一

看到碧桂园这个名字，很多人可能油然而生一种印象：青翠欲滴，生机勃勃。

但这一次，碧桂园能否持续青绿下去，真不好说了。

刚刚，碧桂园突然宣布大消息，真的是没想到，这个曾经的宇宙第一房企，竟然来到了这一步。。

1、10月10日，碧桂园突然发布公告，公司现金状况承压，将启动境外债务重组。

重组是什么意思？？

就是没钱了！

没钱到了现在，企业已经彻底无法按期支付债务，需要将债务展期，才来获得喘息的空间。

根据现有统计数据，碧桂园目前处于存续期的美元债共有15支，涉及本金约93亿美元。23年到期的本金没有，24年到期的有2只。

今年到期的主要是美元债务票据利息，也就是说，碧桂园现在是债务利息都还不起了。

是的，你没看错：连债务利息都还不起了！

2、与此同时，碧桂园还发布了一条公告，显示其总裁即日起离职，原因是想投入更多的时间在子女教育等个人事物上。

一时间，江湖上议论纷纷！

别忘了，2020年8月，就传出莫总裁要离职的传闻，当时他是这么回答的：“我的职业生涯一定是在碧桂园结束的，一定会跟碧桂园走到底。”

言犹在耳，仅仅三年，这位忠肝义胆的莫总裁，却要回去搞子女教育了，他葫芦里卖的究竟是啥药？

要知道，莫总裁去年可是年入过亿啊，他早不去教育孩子，晚不去教育孩子，偏偏选在碧桂园风雨交加之时，要回家相妻教子，这个180度的大转弯是怎么画出来的？

事出异常必有妖！

很多人猜测，估计加印的事，确实吓到了一些人，比如这位莫总裁，估计就是怕自己会被杨氏父女拖累，也顾不上什么走到底走不到底的承诺了，赶紧风紧扯呼是正事。

3、看了上面两个消息，不少地产圈的人猜测：碧桂园发这样一个公告，是不是就等于告诉大家：我们要躺平了？

或者说碧桂园已经知道没有翻身的机会了，与其苦苦挣扎，不如直接躺平。

想起碧桂园，耳边就想起“给你一个五星级的家“的广告词，现在倒好，阳光沙滩别墅都别幻想了，能够踏踏实实把房子交了、把债还了，就已经谢天谢地了。

曾经一片苍翠的碧桂园，曾经意气风发的杨老板，搞成了今天这样子，真是让人一声叹息！

唉，太惨烈了！

真是君王掩面看不得，回头血泪相和流！

二

不过碧桂园说了什么，已经不重要了，它的危机此前已有端倪，今年以来更是愈演愈烈！

最直接的症候，就是其业绩一路下滑。

碧桂园2022年披露的财报显示，该公司的股东利润亏损60.52亿元，权益销售额下降超过三成。

而到了今年，数据显示，今年前9月，碧桂园销售额再次暴跌，同比降了43.9%，和2021年比，降了65.4%。

给你们看看地产圈整理的销售额图片吧：

直接从前几年的每年销售7000多亿，跌到如今9个月了才只有1700多亿

这个业绩，只能用跳水两个字来形容。

当然，冰冻三日，非一日之寒！

碧桂园今天暴露出的问题，有碧桂园的问题，但也暴露出不少房地产企业商业模式的通病。

这种商业模式，一言以蔽之，就是六个字：高杠杆、高周转！

所谓高杠杆，就是负债率高。换句话说，包括碧桂园在内，很多房企的运转，就是靠负债推动。

以碧桂园为例，目前碧桂园总资产1.7万亿，负债1.4万亿，如果后面它的资产评估值继续下降，后面负债规模还会越来越大。

有人也许要问，这么高的杠杆，以前碧桂园是怎么抗起来了？

这里就要提到不少房企盈利的不传之秘了：高周转。

看吧，贷款—拍地—盖房子—卖房—抓紧回款赶紧拍地—再盖房子再卖，这是很多房企经营的底层逻辑。

还有人是这么解释“高周转”模式：

土地的钱不是自己的，是借来的；开发的钱，是借来的。预售的周转资金，是从老百姓借来的，甚至还要拖欠工程款，还要拖欠买房人的钱。

这种说法，片面，不准确，但形象。

高周转，玩的就是十个锅九个盖的游戏，只有资金链迅速转起来，这个游戏才能玩下去。

其实道理也简单：

既然开发商买地、盖房，里外里靠的都是贷款，周期越长，债务利息付出就会越高，只能加快周转，从拿地到开盘最大限度压缩时间，减少债务付息支出。

但是，没有一个运动员，能够在马拉松赛，持续跑出百米冲刺速度，地产商也一样。

痛定思痛！

今天，我再次重读2016年5月，《人民日报》发表的《开局首季问大势——权威人士谈当前中国经济》的文章，真是感慨万千！

在那篇文章中，权威人士早已经做出示：

树不能长到天上去，高杠杆必然引发高风险。

7年多时间过去了，可惜当时杨老板并没有读懂这篇文章的深意。

也可能杨老板读懂了，但良药总是苦口，他终究没有忍住自己扩张的欲望，继续狂飙突进。

历史不会重复，但总是押着相同的韵脚。

回头看这百年来的商业风云，不难发现，对一家企业来说，一时烈火烹油式的发展，并不是最难的。

最难之事，恰恰是跨越经济周期、跳过危机陷阱，实现稳健发展、基业长青。

这就要求企业在发展时，一定要有晴天时机修屋顶的危机意识，否则，如果一味盲目搞高杠杆、追求大干快上，很可能在高歌猛进之后，突然一个跟头摔成了高位截瘫。

树不能长到天上去，高杠杆必然引发高风险！

世上万物，都是有成本、有代价的！

但我还是希望，中国房地产，还是少点这种代价吧，一鲸落，真的未必万物生。。。。

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