第一次听到“搞钱”这个词，是在“脱口秀大会”第四季的晋级赛上，广东小伙大雄在台上表演。大雄说，现在深圳会讲粤语的人越来越少，大家都忙着搞钱，没时间学习。你要让深圳人非得学习一门新语言，他肯定选C++和java（计算机编程语言），能搞钱的肯定是首选。这虽然是脱口秀表演，但其中不乏道出了广东人务实求真的一种生活态度。有人在网上拿上海人和广东人做对比，得出的结论是：在上海你分不出谁是穷人，在广东你分不出谁是富人。因为在上海，就算是刚毕业参加工作、蜗居在十平米出租房的小伙子，在外面也是一身名牌，光鲜靓丽；而在广东，一个穿着大裤叉和背心，拖着一双人字拖的大爷，可能是十几套房子的户主，身价过亿。如果，你有一个投胎的机会选择去上海穷小伙或广东大爷家，你会选哪家？当然是去广东老头家。股票投资大概也是这么回事。选哪只股票，关键是看上市公司能不能搞钱。
今年的股市太不给力，此前被市场一致看好的新能源板块跌得连亲妈都不认得了。投资者的心碎得跟二维码似的，如果扫一扫这个二维码，可能还会看到各种各样的伤心流泪的视频。很多人闹不明白是咋回事，依我看其实就是上市公司搞钱没搞好。我们来看下新能源汽车的代表——比亚迪，从2021年10月份最高点333元，一路下跌至最低的209元，不到六个月跌去了40%。比亚迪不香吗？当然不是。比亚迪今年一季度电动汽车销售28.63万辆，同比上涨416.96%，直逼特斯拉（一季度为31万辆）。要知道，造车新势力小鹏、理想、哪吒、蔚来、零跑五家公司，一季度合计电动汽车交付量不过14.36万辆，只有比亚迪的一半。另外，比亚迪手握刀片锂电池技术，上游布局锂矿，下游布局锂电池回收，电动公交车已在英国等欧洲国家打开市场。但为何它还是跌跌不休呢？翻开2021年年报，就会发现比亚迪搞钱的能力不咋地呀。公司2021年营收2161亿元，同比上升38%；净利润只有30.45亿元，同比下降28%。做一个横向对比，交通银行2021年营收2693亿元，和比亚迪在同一个档次；但盈利却达到875亿元，是比亚迪的约29倍。比亚迪当前总市值7074亿元，交通银行总市值为3772亿元，前者是后者的1.87倍。大家可能会说，交通银行是传统行业，没什么增长空间，没有想像空间。不像比亚迪，未来增长前途无量，就像上海的穷小伙，说不定就是下一个郭广昌或刘强东。的确，比亚迪现在搞不到钱，有可能是战略性的，一旦市场占有率站稳脚跟，大幅盈利是分分钟的事。你看，比亚迪今年一季度就盈利了8.08多亿元，同比增240%。但你想想，比亚迪要想赶上交通银行的盈利水平，得在现有的基础上增长28倍。我们假设比亚迪每年都能保持净利润100%的增长速度，按复合增长计算，估计要到第五个年头，它才能超过现有的交通银行的盈利水平。而且，这还得需要交通银行配合，这五年内盈利水平不能有增长；但凡交通银行每年有个2%的增长，比亚迪五年内还是追不上交通银行。而实际上，交通银行2022年净利润增长率是11.89%，2018年-2020年的增长率分别为4.85%、4.95%和1.28%。根据国家对新能源汽车2021-2035年规划，目标是新能源汽车渗透率为50%，以现在新能源汽车销售的增速（根据乘联会数据显示，今年3月国内新能源汽车零售渗透率达28.2%），保不定五年内渗透率目标就提前完成了，那时比亚迪的增长空间在哪里？所以，话说回来，只有上市公司搞到钱了，股民才能搞到钱。
在全球范围内，最能从股市里搞钱的人无疑是巴菲特。前几天伯克夏尔的股东大会，聚集了全球4万多投资人到奥玛哈“朝圣”。92岁的巴老再次给大家灌输了他的价值投资理念。价值投资是什么？我的理解是，上市公司先搞到钱了，然后投资者也搞到钱了，就叫价值投资（股价涨在公司盈利之后）；投资者先搞到钱了，然后上市公司也搞到钱，就叫作成长投资（股价涨在公司盈利之前）；但在成长投资中，如果上市公司后来没搞到钱，那就只能叫投资失败了（股价涨了公司盈利没跟上）。众所周知，在早先的很多年，巴菲特说不会碰科技股，因为看不懂。但后来老头子失言了，他大举买入苹果。苹果成为伯克夏尔的第一重仓股，帮助巴菲特搞了很多钱。为什么在乔布斯时代苹果接连不断给全世界惊喜的时候，巴菲特对苹果公司置若罔闻；而在乔布斯去世后，库克掌管苹果，全世界都在喊苹果手机越来越平庸的时候，巴菲特却果断出手，重仓买入苹果呢？我们先来看看巴菲特买入苹果的过程。乔布斯是2011年10月去世的，而巴菲特从2016年才开始买入苹果公司，当年投入67.47亿美元，持有苹果约1.1%的股份；2017年，累计投入209亿美元，持有苹果3.3%的股份；2018年，累计投入360亿美元，持有苹果5.4%的股份；截至到2021年9月披露的数据，巴菲特持有苹果约8.87亿股，持仓市值约1255亿美元，占投资组合比例为43%。再来看看苹果过去15年的盈利情况，大家可能就很容易理解巴菲特选择买入苹果的时间点：
2010年苹果盈利首次超过100亿美元，达到140亿美元；2011年-2015年，苹果盈利都超过250亿美元，2015年更是达到533亿美元。巴菲特是确定了苹果持续高盈利的时候，才开始大笔买入苹果股票的。而之后的几年中，苹果每年盈利都在500亿美元左右，2021年盈利更是达到946亿美元。而2016年以后苹果在特别能搞钱的时间段里，也帮着巴菲特搞到很多钱。再来看看在美股中的另一家科技巨头——特斯拉，过去10年其盈利能力和股价上涨的情况：
2020年之前，特斯拉都是亏损的，其股价除了2013年涨幅344%，其他年份有涨有跌，表现平平；但2020年特斯拉扭亏为盈，股价上涨了743%；2021年公司盈利55亿美元，股价再涨49%。事实再一次证明，上市公司搞到钱了，投资者才能搞到钱。
没错，是银行！上市银行不生产钱，它们是钱的搬运工。有一个小故事说明了银行是怎么搞钱的：银行家的儿子问爸爸：我们家开银行不生产物品，又不卖商品，是怎么赚钱的？银行家这时对儿子说：你看，冰箱里的肉还在那，但你手上已沾满了油。中国含H股在内共有44家上市银行，其中A股上市的有42家。包括国有银行、股份制银行、城商行和农商行，家家都是搞钱高手。根据普华永道近日发布的报告显示，2021年44家上市银行的整体净利润同比增长13.06%至1.83万亿元（平均每家盈利415亿元）。上市银行不仅搞钱能力特强，股价还便宜。42家A股银行中，只有三家市盈率（动态）超过10倍，40家市盈率10倍以下的银行中，民生银行最低，只有2.95倍；3-4倍的有11家。上市银行不仅股价便宜，分红还特别大方。在这里随便挑两家来说。上海银行2021年每股收益每股收益1.48元，分配方案为10派4元，按当前6.49元的股价计算，股息率为6.16%，超过大多数理财产品；北京银行2021年每股收益1.02元，分配方案为10派3.05元，按当前4.57元计算，股息率为6.67%。上市银行不仅分红大方，还特别能坚持。上海银行2016年-2020年的每10股分别派发红利5元、5元、4.5元、4元、4元；北京银行2016年-2020年的每10股分别派发红利2.5元（同时送2股）、2.67元、2.86元、3.05元、3元。其他银行，盈利能力、估值和分红水平，大概都在这个水平上下。
周四凌晨2点，美联储将公布利率决议，随后美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。市场普遍预期FOMC将把联邦基金利率的目标区间上调50个基点至0.75%-1.0%，这是自2000年5月以来的首次大幅加息，当时美联储以此明确戳破了互联网泡沫。与此同时，量化紧缩的进程也有望从本月开启。资产负债表方面，预计FOMC将宣布资产负债表正常化的开始日期，可能是5月中旬，并在声明中提供有关缩表额度上限的详细信息；预计初始上限将为350亿美元（美国国债为200亿美元，MBS为150亿美元），并在三个月逐步提高至每月950亿美元（美国国债为600亿美元，MBS为350亿美元）。鲍威尔将被问及6月加息75个基点的可能性，鉴于不确定的通胀前景，他可能不会完全排除这个选项。令人煎熬4月A股行情已经过去，4月上证指数跌幅达6.31%，创业板指数跌幅达12.80%，不少成长股跌幅达到20%左右。5月，A股将会怎么走呢？价值线整理了中信证券和海通证券最新策略观点。中信证券：预计5月起将开启持续数月的中期修复行情；海通策略：市场反转的信号可以参考五大指标，其中一个已经企稳。1、中信证券：预计5月起将开启持续数月的中期修复行情
前期影响市场的四大因素已陆续出现转机，市场受迫性卖出压力充分释放，极端悲观情绪逐渐修复，预计5月起将开启持续数月的中期修复行情，建议积极布局四大投资主线。
首先，上海疫情局面出现明显改观，政治局会议再次强调统筹经济发展与防疫。其次，决策层在基建发力、地产托底、市场主体纾困和平台经济健康发展等维度再次全面定调并回应市场关切。
再次，美联储加息和缩表5月落地，海外通胀重压下贸易摩擦环境或阶段性改善。
最后，上市公司一季报落地，市场进入业绩真空期和信心恢复期。
经过4月的调整，极端悲观情绪已充分释放，市场已经渡过了受迫性卖出压力最大的时期，近期部分资金已经开始积极布局，投资者对边际上积极的信号也极为敏感。因此随着影响市场的四大因素陆续出现积极信号，预计5月将开启持续数月的中期修复行情，建议投资者积极布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。
2、海通策略：市场反转的信号可以参考五大指标 一个已经企稳
海通策略认为，市场反转的信号可以参考五大指标。五类指标是：社融存量同比/贷款余额同比（反映货币政策）、基建投资累计同比（反映财政政策）、PMI/PMI新订单（反映制造业）、商品房销售面积累计同比（早周期行业）、汽车销量累计同比（早周期行业）。
这个逻辑框架，解释2019年初的牛市起点同样有效，如2019年初股指见底时，贷款余额同比和社融存量同比、基建投资累计同比、PMI新订单、汽车销量累计同比四项领先指标见底。
目前五类领先指标中只有社融已经企稳，其他指标能否企稳，未来需要持续跟踪稳增长政策的效果，及国内疫情防控情况，还需跟踪海外经济情况。如果相关领先指标在5、6月份能够企稳回升，说明4月数据就是最低点，那么反过来支持股市的4月低点就是最低点，否则U形底、W形底的可能性仍存在。宁德时代业绩暴雷
锂电板块明天跌停开盘？
五一假期前最后一个交易日盘后，“宁王”宁德时代公布了2022年一季报。财报显示，2022年一季度，宁德时代实现营业收入486.78亿元，同比增长153.97%；实现净利润14.9亿元，同比下降23.62%。而在扣非归母净利润上，更是仅有9.77亿元，同比下滑了41.57%。业绩下滑的主要原因是毛利率的大幅下滑。这一业绩让市场“炸了锅”。事实上，不仅是宁德时代，其他锂电上市公司的日子同样不好过。数据显示，国轩高科一季报净利润同比下滑32.79％，毛利率仅有14.49%，比上年同期的24.96%下降10.47个百分点。亿纬锂能一季报净利润则同比下滑36.92％锂电板块一季报集体暴雷，引发市场巨大争议。甚至有同一家券商的分析师针锋相对。广发证券有色分析师陈先龙表示，“锂大涨的时候，宁王都是跌的”，并提示如果锂板块在大涨后出现下跌，可以加仓。其同事，广发证券电新分析师陈子坤则提出了不同意见，表示“锂板块5月全部跌停开盘”，并提出打赌。明天，“宁王”和锂电板块究竟会有怎样的表现？我们拭目以待。
