又爆了！罕见超百亿抄底

中国基金报记者 曹雯璟

8月17日，A股三大股指低开高走，集体收涨，国防军工、机械设备、汽车等板块轮番演绎。从资金流向来看，当日沪深300、科创50、中证500、中证1000等宽基ETF成加仓重点，军工、证券、半导体、电子、电池等多个细分赛道ETF产品成为资金流出主力。

此外，8月以来，资金净流入前20的ETF产品中，宽基ETF占比近7成。多位业内人士表示，宽基ETF跨越众多行业，受单一行业影响较小，能有效规避行业风险。因此，判断宽基ETF相比行业ETF更为简便，不需要纠结关注某个行业，也无需费时费力地研究特定行业，在行业轮动加快的市场环境中，宽基ETF产品备受青睐。

从资金净流入排行看，8月17日，沪深300、科创50、中证500、中证1000等相关ETF产品资金资金净流入居前。比如，华泰柏瑞沪深300ETF昨天单日就吸金超20亿元，紧随其后的是华夏科创50ETF，资金净流入超10亿元，富国、广发、易方达、华夏、南方旗下的中证1000ETF资金净流入在1-6亿元区间不等。

此外，汇添富800ETF也位列资金净流入前列，单日吸金2.26亿元。记者注意到，截至8月17日，800ETF已经连续19个交易日获资金增仓超15.78亿元，最近60日内资金净流入额高达18.08亿元。

沪上一位指数产品业内人士表示，估值方面，沪深300预期市盈率已跌至9.6倍，对应股权风险溢价重新接近历史均值上方1倍标准差的水平，处于历史偏低位置；因此认可对市场可以保持积极的态度，沪深300为代表的宽基指数具备反弹动能。此外，沪深300当前的估值已经隐含了“长期问题短期化”的风险定价。

“最近800ETF的巨量资金净流入，可能也从侧面验证，在目前这个位置，市场对于中证800这一A股主流宽基指数的偏好。”汇添富800ETF基金经理乐无穹表示，对于A股，一方面，行业主题结构性分化依然显著，风格频繁切换，另一方面，随着国内权益资产估值的继续调整，即使内需恢复进度一般，相关标的风险收益比也逐步显现，中长期已具备吸引力。

基于这两点因素，投资者如果想中长期做底仓配置，800ETF跟踪的中证800指数值得关注，它更能代表A股权益资产大方向、风格也更加均衡，能更好反映A股整体表现，同时防止过度偏向某一种风格导致的组合较大波动。

记者注意到，今年以来，市场整体呈现震荡格局，从资金流向来看，宽基ETF成今年加仓重点，这一趋势在8月尤为显著。Wind数据显示，8月以来，以华泰柏瑞沪深300ETF资金净流入超200亿元，其中资金净流入额前20的ETF产品中，宽基ETF占比近7成。

沪上一位基金业内人士认为，资金加速流入宽基ETF，一定程度上反映出权益市场配置价值受投资者认可度不断提升。今年以来，中证全指的滚动市盈率为16.5倍，处于近3年19%分位、近5年39%分位、近10年34%分位，估值水平已低于历史大部分时间。近期随着市场回调，指数整体估值持续下降，配置性价比进一步凸显。近期的市场调整已较为充分，随着政策持续释放积极信号、宏观调控力度不断增强，投资者悲观预期有望修复，带动市场风险偏好触底回升，市场底或已渐行渐近。

深圳一位宽基ETF基金经理表示，宽基ETF跨越众多行业，受单一行业影响较小，能有效规避行业风险。因此，判断宽基ETF相比行业ETF更为简便，不需要纠结关注某个行业，也无需费时费力地研究特定行业。A股市场上受到关注较多宽基指数主要有上证50、沪深300、中证500、创业板指等指数，在行业轮动加快，投资者不知道该买什么的时候，宽基ETF产品自然成为不二选择。

细分赛道主题ETF成资金流出主力

从资金净流出来看，8月17日，军工、证券、半导体、电子、电池、化工、房地产等多个细分领域ETF产品成为资金流出主力。比如，国泰军工ETF单日资金净流出1.78亿元，紧随其后的是国泰证券ETF单日资金流出也在1.47亿元，此外，国联安半导体ETF、富国军工龙头ETF单日资金净流出也均近1亿元。

北京一位健康生活主题基金经理表示，当前医药行业估值已处在较低水平，长期看医药行业的需求依然非常旺盛，医药产业高质量发展、创新升级以及国际化的进程仍在进行中，基于良好基本面预期，包括我国庞大的人口基数、人口老龄化带来巨大而富有层次的医疗需求等，可以认为对医药板块中长期布局的时点已到。

“对于AI算力相关领域以及半导体存储领域的机会，依旧坚定看好，这并非主观层面的判断，而是从产业的变化中看到了某些积极的信号。在整体宏观经济环境并不十分理想的当前，他认为科技成长领域依旧是最有希望走出独立行情的赛道。国内货币政策环境比较利好成长股的板块，所以从宏观的角度看问题，当前比较适合投资成长股板块。”沪上一位半导体产业方向基金经理谈到。

北京一位中型基金公司权益投研总监表示，当前处于极度缩量到筑底阶段，政策有望催生筑底反弹。当前来看，根据历史复盘经验，在极度缩量后筑底期间产业趋势上行和低估值稳定类行业占优。目前低估值稳定类主要是银行、非银、地产、交运等，产业趋势上行的是TMT。后续来看，政策依然可能催生筑底反弹，根据历史经验，政策导向和产业趋势上行的行业可能偏强。目前政策导向指向的是券商、地产、消费，产业趋势上行的是TMT；此外，超跌的医药、新能源筑底后值得布局。

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