2023日本乳品行业产业链特征及龙头企业分析报告

结构更迭支撑，90 年代以来日本人均原奶消费量稳中有升。战后日本经济高速增长，叠加奶业政策和西式化潮流的共同驱动，1960-1994 年期间人均乳制品消费量/折合原奶消费量分别从 13.6/22.2kg 提升至46.8/89.8kg，CAGR 达3.7%/4.2%。而随着 90 年代初经济泡沫破裂,收入受损致需求下降,叠加少子化下消费量最高的 0-14 岁人口占比持续下降，故日本乳品人均消费量于 1994 年的 46.8kg 见顶回落。但受益液奶内部结构升级、奶酪占比持续提升，1991-2021 年间日本人均乳品消费量/折合原奶消费量进一步变动至36.6/94.4 千克，CAGR为-0.7%/0.4%，结构优化支撑原奶消费量基本平稳。