引领资本盛宴？AI“百模大战”可能已偃旗息鼓

财经

2023-09-04 10:09

据今年5月中关村论坛上发布的《中国人工智能大模型地图研究报告》显示。参数在10亿规模以上的国产大模型，已发布79个。数字在随后快速破百，“百模大战”至少在赛道选手数量上已经坐实。

当前多个行业大模型密集的出现，让竞赛变得白热化。在“终局”之前，对于每一位入局的玩家而言，首先要做的依然是找准“赛点”，适应环境，在竞争中努力活下来。

2023年，逐步降温的AI赛道再次因为大模型的横空出世在创投圈掀起一波热潮。去年年底，硅谷到中国，各大公司和创业团队在商业媒体上宣布“已经或即将开发自己的大模型“，也有不少投资人宣布大模型赛道吸引了数百亿投资。

一时间，大模型及AI应用成为堪比前几年新能源和芯片的新风口赛道，一级市场的投资人拥有了一扫今年基金圈萎靡不振的助力东风，一场“百模大战”似乎热热闹闹地重磅开启。

王小川下海创业、王慧文投身大模型、清华校友组团扎根AI******这些自带明星光环的团队，让人们以为新一轮创业潮又要来了。

但半年过去了，一切并没有看起来那么完美。数据显示，2023年上半年，国内AIGC赛道共发生56笔融资，总金额达到了62.39亿元，从投融资轮次来看，70%的项目处于A轮及更早期阶段。

作为比较，在上一轮国内AI热潮中，以人脸识别、机器视觉技术为代表的AI赛道，2017年共发生了118笔投融资事件，总金额达到了272亿元。

实际上，除了背景光鲜的团队外，投资人对大模型投资十分克制。AI大模型在舆论上的热度并没有传导成实际的投资动作，确实有很多的研究员、分析师和投资人在热切关注AI大模型，但很大程度上只限于观察阶段。

此前有创业者吐槽，不少投资人约见投资拜访，见面了实际上是带着团队来学习，“他们每个人都记了满满一大本笔记，结束了就握手再见，之后也没提投不投资的事情”。

如果说AI大模型真的掀起了什么资本盛宴，那可能也勉强属于二级市场。上半年的A股市场，大模型概念股借势炒作了一把，百度、360、昆仑万维、中文在线等公司的市值都借助AIGC概念上浮了不少。但A股TMT板块一向与实业脱节，并不会真的有多少资金流向AI大模型及应用本身，除了吸引眼球的“大模型概念股”公司高管离婚，留下的只是一地鸡毛。

除此之外，AI大模型到底有没有好的创业机会？对于这个问题，也有圈内大佬打起了嘴仗。

猎豹移动董事长兼CEO傅盛和金沙江创投董事总经理朱啸虎在朋友圈里争论起AI大模型的创业价值，朱啸虎认为AI大模型的价值99%都是由Open AI和GPT创造的，这种行业没有其他创业公司什么事。而傅盛则回怼GPT并没有占据99%的价值，否则它早就一统江湖了，后面也不会有那么多团队跟进。另外，如果非要从底层价值来定义价值的话，那么Iphone没有任何意义。

不管大佬的口水仗结果如何，最起码反映了当前国内业界对AI大模型的诸多思考，也折射出披着火热外衣的AI大模型真实情况可能是“透心凉”。

不适宜生存：处于史前时代的AIGC

AI大模型严格意义上还没有形成一个行业，除了Open AI依靠技术和人才实现了智能涌现，其他公司距离它还有不小的距离。因此，当一家公司代表了整个行业或就是这个行业本身时，这个领域高度的垄断性将导致创业门槛极高，那么创业成功的机会也十分渺茫。

虽然近半年，国内不少团队争相发布大模型及AIGC应用，但不少投资人仍认为国内并没有形成AIGC创业生态，“这与当年的移动互联网创业潮差距甚远，没有千帆竞逐的生态”。

如果拿地球上的物种诞生来作比喻的话，当下的AIGC创业阶段类似于地球早期，频繁的地震和火山爆发使得早期地球不适宜生命生存，但这些地质运动也在不断为生命诞生创造条件，比如频繁的火山喷发帮助早期地球大气层的形成。

在学术研究界，关于AIGC及大模型的Paper几乎每周都会发布新的成果，这种技术爆炸类似于频繁爆发的火山，旧的技术被新技术取代，稳定的状态被不断打破。

因此，在不少投资人看来，当下是一个非稳定的AIGC技术爆炸时刻，“投资或孕育生命还为时尚早，你以为自己投资了一个新生命，但也许下次的火山爆发就让你的生命灭绝了。”恐龙在白垩纪是地球霸主，但一颗小行星就消灭了这些爬行生物之王。

因此，当下投资的经验不仅无法复用指导接下来的投资动作，成熟的投资逻辑也无法形成。在技术爆炸仍未形成稳态之前，现在的投资项目很容易昙花一现。

这一点在美国已有显现，去年在硅谷被视为独角兽的Grammarly和Jasper公司，在GPT-4发布后，现有的功能被新技术迅速取代。一些投资人认为，这两家公司的估值将迅速归零，滑向深渊。

不搞是等死，搞了是找死。对于投资人来说，如何押宝，点对正确的科技树，成为这一轮AI大模型投资的核心能力。

但对于不少投资人来说，AI大模型过于前沿的技术使得学习门槛极高，有媒体报道过人大高瓴人工智能学院教授卢志武的创业经历，他在找VC投资的过程中，需要不断科普大模型知识，一些投资人的问题也常常让他心力交瘁。

过于前沿的技术迭加高速更新的研究成果，使得投资人在押宝时无从下手。这也导致了目前国内披露的少数AI大模型项目，多数是明星团队操盘，要么是成功的创业者团队，要么是在学界早已拥有多项科研成果的大牛。

换句话说，VC仅有的几次出手并不是基于对项目本身的研究和理解，而是基于投人的逻辑。

投人是早期基金重要的投资方法，徐小平是投人逻辑的坚定拥趸。投人逻辑的背后，是相信创业是由强大团队经过无数调整和磨合完成的。重要的不是事，而是什么人在做事。

但投人逻辑本身就相当于没有逻辑，它更依赖投资人对人本身的判断和理解，并没有通行的标准。而且在一些鄙夷投人逻辑的机构看来，投人逻辑代表了机构在行业研究方面的不专业，只有通过类似算命的方式选择投资对象。

但对于眼下仍在剧烈变化的AIGC赛道来说，投人逻辑起码也是一种对出手了的投资人的心理安慰，“起码有个依据，技术能力不是商业的全部，毕竟对创业来说，做生意也是一种重要的能力。”

监管：AIGC躲不开的一朵乌云

8月9日，靴子落地。

白宫发布了拜登签署的“14105号行政令”，在这份全称为《关于处理美国在受关注国家的某些国家安全技术和产品领域的投资的行政命令》的文件中，美国政府出台了对包括中国在内的“投资受限制国家“的新框架，“半导体和微电子、量子信息技术、对情报监控及网络战能力至关重要的人工智能行业”名列其中。

虽然，对AI投资的受限名单里没有包含整个AI行业，但定义边界范围的解释权在白宫手里。按照过往白宫对中国半导体行业的制裁路径来看，中国企业想要“自证清白”的难度极大。

对于AI大模型的从业者来说，能不能拿到芯片是另一个基本问题。针对模型推理/训练的优化，AI芯片是基础设施。当前的大模型研发，暴力堆算力仍是唯一的途径，对算力的饥渴让所有AI大模型团队在全球范围内搜刮着AI芯片。

而支撑GPT规模的大模型至少需要上万颗英伟达GPU A100，目前一颗英伟达GPU的价格在8万元，GPU服务器的成本超过40万元，一次模型训练的成本就超过了1200万美元。

“现在很多搞大模型的大厂拿不到货，A100的价格过去一段时间涨了好几轮，但就算这样大家还得抢着要。”呼唤自己的英伟达在未来一段时间都将是业界常态，半导体是全球供应链，而美国对中国芯片的制裁是全方位的。

制裁带来的另一个影响是优秀人才的流失，当前国内搞大模型的团队基本来自两个阵营——清华系和微软中国系，本土色彩浓厚。但全世界最强大和领先的AI大模型是Open AI开发的，硅谷是这一轮AI技术革命的中心，但鲜见海外高端人才回国从事大模型创业。

面临国内AI研发被制裁的困境，很多高端留学人员从保障科研条件考虑，将不得不留在美国继续从事AI研究。如果未来脱钩持续扩大，学研界很难保证不受到冲击和影响。

另外，中国AI公司出海也面临着制裁风险。一家中国AI公司只要推出了美国没有的产品，都有可能立即被美国盯上，限制性措施很快将跟进。

国内政府对AIGC的监管也在逐步提上日程，前段时间网信办发布了AIGC监管办法。虽然国内政府是从数据安全和信息泄露的角度对行业提出指导意见，但这也对硅谷AI公司同国内业界的合作交流设置了一道门槛。

基金供给也受到此次行政令最直接的影响，一些投资人认为这给美元基金带来了不好的预期，未来美元基金的生态能否足够持久，这对创业团队来说也将是考量的重要因素。

美元基金逐渐式微，人民币基金也面临着新的问题，VC机构正在全面拥抱国资。但拿国资的钱也是有条件的，政府关心GDP和就业，因此在投资标的选择上对钱有指向性要求。

高新制造业产业链较长，能够多拉动当地就业。因此新能源、半导体和医药等行业备受青睐。但AI大模型是技术密集型和资金密集型行业，对于就业拉动有限，并且高新人才也很难离开北上广深等中心城市前往地方就业，因此国资基金并没有将AI大模型纳入投资范围。

不过也有投资人表示，“外部总会存在各种各样的不利条件，等到所有条件都完美了，那你也就没有机会了。风险投资必须得冒风险，很多出手也代表着学习和试探，大家都是吃一堑长一智的。”

当前AIGC赛道资源有限，时间窗口短暂。学研界每一次的技术革新都迅速传导至创投圈，但当前高企的项目估值完全偏离了实际价值，“很多项目的估值是以大模型需要的算力成本来计算的，而不是以商业价值定价。”

Open AI在推出GPT-3之前，微软就投了100亿美元，这才助推了GPT后续实现的智能涌现。过去的移动互联网项目，一轮融资2~3亿就算很高了，但这点钱在AIGC领域显然不够烧的。

同时，一些投资人认为很多项目并不适合创业团队去做，尤其是模型层的项目。算力、算法、数据，可能一些创业团队在算法上有很好的能力，但未来随着模型开源的趋势，算法的重要性将逐步下降。算力和数据的重要性将进一步加强，而这恰恰是头部大厂和拥有场景的产业巨头的优势所在。

不管如何，AI大模型掀起的这轮创投浪潮仍将持续，只不过在海滩边寻找珍珠的过程注定十分漫长。

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来源: qq

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