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央行最新报告释放这些重磅政策信号!

央行最新报告释放这些重磅政策信号!

财经


2023.08.17

本文字数:2265,阅读时长大约4分钟



导读对市场顺周期、单边行为进行纠偏,坚决防范汇率超调风险。


作者 | 第一财经 杜川


8月17日,央行公布《2023年第二季度中国货币政策执行报告》(下称《报告》)。《报告》指出,宏观经济有望延续好转态势,未来与金融数据将更加匹配。稳健的货币政策要精准有力,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,稳固支持实体经济恢复发展。
根据第一财经记者梳理,《报告》涉及货币政策、人民币汇率、房地产、CPI等多个重磅内容。
关于货币政策:精准有力
《报告》指出,稳健的货币政策要精准有力,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,稳固支持实体经济恢复发展。
《报告》同时指出,密切关注主要央行货币政策变化,加强对流动性形势和金融市场变化的分析监测,灵活开展公开市场操作,保持银行体系流动性和货币市场利率平稳运行。
8月15日,央行公开市场操作增量操作,逆回购当日净投放1980亿元,MLF(中期借贷便利)超额续作4010亿元,合计净投放1990亿元,同时,7天逆回购操作利率下调10bp,1年期MLF操作利率下调15bp。
中国民生银行首席经济学家温彬认为,时隔2个月再度下调政策利率,是央行在参考近期相关经济数据之后做出的政策决策,具有一定的紧迫性。当前经济恢复实际情况不及政策预期,有必要继续加大逆周期调节。
在结构性货币政策方面,对于2022年设立的科技创新再贷款、设备更新改造专项再贷款、交通物流专项再贷款等工具,今年以来面临陆续到期情况,这些工具退出后,存量资金可展期,最长可使用3~5年,最大限度实现“缓退坡”。
《报告》强调,对于仍有必要支持或需要持续支持的领域,如普惠金融、绿色低碳发展等领域,人民银行将延续实施相关工具。结构性工具要进一步聚焦重点、合理适度、有进有退,根据经济金融形势需要调整优化,持续引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的支持力度,必要时按照党中央、国务院决策部署,创设新的工具,更好服务经济高质量发展。
关于汇率:坚决防范超调风险
近期,人民币兑美元汇率再度快速贬值,一度跌破“7.3”的关口,引发市场担忧。17日傍晚,离岸人民币兑美元短线拉升,一度收复7.30关口;在岸人民币收复7.28关口。
《报告》表示,人民币汇率反映人民币与其他货币的比价关系,受内外部多种因素影响,短期不确定性大,也测不准,但长期根本上取决于经济基本面。
《报告》指出,当前,无论从外部因素看,还是内部因素看,人民币汇率都不会单边走贬,而是会保持双向波动。从外部看,美联储加息接近尾声,美元大幅走升的动能有限。从内部看,我国经济长期向好的基本面没有变,随着经济循环畅通,我国经济运行持续整体好转将支撑人民币汇率。我国经常项目顺差占GDP比重保持在2%左右的适度水平,跨境资本流动自主平衡。外汇储备余额稳定在3万亿美元上方,7月末环比还有所增加,稳居世界第一。
国金证券首席经济学家赵伟表示,短期来看,人民币贬值压力相对可控,不必过于担忧。政策加码下,经济基本面未来的走向将是中期人民币汇率走势的关键。
《报告》强调,下一阶段,人民银行、外汇局将以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标,发挥以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度优势,综合施策、稳定预期,用好各项调控储备工具,调节外汇市场供求,对市场顺周期、单边行为进行纠偏,坚决防范汇率超调风险。
关于物价:有望触底回升
7月,CPI同比下降0.3%,环比上涨0.2%,略高于市场预期。在物价方面,《报告》提出,物价有望触底回升。
上半年,我国物价涨幅震荡走低,6月CPI同比降至0,7月短暂转负至-0.3%。《报告》认为,这主要是需求恢复时滞和基数效应导致的阶段性现象。当前我国没有出现通缩,宏观经济稳步恢复,广义货币保持较快增长,与历史上的典型通缩存在明显差异。下半年也不会有通缩风险,供需条件改善的有利因素还在增多,居民收入增长持续恢复,消费意愿稳步回暖,大宗消费和服务消费逐步回升,综合来看,物价涨幅大概率已处于年内低位。
《报告》认为,近期猪肉价格企稳回升,旅游出行价格明显上行,国内成品油价格也经历了“四连涨”,预计8月开始,CPI有望逐步回升,全年呈U型走势;PPI同比已于7月触底反弹,未来降幅还将趋于收敛。中长期看,我国经济供需总体平衡,货币政策保持稳健,居民通胀预期平稳,不存在长期通缩或通胀的基础。
温彬表示,后续CPI与PPI增速双回升是大概率事件,本轮物价走势底部已基本可以确认。“随着近期一系列包括支持民营经济发展31条、稳就业升至战略高度、调整优化房地产政策、壮大战略性新兴产业、活跃资本市场等在内的逆周期‘政策组合拳’逐步发挥‘针对性、组合性、协同性’效果,我国内需回升或促进核心通胀逐步实现历史均值回归。”
关于房地产:适时调整优化政策
7月以来,居民部门加杠杆意愿持续下降,提前还贷规模继续上升,导致新房成交量继续走弱。
此前召开的中央政治局会议要求适时调整优化房地产政策。
在房地产市场方面,《报告》提出,适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产政策,促进房地产市场平稳健康发展。包括落实好“金融16条”,保持房地产融资平稳有序,加大对住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。延续实施保交楼贷款支持计划至2024年5月末,稳步推进租赁住房贷款支持计划在试点城市落地。因城施策用好政策工具箱,更好满足居民刚性和改善性住房需求,扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作,促进房地产市场平稳健康发展。
微信编辑 | 高莉珊

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