落袋为安，21亿“跑了”！

2023-09-12 09:09

中国基金报记者李树超

昨日A股盘中迎来大反弹，资金借道股票ETF净流出21亿元。

Wind数据显示，截至9月11日净值更新，全市场股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）规模达1.66万亿元，资金在昨日大反弹中净流出21亿元。其中，中证500ETF、中证1000ETF等反弹居前的中小盘相关ETF和医药相关ETF流出较多，展现了市场冲高，部分短期资金选择“落袋为安”的操作思路。

与此同时，昨日中证800ETF最受资金青睐，低估值的恒生科技指数ETF、中概互联ETF，以及今年相对滞涨的酒ETF，都位居资金流入榜前列。业内人士对此分析，资金投向全面反映A股主线行情的权益类宽基指数或低估值板块，更有利于高效把握市场方向，提高投资胜率，资金的整体流向和操作较为理性。

“边打边撤”

昨日股票ETF净流出21亿元

9月11日，A股市场盘中迎来大反弹，宽基指数中小盘指数整体占优，科创100、中证1000涨幅均超过1%。行业层面，医药、汽车、传媒和通信涨幅居前，地产产业链出现调整。

Wind数据显示，截至9月11日，全市场767只股票ETF管理总规模为1.66万亿元。在昨日盘中快速拉升行情中，全市场份额减少8.67亿份，按照区间成交均价测算，当日净流出资金约为21亿元。

从资金的操作方向看，9月11日，汇添富中证800ETF最受资金青睐，单日净流入超过7个亿；低估值的恒生科技指数ETF、中概互联ETF，以及今年相对滞涨的酒ETF，都位居资金流入的前列。

谈及资金的流入方向，汇添富中证800ETF基金经理乐无穹表示，国内短端利率继续上行，上端利率开始小幅上行，经济政策不断出台，最终有可能超过拉动增长所需的实际刺激程度，从而使得本次经济底更加扎实。但在市场磨底阶段，行业分歧度降低，通过像中证800这样能全面反映A股主线行情的权益类宽基指数，来抓市场整体方向，会更高效，这也是为什么近期市场主流资金高度关注800ETF的原因。

博时基金也表示，昨日大市值相关ETF资金净流入居前，是由于前段时间相继出台的政策对活跃资本市场、提振投资者信心有很大的促进作用，政策底已逐步明确。当前权益市场估值处于历史低位，ETF凭借其成本低、交易便利、风格透明、跟踪紧密等优势成为投资者配置股票市场的工具之一。

泓德基金也表示，8月底以来，经济层面稳增长政策，尤其是房地产领域和市场方面活跃资本市场政策均在快速出台和落地，从政策意图来看，只要经济仍有下行压力、政策端便会有对冲工具来进行逆周期调节。

“由于目前出台的政策仍是在高质量发展、促进经济结构转型大框下，政策效力可以助力社融增速企稳，且社融增速企稳则会进一步助力市场情绪的恢复，从而推动经济逐渐进入正循环的状态。”泓德基金相关人士称。

资金流出方面，昨日涨幅居前的中证500宽基指数，资金净卖出最多，跟踪该只指数的龙头产品——南方中证500ETF净流出近7个亿。另外，富国、华夏旗下的中证1000ETF也出现净流出，位居行业前列。

行业或主题方面，广发恒生科技ETF指数，昨日涨幅居前的医疗ETF、医药ETF、港股创新药ETF，也出现资金的净流出。

博时基金对此总结道，昨日ETF资金小幅流出，主要是反弹居前的小盘相关ETF和医药相关ETF流出较多。

北京一位公募ETF基金经理也表示，资金的上述操作，展现了短期市场冲高，部分短期获利资金可能选择“落袋为安”的态度。

科创50、中概互联ETF最受青睐

中证1000ETF净流出最多

拉长时间到9月份以来，资金布局市场的趋势会更为明显。

进入9月份以来，沪指在各类利好政策催化下，股票指数震荡上行，资金借道股票ETF投资工具，也是“边打边撤”，9月份7个交易日净流出资金约为74亿元，部分抄底资金在股指震荡上行中，也短期选择了“落袋为安”。

数据显示，截至9月11日，9月份以来华夏科创50ETF依然最受资金的青睐，当月净流入资金15.79亿元，该只基金今年受到资金的追捧，助推该只基金规模也逼近千亿关口，近日最高规模已经达到983亿元，基金份额一度超过1000亿份。

拉长时间看，9月份汇添富中证800ETF、易方达创业板ETF等都是净流入较多的宽基指数。

行业或主题ETF中，恒生科技指数ETF、中概互联ETF等低估值品种，仍然是“越跌越买”，受到资金的逆市净买入；而市场看好股市反弹利好的证券ETF、证券保险ETF也位居资金流入前列。

从资金净流出方向看，9月份以来中证500ETF净流出最多，接近40亿元；上证50ETF、多只公募旗下中证1000ETF等，都是资金净流出的重要宽基指数方向。其中，南方、富国、广发等多家公募旗下的中证1000ETF，9月份净流出总额超56亿元，本月以来规模缩水较为明显。

行业和主题ETF上，酒ETF、人工智能ETF净流出都超过5个亿，位居行业前列。

谈及近期市场的变化，中欧基金认为，证监会继续推出政策“组合拳”提振投资者信心，直接改善当前市场偏低的情绪。此外，地产调控政策不断落实，存量房贷利率调降，市场情绪面受政策影响有所改善，市场可能已经逐渐在吸引场外配置型资金的增配，指数权重对场外资金的配置吸引力将进一步增强。

在基本面回暖的大趋势下，中欧基金认为，机构投资者低配且估值处于历史底部的行业弹性显著更强，消费、半导体和电子板块的投资价值值得关注。

若后续市场风险偏好改善，中欧基金建议关注以下三类行业：一类为估值处于历史底部、对经济复苏高度敏感、且具备高现金价值的周期行业，这些公司同时在利率走低的背景下更受欢迎；其二是估值在大幅调整后已具备更高安全边际的新能源和医药等行业。以及市场整体调整后更具性价比的细分复苏行业如基本面改善的近距离接触型行业如服务消费、出行和保险；第三，开始表现出上行拐点的特征的周期行业如半导体和电子板块等。

华安基金指数与量化投资部也认为，基于政策预期博弈的震荡不可能无限持续下去，应坚持“防守反击”的框架，尽管市场短期维持底部震荡格局，但震荡幅度可能会逐渐下降，建议关注稳增长政策进展以及落实效果，可以持续关注数字经济相关行业的左侧布局机会。同时，也建议关注人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。

编辑：乔伊

审核：许闻

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来源: qq

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