中资券商半年业绩曝光，这三家霸榜前三！美元跌宕带来喜忧参半

数据显示，中金国际、中信证券国际、华泰国际净利润冲入行业前三名，金额分别为16.81亿港元、1.39亿美元（约合10.87亿港元）和6.68亿港元。不过，同时也有多家中资券商业绩出现亏损。

具体业务上来看，由于港股一、二级市场的普遍性低迷，在港中资券商经纪业务、投行业务等都受到不小的冲击。另外在美元加息之下，不少券商投资风险增加，开始主动压缩风险敞口，投资风格更加稳健。

头部在港中资券商地位稳定，业绩上也有不少亮点。按上半年总收入进行排名，前三名分别为华泰国际、中信证券国际、中金国际，总收入分别为68.45亿港元、7.98亿美元(约合62.67亿港元)、60.06亿港元，分别同比上升36.33%、84.68%和51.78%。

利润上看，中金国际、中信证券国际、华泰国际净利润冲入行业前三名，金额分别为16.81亿港元、1.39亿美元（约合10.87亿港元）和6.68亿港元。

港股一、二级市场的持续低迷，以及IPO和发债项目的减少，都对在港中资券商的业绩带来显著的冲击。多家在港中资券商业绩也出现了亏损。在港上市的几家中资券商中，申万宏源香港、海通国际和西证国际，都出现了不同程度的亏损。

国泰君安国际在中期报告中表示，报告期内，佣金及费用收益同比下降24%至3.42亿港元。国泰君安国际解释，报告期内，香港首次公开发售集资总额同比下降10%、股票成交量同比下降16%，相关美元债券发行金额同比下降27%，导致经纪、企业融资及资产管理等业务部门之佣金及费用收益同比下降。

申万宏源香港也表示，报告期内，公司财富管理业务的手续费及佣金收入为3724万港元，较2022年上半年同期5520万港元减少33%。利息收入方面，来自客户贷款的利息收入上半年累计为4680万港元，较2022年上半年的5878万港元下降20%。

申万宏源香港解释称，手续费及佣金收入减少主要是受市场不稳定因素影响，恒生指数报告期内呈现先高后低走势，6月初曾跌至18200点水准，较高位回落约20%。与此同时，投资者投资意愿受到市场动荡影响，大市成交额同比下滑，报告期内，港股平均每日成交金额为1155亿元，较去年同期的1383亿元下跌16.5%。

在港中资券商面对国际市场，美元利率涨跌对各家公司影响广泛。比如，在发债方面，由于美元利率高企，多家中资在港券商的发债业务受到显著影响。

“相关美元债券发行金额同比下降27%，导致本集团经纪、企业融资及资产管理等业务部门之佣金及费用收益同比下降。”国泰君安国际在半年报中披露。

西证国际介绍，2023年上半年，公司承销配售服务收入为130万港元，同比去年的110万港元增加20万港元，同比升幅18.2%。主要原因系，2023年美联储连续加息至最高点，美元债发行总规模锐减，市场在由美元为主币种的境外债转型为由人民币为主的明珠债、点心债。

2023年，西证国际债券资本市场部已经参与并完成两项均为人民币为币种的明珠债，且公司全资附属公司西证（香港）证券经纪有限公司均作为联席全球协调人（主承销商）。

美元加息的背景下，全球市场震荡风险增加，各家机构也都缩减了风险敞口。

兴证国际介绍，上半年公司金融产品及投资盈利录得1.4亿港元，同比增长710.35%。兴证国际表示，由于2023年上半年，在美国通胀预期博弈、欧美银行危机事件等多重因素影响下，加息预期亦多次博弈，美债收益率震荡为主但波动较大，公司采取了保守谨慎的整体投资策略，主要配置投资级债券，维持中短久期仓位，并根据市场变化积极动态调整，密切关注各板块信用状况，严格把控违约风险。

无独有偶，海通国际也表示，受到当前境内外经济政治环境影响，全球市场表现疲软，同时考虑到海外加息周期影响，海通国际自2022年以来主动收缩投资规模，降低市场风险的暴露。采取更为审慎的投资策略，并专注于高流动性及高品质的资产。

资产配置方面，债券类主要投资于品质高的投资级债券；股票则主要投资于相对高流动性ESG导向的行业龙头标的。定期融资大部分由第三方担保，海通国际相关团队亦对该等融资的最新状况、借款人的财务状况等资料进行定期复核，致力采取有效监控措施，降低信贷风险。

不过，美元加息也使得中资在港券商一些业务受益。国泰君安国际透露，虽然面对内地房企债券的违约风险深化，公司持续调整用于做市用途的债券持仓，导致债券票息收益同比下降。另一方面，香港市场市况疲弱，投资者融资需求相应同比更趋平淡，导致来自客户及对手方融资的利息收益下跌。但上半年利息类收益同比上升29%至11.9亿港元。主要原因是在全球加息环境下，来自银行的利息收益大幅上升，带动利息类收益上升。

同时，上半年国泰君安国际财富管理分部收益同比上升59%至8.93亿港元，主要由于利息及票息收益于加息环境下大幅上升，抵消佣金及手续费收益及交易及投资收益净额的下跌。

同样，申万宏源香港上半年利息收入在加息环境下按年增加54%，至1.44亿港元。