川普SPAC要凉凉了？

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2022-09-07 21:09

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紧急通知：DWAC，所谓的“Trump SPAC”，明天是vote到期的最后一天。如果你也是shareholder的话，赶紧去投票，不然，川普SPAC就要凉凉了。

至于前因后果，我们得从去年开始讲起。

地球人都知道，2021年初，网络红人川普红不起来了。

最初是Facebook，紧接着是Instagram，然后是Twitter，一个接一个，川普的各个Social media账号都被封了。

但川普不愧是当过总统的人，见过大世面，被封后不急躁不气馁：你不让我来你的地盘玩，我就自起炉灶，邀请大家来我的地盘上玩。毕竟，”I am the chosen one”

说干就干，2021年10月，前总统和地产大亨川普投身自媒体界，创立了Trump Media & Technology Group （简称TMTG），其中个最主要的产品就是social networking平台Truth Social。

Truth Social从2021年2年开始推出，目前日活用户50万人，在苹果APP Store的social media apps排名第25。

Just for your reference: Facebook日活接近20亿，WhatsApp日活10亿，微信日活7.5亿。50万人的日活嘛，稍微有点少。

哦对，Google App store还把Truth Social给下架了， because of content with physical threats and incitement to violence。结果就是，美国44%的smartphone users根本不能下载Truth Social。

但是没关系，川普在Truth Social上有接近400万粉，自己在自己地盘上玩得可high了。刚刚的礼拜六还在Truth Social上写：

“Doing really well!”

“In any event, I don’t need financing”

“I’m really rich!”

呃，大哥您可是破产过6个公司的人啊。

2．

Truth Social这么一个小小的自媒体平台，为啥受到这么多关注呢？

除了因为创始人是前总统川普，还有一点是因为推出Truth Social的公司TMTG，被资本的力量盯上了，一直说要被SPAC收购。

这里又到了公子大白给大家普及金融知识时间：

SPAC，special purpose acquisition companies的简称，又叫空白支票公司。

简单说来，SPAC就是一个上市的壳公司。虽然上市了，但是公司里除了投资的人的一堆钱外，啥也没有。公司管理层要做的，就是找一个合适自己的私有公司来收购，让自己变成一个有实体经营内容的正常上市公司。

对于私有公司来说，被SPAC收购，也是很乐意的事情。因为通过SPAC借壳上市，相比IPO来讲，时间要短，可能几个月时间就速战速决就上市了，而且不确定性也更小些，毕竟，壳已经是个listed company了，只是要把自己 “收 “进去而已。

那现在，Trump SPAC消息满天飞的”does not have the votes“又是什么意思呢？

这里要给大家讲一讲SPAC的具体操作流程。

第一天，壳公司老大，也就是SPAC sponsor，说：我要创造一个壳。

SPAC sponsor于是按上市公司标准成立一个公司。自己放一点点钱进去，占SPAC 20%左右的股份。

然后，SPAC Sponsor去找投资人的钱，找的差不多了，就把SPAC搞上市，变成个listed company，股票发行价通常在10块一股。

投资人的钱呢，就放在SPAC的Trust里面。

之后SPAC本身就像个正常股票一样在市场上交易，有一到两年的时间来找到target company并且完成并购。

当然，在找到并购对象之前，SPAC里面什么都没有，只有一堆钱。SPAC股价就一直在10块钱左右晃荡，比如这样：

SPAC sponsor需要在规定的时间内，找到适合的“内胆”，完成收购，也就是完成所谓的De-SPAC过程。这样，SPAC sponsor，被收购公司，以及投资者，皆大欢喜。

整个过程里，一个非常关键的问题就是：如果在期限内，SPAC sponsor找不到适合的公司怎么办？完不成收购怎么办？

如果你问出这个问题，那真是才高识远很有水平啊。在规定期限内完不成收购，大概是SPAC sponsor最大的痛点，也是投SPAC公司最大的风险所在。

通常在SPAC 成立一年的时候，如果还没有完成收购，就需要投资者来一起vote，是不是要extend the deadline by another year。如果没有足够的投资者投票同意extend the deadline的话，那么SPAC就解散，SPAC trust里面的钱还给投资者，被收购公司的借壳上市计划也就凉凉了。

那么我们来具体看看川普SPAC的问题是啥。

Trump SPAC，大名叫做DWAC (Digital World Acquisition Corp) ，要来merge川普的自媒体公司TMTG (Trump Media & Technology Group) 。去年一上市，3天内股价就从10块冲到94.2块，其间最高还到过175块。

另外，在世界上最有钱的男人今年三四月份放言要买推特那阵子，DWAC也因为Truth Social的自媒体属性，以及如果马斯克买不下推特会去转买DWAC的谣言，而自己放飞了一阵子，几乎触碰到100。

但是在今年6月，联邦调查机构开始介入，调查是否DWAC在上市前，就和TMTG有illegal coordination。DWAC股价应声而落，从此未上过40块。

川普也是见事不好赶紧溜，在被发法院传票之前的六月八号辞掉了TMTG董事会的职务。

之后，DWAC， TMTG，就和联邦调查机构一直纠缠在一起，一直到现在，也没有能完成调查。

没有完成调查，SEC就不通过并购申请。

别忘记了，时间依然在悄悄流逝。随着着时间的推移，越来越接近一年的并购完成deadline，DWAC股票也是一路下行，常年在30块左右徘徊。

现在DWAC紧急要做的，是让投资者们最迟在9月8号，也就是明天，投票同意把并购完成的截止日推迟一年。否则，DWAC就要解散了。

而今天，已经9月7号了。

DWAC sponsor可真是着急了。

DWAC的CEO，Patrick Orlando，过去一个礼拜内，发了30多个messages，号召DWAC的投资人们快去投票。不仅仅提供step by step assistance on how to vote，还提醒大家记得去查Spam邮箱，真是用心良苦了。

总共投票要达到65%才能通过。而且现在，才到25%。

别忘记了，其中20%，是SPAC sponsor自己拥有的，也就是DWAC自己控股20%，剩下的部分，才有5%的投资人投票。

整件事情看来，可以说是成也萧何，败也萧何。

这里的萧何是谁？是散户。

在过去，SPAC投资人大多都是专业选手，投还是不投，voting如何选择，都是经过严密分析尽调的，反正是不会发生马上SPAC就要解散了结果还不知道还不去投票的事情。

而这次DWAC的疯狂，也是和最近一两年的Raddit WSB等脱不了干系，很多DWAC的投资人都是散户。

9月第一周，散户们都在欢度美好的劳动节长周末呢，哪里还记得要来投票？

那么，是不是过完明天，DWAC就铁定要解散了呢？

也不是。DWAC sponsor还有个后手，就是在不经过投资人同意的情况下，extend 6个月，但是为此，DWAC sponsor要付additional $5.75 million。

到目前，DWAC sponsor已经前前后后花了$11.3million。

所以目前DWAC sponsor有两个选择：

1.躺平等死，什么都不做了，SPAC解散，已经花掉的11.3million打水漂

2.再追加5.75million，把deadline延期到2023年3月。

明天会发生什么，我们拭目以待。

如果是你，你会怎么做呢？

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