巴以战火又起，油价黄金又该涨了？

2023-10-09 10:10

节后第一个交易日，今天的市场透露出了许多信息。

因为有近十天时间没有开市，假期发生了这么几件事情，金融市场必须要消化：

1、美联储鹰派时间拉长

2、巴以冲突

3、国庆期间的消费表现

以上三个事件按重要性由高至低，分别代表全球宏观流动性、黑天鹅事件冲击、国内及基本面。股市、商品、石油、黄金纷纷根据以上三个因素的合力各自做出反应。

其中最重要的是美联储的态度。美联储的货币政策决定了全球金融市场的风向标是紧还是松，美国十年期国债收益率则是全球金融资产定价之锚，因此这是最根本也是最重要的定价因素。

而在国庆假期期间美国市场已经开始重新定价美联储的紧缩，并且很长时间内大家都会这个基调进行交易。

也就是，认为美联储维持高利率的时间会更长，可能到明年8月以前都不会降息。

此前市场的预期则要乐观得多，乐观过了头，股市就涨得太多。因此这个假期美国十年期国债收益率补涨，美股下跌不少。

在我们放假时人家已经跌了好多天，中途尽管有超跌反弹的需求，但不代表交易美联储紧缩的逻辑就会告一段落。

但对A股来说我们则还完全没有将这种紧张计入价格，因此今天开盘必须首先把人家这好几天的跌幅先计入进去。这就是今天股市开盘即跳水下跌的最大动力。

至于巴以冲突，这是一个突发事件，对于价格的影响是脉冲性质的，并不是金融市场计价的底层逻辑，等过了这阵市场就还会回到他的本来逻辑上来。

那我们来看巴以冲突造成了什么影响。

布伦特原油上涨了2.8%、黄金上涨了0.9%，仅此而已。

而在此前，整个假期期间原油和黄金都处在下降区间内，国庆期间国际黄金下降了4.7%，原油下降了9.3%。跟之前的跌幅相比，巴以冲突导致的国际油价、金价的上涨根本就不够看。

原因在于，现在最大的主线是美联储的紧缩政策延长，导致黄金的价格下跌，利率提升会潜在降低全球经济需求，因此原油也要下跌。

在此基础上，战争导致的油价、黄金上涨，还不足以改变这个最大的逻辑。

因此这也从侧面反映了，别看互联网上阵仗这么大，其实国际资本压根没把这场冲突多当回事，因为他们其实对全球石油供应、经济格局起不到太大的影响。

反观当初俄乌战争，因为两个国家体量更大，国际影响更深，因此金融市场的反映也更大。战争开始后原油就上涨了9.7%，巴以冲突造成的影响跟俄乌还是没法比。

除非什么呢，除非事件的影响愈演愈烈，涉及战争的规模和影响的范围扩大，特别是扩大到几个产油国，那么巴以冲突在短期内就会超越美联储，成为影响市场的最大因素。

但是在此之前，他只是脉冲式的，最多只影响几个月。

发生战争就会油价暴涨、就要买黄金，这种思想是错误的，如果据此指导投资是要亏钱的。

所以我们看到国外市场原油黄金上涨，国内市场原油黄金下跌时不要感到错愕，因为人家已经跌了8天，我们今天才刚开始，当然要把别人之前的跌幅也都计算进去。

最后一个影响因素就是假期的旅游消费数据，这反映的是10月份可能的经济基本面，代表中国经济到底是向上恢复还是继续向下。

这个因素我们之前文章分析过，总量不差，但是人均消费减少，企稳是有的，反弹还谈不上。

而且现在金九银十已经确定既不金也不银，因此对于商品市场来说，旺季不旺导致的需求不足是已经确定的，所以对于商品，短期内还是处在一种偏空的氛围中。

对于股市来说，实体经济的恢复还需要时间，但是外围的第一、第二重因素都会股市不利，A股要想迎来真正的上升期还是需要美联储的鹰派态度转变。

这三条逻辑，是当前市场交易的三个主线，跟踪他们，盯住巴以冲突是否升级，是下一步市场演变的关键。

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来源: qq