巴菲特92岁生日最好的礼物：西方石油

2022-08-04 11:08

西方石油公司每天超过100万桶的能源产量中有80%来自美国国内，巴菲特喜欢美国公司。

在巴菲特即将迎来92岁生日之际，西方石油(OXY)超出预期的第二季度财报可以说是为他献上了一份大礼。

巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公司(BRK/A, BRK/B)是西方石油公司的最大股东，西方石油的利润超过预期，偿还了近50亿美元的债务，现在准备向股东返还更多现金。

截至8月1日，西方石油公司回购了11亿美元的股票，其中约一半在7月份回购，另一半在第二季度回购。截至6月底，伯克希尔持有西方石油公司1.817亿股，占19.5%的股份。西方石油第二季度经调整后的每股收益为3.16美元，高于市场普遍预期的3.03美元，较去年同期的0.32美元大幅上升。

随着西方石油完成一项30亿美元的回购计划，未来几个月伯克希尔的持股比例将达到20%。20%的股份将允许伯克希尔将西方石油公司的利润按比例计入其收益，这将使伯克希尔公布的收益增加约20亿美元，尽管与这些收益相关的现金不会太多。

西石油公司股东之一、斯迈德价值基金(Smead value fund)的联席经理科尔•斯迈德(Cole Smead)表示：“你还能在哪里找到一家公司的账面价值增长速度如此之快？”据他计算，在此期间，西方石油公司的每股净值增长了约11%，同时获得了超高的股本回报率。

西方石油公司在最近几个季度的策略是利用其充足的自由现金流来偿还债务，并有效地将财富转移给现在拥有更大份额的股东，截至6月30日，西方石油公司的债务总额为217亿美元。斯迈德和其他人认为，伯克希尔的CEO巴菲特会对这一策略感到兴奋。

伯克希尔持有西方石油近20%的普通股，持有以59.62美元购买的8390万股西方石油股票权证，并拥有100亿美元的8%优先股。

展望未来，西方石油公司将更注重向股东返还现金，而不是偿还债务。这可能包括更高的股息，目前西方石油的股息为每年52美分，收益率不到1%。大多数能源公司返还给持有者的现金都比西方石油公司要多得多。

到2023年，西方石油公司或许能够开始支付高利率的伯克希尔优先股。根据一项公式，如果公司在某一年向普通股股东支付的每股收益超过4美元，就必须开始偿付优先股。

在周三上午的电话会议上，西方石油公司首席执行官维姬•霍卢布(Vicki Hollub)发表了很多有关资本配置、股息、债务削减、能源产出等方面的讲话，投资者也对此很感兴趣。一些人认为，巴菲特在近几个月迅速增持了伯克希尔的股份后，可能会购买西方石油公司的剩余股份。记者无法立即联系到伯克希尔请其置评。

斯迈德认为：“西方石油公司的股价今年翻了一番，是标准普尔500指数中表现最好的股票，目前看起来仍然很有吸引力。西方石油的市盈率仅为6倍，相对于你可以利用资本做的其它任何事情而言，这显然是便宜的。”他预估西方石油的股价约为每股100美元，并认为巴菲特可能愿意以每股90美元的价格收购。

西方石油公司是美国的一家大型能源生产商，其每天超过100万桶的能源产量中有80%来自美国国内，巴菲特喜欢美国公司。

文| 《巴伦周刊》撰稿人安德鲁·巴利(Andrew Bary)

编辑 | 吴雨婷

翻译 | 小彩

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2022年8月3日报道“Occidental’s Earnings Probably Pleased Its Biggest Owner, Warren Buffett’s Berkshire Hathaway.”。

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