Agboola接任。离职后，Aboyeji成立了Future Africa 基金，实现了学生时代就立下的从事天使投资的志向，以支持更多非洲年轻人创业。

1.3 发展历程

在Flutterwave 成立前，非洲许多从事toC业务的大公司在收款上存在困难，当地银行因缺少专业的技术与团队，很难帮助这些大公司进行非现金收款。于是在Flutterwave成立之初，创始人Aboyeji就与Access银行达成合作，帮助其构建非现金收款能力。之后，Flutterwave又与更多家银行建立合作，将业务范围从尼日利亚扩展到加纳和肯尼亚，银行伙伴包括西非银行（Ecobank）、肯尼亚商业银行（KCB）、硅谷银行（SVB）、非洲联合银行（UBA）等。通过这些银行渠道，Flutterwave很快获得了大量跨国公司客户，如付费电视平台DSTV、非洲最大的航空公司埃塞航空、Uber、电信运营商airtel、Etisalat和金融科技公司Flocash等。

2016年底，成立不到8个月的Flutterwave处理的支付交易额已达2亿美元；2017年上半年，Fulltterwave处理的支付交易额超过9亿美元，月营收增长38%；2018年，Flutterwave快速增长，处理的支付交易额达28亿美元，交易数量达7200万次，新增商家2.5万，业务扩张至加纳、肯尼亚、坦桑尼亚、乌干达、卢旺达和塞拉利昂，客群增长了550%。2020年，新冠疫情的爆发推动了Flutterwave进一步增长，年收入增长了100%以上，并在15个非洲国家推出了Flutterwave Store服务，帮助两万多家商家创建网店并在线销售产品。

在2022年2月的D轮融资后，Flutterwave估值超30亿美元，成为目前非洲估值最高的初创公司，超过了软银投资的金融科技公司OPay（约20亿美元）和FTX投资的跨境支付平台Chipper Cash（约20亿美元）。Flutterwave的基础设施已覆盖非洲34个国家，累计处理了超过2亿笔交易，交易金额超过160亿美元。平台企业客户也从2021年3月的29万家增长到90万家，平台可处理的币种达150种。

1.4 融资概况

由于专业的团队背景和商业模式，Flutterwave从成立之初就受到各类资本机构的青睐。2016年8月，Flutterwave完成23万美元种子轮融资，投资方包括Y Combinator-YC、Zillionize、Soma Capital等；2017年8月，Flutterwave完成1000万美元A轮融资，由Greycroft、Green Visor Capital领投。2020年2月，Flutterwave又完成3500万美元B轮融资，投资方包括Greycroft、eVentures、VISA、FIS等机构，同时Flutterwave宣布与欧洲支付巨头 Worldpay达成合作，为非洲提供支付服务。

2021年5月，Flutterwave获得1.7亿美元C轮融资，公司估值超10亿美元，晋级独角兽行列；2022年2月， Flutterwave又筹集了2.5亿美元，估值超过30亿美元，成为了当前非洲估值最高的初创企业。该轮融资将支持Flutterwave通过并购加速现有市场的客户增长，同时鼓励产品和服务的开发创新。

表1 Flutterwave融资概况

（数据来源：Crunchbase.com、天眼查、Flutterwave官网）

2.1 市场定位：为非洲建立数字支付基础设施

撒哈拉以南的非洲被认为是全球增长最快的数字支付市场之一，拥有全球最多的无银行账户人口。非洲也是全球拥有最多年轻人口的大洲，意味着这里存在着大量潜在的数字用户。截至2020年第一季度，非洲的互联网用户数突破5.8亿，互联网普及率也上升至39.3%（世界均值为58.8%）。

在此背景下，非洲的企业和消费者却因缺少现代的支付工具而感到困扰。一方面，由于非洲电力供应不稳定、跨银行金融机构结算系统低效等原因，关联银行卡或基于数字账户的第三方支付失败率很高。另一方面，现有的移动支付方式非常分散，商家需要大量的时间和成本才能兼容数十种支付方式。与此同时，国际上主流的信用卡品牌如Visa、Mastercard在非洲的渗透率只有3%左右，国际大型公司如Facebook、Uber、Google、NETFlix和Amazon等品牌也很难通过非洲本地的支付系统进行付款。

Flutterwave致力于弥合这一差距，建立数字基础设施，为企业提供包括收款、汇款、发卡等支付服务，使国际公司和非洲企业之间可以顺利地进行商品服务的购买支付，同时确保支付活动的安全性。目前，Flutterwave仍以尼日利亚为主要市场，在非洲大陆也有超过30个国家可以使用Flutterwave的服务。

2.2 主营业务

Fluttervwave打造了一个兼容各类支付方式的平台，用一个统一的API打通所有支付方式，包括美国运通卡、VISA卡、Master卡、银行卡转账、USSD转账、移动钱包等，并提供丰富多样的支付产品。

面向企业的支付解决方案——Rave

Rave平台即为Flutterwave for Business，面向企业用户提供一体化的支付管理解决方案，使其可以接受来自世界各地的付款。它提供集成的支付软件开发工具包，并提供一个统一的API支持企业将Rave嵌入自己的网站，如电商平台MallforAfrica；对于没有网站的商家，可以通过Rave生成付款链接，客户通过该链接进行支付。

Rave具有以下特点：1）支持多种货币：目前支持日利亚奈拉、美元、英镑、巴西雷亚尔、埃及镑、南非兰特等150多种货币；2）快速获得付款：全球客户可以通过MPESA、电子钱包、支付卡等方式向企业付款；3）高安全性：通过了ISO 27001、22301认证，符合最高级别的PADSS和PCI DSS 标准；4）发票服务：可以在5分钟内生成发票，并通过电子邮件向客户发送发票链接。

基于Rave，Flutterwave还帮助企业发行实体卡和虚拟卡。其中，虚拟卡可以在Rave中直接创建或基于Flutterwave提供的API进行创建，卡片在全球范围内可用；而实体卡发行服务目前仅在尼日利亚提供。通过该服务，企业可以自行设计卡片，Flutterwave负责处理卡片的生产和运输，并将其送到企业的用户手中；并跟踪卡片数据，基于企业支出管理平台帮助企业进行管理。

电子商务及市场服务——Flutterwave Store、Flutterwave Market

新冠疫情带来的封锁政策对非洲的许多企业产生了负面影响，尤其是中小型商户。许多商户在疫情之前并没有开展线上运营，因此对电子商务的需求不断增加。为此，Flutterwave在现有支付业务的基础上开发了电子商务平台Flutterwave Store，支持企业在线建立商店，并集成支付和送货服务。

商家无需自己创建网站或编写程序，可通过Flutterwave Store直接启动和管理电子商务业务并接受来自世界各地的付款。Flutterwave Store允许商家上传产品内容、图片并设置价格，收到订单后商家可以委托Flutterwave Store的交付合作伙伴进行提货并交付给客户。

Flutterwave Market则是一个帮助商家宣传商品和寻找客户的共享平台。Flutterwave Market将不同商家的产品进行分类，并按所在的国家/地区对商店进行分组，便于客户进行搜索。同时，Flutterwave Market定期开展促销活动，例如在黑色星期五时重点宣传参与促销活动的商家及产品。

图2 Flutterwave Market界面

（资料来源：Flutterwave官网）

面向个人的小额支付工具——Barter

Barter是一款面向个人的小额支付工具，由Flutterwave在2019年与Visa合作开发。Barter可以让用户以低廉的价格，快速安全地进行跨境收款和转账，实现点对点支付、账单支付、汇款转账等服务。该工具非常易于使用，用户可以绑定各类借记卡和银行卡，没有卡的用户也可以通过创建虚拟卡来使用Barter。用户收到的所有款项都会存储在Barter余额中，只需几秒钟便可将这些资金转入所在国家/地区的银行账户或移动货币账户中。

用户通过Barter向其他用户汇款时无需额外的费用，仅当提款到银行账户或移动货币钱包时Barter会收取少量费用。货币转换的汇率基于当天的市场利率。任何交易都会显示当天利率，客户可以在进行交易之前确认费率，也可以通过网站上的货币转换器了解当前汇率。

实时跨国汇款工具——Send

Send支持用户在世界各国/地区进行即时汇款。与数字钱包不同，Send用户汇款所涉及的资金无需经过平台。用户将银行卡添加到Send账户后，Send基于许可证和合作伙伴关系，根据用户的操作向银行发出汇款命令，实现直接汇款。

通过Send进行汇款的流程如下：1）选择汇款方式，可汇至对方的移动货币钱包、银行账户或现金领取，其中现金领取仅限尼日利亚境内的指定地点；2）输入收款人的详细信息和汇款金额；3）选择绑定的银行卡完成汇款。

金融科技即服务产品——FaaS

D轮融资后，Flutterwave推出了金融科技即服务（Fintech As A Service，简称FaaS）产品。Flutterwave建立并开放相关基础设施，使客户可以在几分钟内将金融科技服务嵌入到自己的应用程序、产品和服务中，为它们节省了搭建基础设施、获取许可证和满足合规要求的成本。目前该业务仅在尼日利亚开展。

FaaS提供一个统一的技术平台，内容包括：1）了解你的客户（Know Your Customer，简称KYC）：对账户持有人强化审查，了解资金来源合法性，进行身份验证；2）账户开户：进行消费账户和存款账户的开户与管理；3）借记卡：发行和处理拥有品牌标识的虚拟卡和实体卡；4）支付：提供账单支付和实时转账服务；5）账户服务：简化客户银行账户的管理维护；6）合规性与安全性：通过PADSS和PCI-DSS认证，作为支付网关处理器已满足最高级别的合规性与安全性。

面向内容创作者的平台——Disha

Flutterwave于2021年收购了Disha，这是一个帮助创作者展示作品和获取报酬的平台。通过Disha，创作者可以与世界各地的客户进行生意往来。平台包括三大功能：1）Disha Pages：支持创作者建立并自定义个人页面，与受众分享他们的作品，创作者还可以在其他社交媒体页面中插入自己的Disha网址，且地址会随着Disha页面更新而自动更新；2）Disha Payments：创作者可以直接通过Flutterwave接受来自全球各地Disha客户的付款，并支持150种货币的收款和提款；3）Disha Analytics：帮助创作者评估业务，评估创作内容和个人页面的运营状况，显示网站浏览量、点击次数、收入和他人推荐次数等指标，帮助创作者做出更好的决策。

公司注册服务——Flutterwave Grow

Flutterwave Grow帮助客户在3-5个工作日内在美国、英国或尼日利亚完成公司注册，为客户减轻注册流程中处理文书工作和法律事务的负担，简化注册和合并公司的流程。该服务流程如下：1）客户建立Flutterwave账户；2）客户提交注册公司所需的信息；3）由Flutterwave处理申请流程，在客户指定国家/地区为其注册公司；4）完成注册后Flutterwave将公司注册相关文件发送给客户。

商业贷款服务——Flutterwave Capital

Flutterwave Capital提供一个商业贷款市场，帮助用户快速获得贷款，且无需抵押品、繁琐的文件和手续。Flutterwave与一些贷款合作伙伴建立合作关系，如CashConnect小额信贷银行、MoneyWise小额信贷银行、Wema银行、Zenith Bank，Stanbic IBTC银行和Sterling Bank。用户可以通过平台快速向这些银行申请贷款，符合条件的申请人可以在2个工作日内获得贷款。

Flutterwave Capital贷款申请流程如下：1）确认资格：该业务目前仅限于尼日利亚客户，客户需使用Flutterwave支付服务3个月以上且拥有良好的信誉；2）选择贷款产品：Flutterwave会罗列每个贷款产品的利率，如MoneyWise MFB月利率为5%，且用户的最高贷款额不超过用户在Flutterwave上处理的总交易量的50%；3）贷款发放：Flutterwave对用户申请进行审核，通过后将在1-2个工作日内将款项汇至申请人的账户；4）还款：借款人根据事先约定的还款计划进行还款。

2.3 产品定价

Flutterwave的核心产品为支付解决方案Rave，其定价简单、透明、公平。不同国家/地区的企业通过该平台进行支付活动的交易费用有所区别。

表2 Rave部分定价信息

（资料来源：Flutterwave官网）

3.1 核心竞争力

较高的安全性与合规性

除了在尼日利亚境内获得支付业务许可，Flutterwave还获得了尼日利亚中央银行认证的国际转账许可（IMTO）和移动支付码接口（USSD），以及英国金融行为监管局的认证，在英国和赞比亚获得开展支付业务的权限。2018年，Flutterwave获得了信息安全管理体系ISO27001认证，以及支付应用程序数据安全标准（The Payment Application Data Security Standard，PADSS）、支付卡行业数据安全标准（PCIDSS）的认可，成为了具有高水平安全审计认定的合法国际公司。

广泛的战略合作网络

Flutterwave不断建立战略合作伙伴关系，以扩大运营能力和覆盖范围，使用户可以方便快捷地进行跨境收款和其他支付活动。Flutterwave与Pan-African银行的合作使国际公司可以用非洲本地信用卡和货币来购买服务和商品；与PayPal的合作帮助近4亿PayPal客户能够以150多种货币向企业付款；与Dashen银行的合作使Flutterwave能够处理汇入埃塞俄比亚的转账；与Discover Card Network的合作使全球所有Discover持卡人都可以使用Flutterwave向企业付款；与Forter的合作增强了平台电子商务安全性；与CurrencyCloud的合作确保客户能以多种货币更快结算；与Worldpay的合作帮助其处理南非、尼日利亚等国的国内付款。此外，Uber、Arik Air、Booking.com等龙头企业也与Flutterwave保持长期合作。

有利的地理位置

考虑到尼日利亚本地缺少投资机构，而美国拥有发达的资本市场，创始人Aboyeji一开始便将Flutterwave设立在美国以更快获得融资。同时，尼日利亚政府对于移动支付行业的监管框架并不明晰，牌照需要较高的资本准入，将总部设立于美国也可以尽可能地规避当地监管。

在Flutterwave成立之初，Aboyeji就报名申请美国著名的Y Combinator、FIS Fintech等孵化营。通过这些孵化营活动，Flutterwave快速获得多家投资机构的关注与投资。截至2022年7月，Flutterwave的融资总额已达4.7亿美元，估值超30亿美元，成功跻身非洲移动支付独角兽行列。相比总部位于尼日利亚和非洲其他国家的金融科技公司，Flutterwave的融资历程顺利，地理位置便是影响因素之一。

3.2 同业列比

尼日利亚是非洲人口第一大国和创投热门地，而移动支付是尼日利亚金融科技业务最活跃的板块。虽然由于监管限制，尼日利亚本国尚未出现像M-Pesa这样国民级别的移动支付方式，但也涌现了Interswitch、Flutterwave、Paga、Paystack等优秀的金融科技公司。就尼日利亚市场而言，Flutterwave 最大的竞品是成立于2002年、诞生于尼日利亚拉各斯的 Interswitch。

Interswitch的主要业务包括提供银行间交易支付技术解决方案、Verve银行卡和支付平台Quickteller。目前，Interswitch已接入所有尼日利亚银行，Verve是非洲发卡量最多的银行卡，已发行卡片数超过了2200万。Verve不仅可以在尼日利亚几乎所有的银行ATM、POS机上使用，还与Visa、Mastercard、Discover、中国银联等主要卡品牌都达成了合作，可在全球超过185个国家使用。Quickteller则提供支付、购物、借贷等服务，在尼日利亚拥有2.66万个代理商，截至2019年拥有1500万用户，每月处理的交易量超过4200万笔，金额约18.2亿美元。Interswitch的业务目前已拓展至乌干达、冈比亚和肯尼亚三个国家。

与之相比，年轻的Flutterwave仍需不断优化业务、增加市场占有率，像Interswitch一样打造出具有代表性的产品，同时加强与非洲当地银行、移动运营商和其他相关企业的合作。而在短短几年间便获得约4.7亿美元的融资，说明Flutterwave的核心技术和商业模式具有一定的市场竞争力，被认为拥有较大的发展空间与潜力。

表3 尼日利亚部分支付服务平台列比

（资料来源：Crunchbase、各公司官网）

在疫情影响下，非洲各国政府都在大力推进数字支付。高效、现代化的支付系统将有效促进非洲经济发展，是其经济发展的关键推动力。移动支付的良性发展也将提高市场交易效率、降低银行服务成本、推动金融包容性并提高货币政策的有效性。

Flutterwave将继续完善基于移动货币的支付服务，在不断推出新产品和服务的同时，对已有产品进行持续完善与改进。2021年，Flutterwave达成与MTN和Airtel的合作，使超过7000万个移动货币账户能通过Flutterwave向喀麦隆、科特迪瓦、卢旺达、马拉维、肯尼亚、坦桑尼亚、乌干达等国的企业进行支付。同时，Flutterwave通过技术手段将支付产品稳定性提高到99.99%，交易成功率进一步提高了15%， Rave产品用户同比增长300%。2022年初，Flutterwave推出了Flutterwave3.0体系以促进多种支付渠道的发展和业务市场的扩大，并进一步考虑在金融科技领域进行收购以实现更快的增长。

此外，Flutterwave将继续帮助中小企业解决经营问题。2021年，Flutterwave在尼日利亚组织了中小企业贸易博览会活动，吸引了超过100家企业和超过1000名客户参加。自展会举办以来，这些企业的销售额都达到了更高的水平。Flutterwave计划将贸易展览会扩展到非洲其他城市，以支持更多的小企业。

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