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被苹果抛弃,欧菲光依赖“华链”绝地反击

被苹果抛弃,欧菲光依赖“华链”绝地反击

财经

“大客户依赖症”始终是欧菲光逃脱不掉的梦魇。

《中国企业家》记者 赵建凯
编辑李薇
头图来源|视觉中国
一家被苹果“抛弃”的公司,正在被华为救活。
华为Mate 60 Pro正式开启预售后,被曝超过90%的零部件都来自中国本土供应商,已披露出来的有70~80家。换句话说,华为这款5G手机上,有1万多个零部件完全实现了国产化。而在一众名单中,欧菲光是华为手机供应链(以下简称“华链”)中的绝对主供。
在华为Mate 60系列手机的供应链中,欧菲光的(前+后)摄像头模组、指纹识别模组,占据了绝大部分份额,单台手机的价值量供应在500~600元之间。另有调研机构的数据称,如果再加上华为P系列手机的订单,欧菲光在华链中的价值量份额大概在70%~80%之间。
这样的逻辑在二级市场上引起了“连锁反应”,从9月28日开始到10月13日,欧菲光实现了六个涨停。9月底至10月下旬,该公司的股价涨幅近100%,市值涨幅曾高达150亿元。
而就在三年前,欧菲光的标签还是“果链”巨头。只不过2020年,苹果剔除了国内超过34家供应商企业,欧菲光位列其中。这导致当年欧菲光扣除非经常性损益后净利润-20.6亿元,同比减少741.89%。
跌下神坛后的欧菲光在2020年计提27.7亿元的资产减值损失,与苹果相关业务的资产减值损失高达25.8亿元,占比高达93.04%。随后,欧菲光在2020年、2021年、2022年连续三年业绩持续下滑,遭遇亏损。
不过,随着近期华为Mate 60系列销售持续火热,以及智能汽车等业务转型成效渐显,欧菲光走出被苹果“抛弃”的至暗时刻。

来源:《中国企业家》根据公开资料整理


坐实“华链”绝对主供

Mate 60 Pro让华为强势回归。
“它(Mate 60 Pro)在市场上引起了巨大轰动,为华为第三季度智能手机销量增长做出了巨大贡献。”市场调研机构Counterpoint Research的高级分析师Ivan Lam说。
Counterpoint Research的调查报告,得益于Mate 60系列手机的销售,华为在今年第三季度出货量同比飙升50%,销量同比增长37%,成为9月以来中国本土市场上增长势头最为强盛的手机厂商。
投资银行杰富瑞(Jefferies & Company)的分析师团队判断,华为现在已经从苹果手中夺走中国手机市场第一的地位。这次“回归”,距离华为在2020年第四季度失掉国内市场第一,有近三年的时间。
跟随华为重回巅峰的还有国产手机供应链。
一部智能手机中,芯片()、屏幕模组、主板模组、摄像头模组占去了总成本的一半以上。这些零部件的高成本,也映射到售后备件的价格上。在华为售后官网上,一款Mate 60 Pro的屏幕、摄像头、主板的备件价格,排名前三。摄像头模组的总价格超过2000元。

资料来源:华为售后官网

据Counterpoint Research的数据,开启预售后的六周内,Mate 60系列手机的销量达到了160万部。按照业内的预测,今年Mate 60系列出货量约2000万~2500万部,若按2000万出货量、单台价值500元计算的话,仅Mate 60系列给欧菲光带来的营收将超过百亿元。
如今,营收和业绩回归,意味着被剔除“果链”陷入至暗时刻后,欧菲光凭借“华链”成功翻身。事实上,伴随华为Mate 60 Pro的横空出世,国内手机供应链企业突然翻红的不止欧菲光一家。
为Mate 60 Pro提供卫星通信部件的华力创通,8月底至10月下旬的股价涨幅,累计最大到190%。提供精密模具(结构件)的捷荣技术,以及提供手机屏幕面板的华映科技,股价分别上涨近4倍、近2倍。


“果链”弃子的至暗时刻

曾几何时,欧菲光不仅是“华链”,更是“果链”的主要供应商。左手苹果,右手华为,曾让欧菲光的最高市值超过700亿元。
2016年,欧菲光收购了索尼华南公司的全部股权,背后的逻辑是看中其业界顶尖的摄像头模组开发和封装技术。在获得核心技术的同时,欧菲光也成为了当时苹果在中国的30家供应商之一,正式进入苹果供应链。
进入“果链”的第二年(2017年),欧菲光的光学光电业务的营收从之前约80亿元基础上翻了一番,增加到166亿元。之后的2018年,欧菲光又成为华为手机的供应商。
到2019年,欧菲光的前三大客户分别是华为、苹果、小米,销售占比分别为31.16%、22.51%、19%。彼时,华为已是其第一大客户。
但受到实体清单的影响,华为手机的出货量开始直线下滑,跌入低谷。最终,华为手机不仅在2020年失去中国本土市场第一的地位,更在接下来的2021年排在世界前五之外。
“殃及池鱼”是在2020年7月,美国商务部宣布把欧菲光列入实体清单中,欧菲光的股价随之开始直线下滑,营收也开始断崖式下跌。8个月后的2021年3月,苹果正式终止了与欧菲光的合作。
因为失去了这个大客户,欧菲光还曾公开向市场道歉。也就是在这一年,欧菲光的营收遭遇“腰斩”,跌幅超过50%;利润暴跌90%。
大客户华为遭遇“不测”,苹果“断链”,2020~2022年三年时间里,欧菲光的亏损超过了97亿元,甚至一度处在退市的危险边缘。


倔强地活着vs大公司依赖症

10月30日晚上,欧菲光披露了2023年三季度财报,公司三季度实现营收108.19亿元,同比下降0.05%,净利润亏损2.99亿元。最近的第三季度营收45.05亿元,同比增长47.75%。
这些数据似乎印证了欧菲光董事长蔡荣军在10月中旬接受《第一财经》采访时的说法:“倔强地活着。”
但无论是当初被苹果抛弃,经历至暗时刻,还是如今凭借“华链”实现绝地反击,“大客户依赖症”始终是欧菲光逃脱不掉的梦魇。
一旦进入到产业巨头的供应链中,欧菲光就必须无时无刻要让自己保持在单一化的技术迭代、产能提高、效率提升的动态中,不能有丝毫的松懈。
但这却是一种极度脆弱的动态,一旦过分依赖的大客户出现类似经营状况突变,或产品更新换代的需求突然变化,主供的脆弱性马上就会显露出来,甚至到性命攸关的地步。
除了抗风险能力低之外,过分依赖大客户在损失议价能力的同时,也会让自己错失转型升级的好时机。
手机产业链中,不是每家公司都能成为台积电、富士康。欧菲光的“倔强”,更多的是对未来发展的惶恐与不安。

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END 

值班编辑:郭立琦  审校:张格格  制作:董斌


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