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“死人有时候比活人好用”!万亿中植暴雷后,道歉信可真敢写

“死人有时候比活人好用”!万亿中植暴雷后,道歉信可真敢写

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◎作者 |  华南索罗斯

◎来源 | 围观 InPoint(ZgtrendPlus)已获授权


《让子弹飞》里,姜文总跟葛优说“死人有时候比活人好用”。

          

一开始我还不信,直到我看了中植的道歉信。

          

想追责?想申诉?想骂娘?请找上届领导,一切历史问题与本届领导无关,因为“集团及企业高度依附于原实控人决策。”

          

你问我去哪找上届领导?斯人已逝,入土为安......

          

话随便说,锅随便甩,帽子随便扣,反正对方也只能老老实实受着,一个字也说不出来。

          

嘿!你别说,死人有时候是比活人好用。

          

          

“深深的歉意”

“深表歉意”

“最诚挚的歉意”

          

这是22日晚间,中植道歉信中的字眼,言辞恳切。

              

图源:每日经济新闻          

          

相比于恒大当年求救信中近乎威胁式的“请政府帮一把,不然会引发系统性风险”,中植显然把位置摆正了许多。

          

但细品之下,此文写得更像是一篇檄文,用于稳定人心,声讨不法分子。

          

何出此言?翻译翻译。   

          

其实中国的投资者,在见识了恒大、碧桂园等企业的惊天巨雷之后,心理承受能力都提高了不少,对企业的预期也降低了很多。

          

说白了,就是不求你一点雷都没有,但求你雷小一点,披露得彻底一些,双方能坦诚一点,就是万幸了,人心也就能稳定下来。

          

中植就是这么个思路。

          

首先,在彻底暴雷之前,中植给投资者们做足了心理准备。

          

早在今年8月,中植旗下恒天财富经理的一封自白书广为流传,疑似中植暴雷的内容,给一众投资者吃好了瓜的同时,也做好了“迟早要来个大的”的心理预期。


          

各位可以共情一下,逢年过节家里搬出来一个大烟花,还没点着的时候又想看又害怕的心情,大概就是这种感觉。

          

这烟花有多响呢?

          

中植在道歉信中表示:“集团总资产账面金额约2000亿元”,“相关负债本息规模约为4200亿-4600亿元”。

          

这也就是恒大2.4万亿表内负债的六分之一,按央视七套估算的100亿美金一个重型航母编队的造价,许老板能造33.6个,中植只能造不到6个。

          

其次,中植在披露上相当坦诚,具体表现就是可劲揭短,一点也不藏着掖着。

          

“集团资产集中于债权和股权投资,存续时间长,清收难度大,预计可回收金额低,流动性枯竭,资产减值情况严重。”就是说别看我现在净负债算出来只有这么点儿,其实我资产根本不值这么多钱。   

          

“由于集团资产体量庞大......还须进一步延伸审计进行核查确认,最终资产负债状况可能还会根据核查情况予以调整。”言下之意就是我事业做太大了,清查起来还得花不少时间,看官们稍安勿躁,负债还有提升空间。

          

相比于此前各家企业的遮遮掩掩,中植就差邀请各位投资者实地探访查账本了,做到这份上,算是可以了。

          

人心稳定之后,就是声讨不法分子了。

          

“对于可能存在的侵占集团和投资者利益的行为零容忍”,“一律依法追究相关责任并追回相关财产”,“对于不良债权,应追尽追,应收尽收”。

          

言辞坚定,令人放心。在这方面,中植做得也近乎完美。

          

可惜,只是近乎。

          

因为中植来了一手极败好感的昏招。

          

在这封道歉信的开头,中植旗帜鲜明、火力明显的指出了他们认定的罪魁祸首:         


“中植集团向投资者表示,2021年12月18日、中植集团实控人解直锟先生猝然离世。多位高管和核心人员先后脱岗或者离职,加之集团及旗下企业高度依附于原实控人决策,导致内部管理面临失效状态。”

          

讽刺的是,在解直锟去世两天后,中植集团还公告称目前集团各级管理团队团结稳定,各项业务正常开展,生产经营活动平稳运行,发展势头良好。

          

图源:中植官网-《致客户朋友们的一封信》(12月20日)          


这才两年,是情况突然急转直下了,还是不记得之前说过的话了?

              

更讽刺的是,中植甩锅给作为创始人的解直锟居然毫无心理负担。千言万语一句话,我现在暴雷了,光景大不如前了,其实都是解直锟的锅!他那套玩法没人接得住!你们要找找他去!

          

好家伙,把责任全推给一个不会说话的死人,算盘打得我在广州都听到了!

          

          

其实,把解直锟与世长辞算作中植暴雷的根本原因,不只中植自己,也是市场的主流声音。

          

诚然,解直锟执掌中植期间,激进的,灰色的金融操作,助推了中植走向末路。

          

暴雷之前,解直锟和中植常给市场留下低调的印象。但人狠话不多,才是他们的真实写照。

          

上世纪80年代,解直锟还只是印刷厂的一名工人,甚至还比不上在《漫长的季节》里给钢铁厂开火车的范伟。

          

后来印刷厂经营不善,解直锟临危受命任印刷厂厂长。随后又陆续开了面食厂、服装厂、储木厂、水泥厂和养殖场。

          

到这里,解直锟还只能算得上是一个小有成就的乡村企业家,直到他开始一边靠着储木厂倒卖红木,一边抄底不良资产,自行改造后再售出,靠着这部分5000万元的原始积累,才建立了中植集团。

          

成立中植,也就有了更大的发挥空间。

          

新华网在2014年以“股权关系上勾稽复杂,空壳公司且用且弃,资本运作眼花缭乱”来形容。

          

最具个人风格的两个操作,一是极其复杂的控股路径,二是定融。

          

以中融信托为核心,方正证券甚至为其总结出了一个公式:“X+中融信托+上市公司”。

              

          

X,指的是你看着顺眼,觉得有潜力的一切底层资产,大到一栋楼,小到文玩字画,都可以。

          

接下来就是包装,把这些底层资产粉饰得天花乱坠,要达到一块普洱茶饼能被当成稀世珍宝的地步,那就算是成功了。毕竟这样才能提升估值,放大杠杆,扩大资产规模,说白了就是PE的玩法。

          

基于这些底层资产,中融信托等金融机构能够通过租赁、贷款等形式获得资金,再通过认购定增的形式,获取上市公司的控制权。

          

接下来的选择就多了,中融信托可以选择继续持有股权,也可以选择在市值高点套现离场,正手反手都是赚。

          

从本质上讲,这就是纯投机。

          

但投机也得有子弹,子弹从哪来?

          

这就不得不提被中植玩出花的定融了。

          

所谓定融,是指向特定融资对象进行定向融资,你可以把它理解成债权版的定向增发,也可以理解成一种非标公司债。

          

一般操作流程,是融资方通过在地方金交所备案,然后向特定投资人私下发行。如果你觉得麻烦不备案,那你将喜提非法集资的罪名。

          

公司债本就是风险极高的一类,非标公司债在此基础上更进一步,收益和风险更高,也是此前颇受部分投资者欢迎的原因。    

          

到目前为止,一切正常。

          

然而中植貌似根本没有资管的概念。

          

投资者的钱募上来了,投向哪里完全根据企业哪里缺钱。换言之,你投资的底层资产,你可能自己都不知道是啥。

          

这就够惊悚了,更惊悚的是投资者的钱压根不根据用途、期限等要素隔离,而是跟涮火锅似的统统扔一块。

          

这就导致要么不暴雷,要暴必然暴个大的。

          

          

但就此把锅都给解直锟,未免有些草率。

          

中植最让我惊讶的,就是每逢危难关头,他们对解直锟习惯性的救世主依赖。

          

2015年6月,解直锟急流勇退,卸任中植集团董事局主席职务。

          

2019年11月,随着金融去杠杆的深入,中植风险逐渐暴露。解直锟复又挂帅,外界视为“救火”。

          

为啥要解直锟救?能量大,说话好使,其他人搞不定呗。

          

此后中植系情况逐渐稳定,直到解直锟去世,大腿没了。

          

随即中融信托先踩雷地产,中植系参股或控股的上市公司,表现也不尽如人意,直至彻底暴雷。

          

这就像是一块从山顶往下滚的巨石,让它开始滚的,是解直锟治下中植的无序扩张。

          

从这方面看,如果中植之锅共一石,解直锟确实要独占五斗。

          

但在巨石滚落的过程中,中植的所有人,都有机会想办法托住它,或者延缓它向下滚落的速度,寻求新的转机。

          

解直锟也确实托住了一次,随后终于体力不支,在高强度的工作中去世。

          

难道你要去怪他为什么活得不够长么?   

          

至于中植的其他人,起码在公开场合,并无出手迹象。

          

于是就在一片“如果石头不滚下来就好了”的惋惜里,巨石已经滚至山底,人们却只会对着当年推下石头的那个人无能狂怒。

          

所以剩下的五斗锅,中植和解直锟的所有利益关系人,都得背好。

          

将企业生死存亡、荣辱兴衰归因于一人之上,要么就是疯狂至极的个人崇拜,要么就是非蠢即坏的主观臆断。

          

无论何种,都是极其怯懦的,极不负责任的企业经营行为。

          

企业灵魂人物溘然长逝,对企业发展的负面影响诚然不可避免,但从不是企业分崩离析的理由。

          

2008年4月29日下午,魏东在北京紫竹河的家中纵身一跃,享年41岁。

          

在德隆帝国覆灭,周正毅折戟之后,湖南人魏东,一度被认为是江湖上“最后的大佬”,他用14年时间建立了一个既囊括九芝堂、千金药业等上市医药公司,又包含国金证券、云南国际信托等金融机构在内的庞大涌金帝国。

          

至于涌金崛起的秘密,著名经济学家巴曙松曾如此分析:

         

“涌金系因刻意经营拥有非常灵通的信息和丰富的人脉资源,能够掌握制度变迁的时机,形成相应的赚钱模式。”

          

把信息和人脉资源作为核心竞争力,灵魂人物的作用往往更为关键。因而魏东与世长辞之后,身陷因收购九芝堂被疑造成国有资产流失的涌金系,巨震之下,似乎比中植更应该破产。

          

但一个女人站了出来,她就是魏东的发妻,陈金霞。

          

陈金霞毕业于上海财经大学,在金融操盘术上和魏东不相上下。魏东死后,陈金霞选择收缩阵地,静待机会。

          

过去十年,涌金系一直在做减法,从过去控制13家A股上市公司的峰值,逐渐下降到只剩5家。

          

相比于魏东时代“金融资本+产业资本”的投资策略,如今的涌金系,仍在拥有多个金融和上市公司平台的同时,逐渐专注在PE的赛道上。    

          

你可能会觉得,已经缩水不少的涌金系,早已没有了当年的雄姿,算不上成功案例。

          

但相对于破产的中植,以及同一时代早已销声匿迹的先锋系、明天系等金融集团,涌金至少尚在稳定运转。

          

更何况坐拥340亿财富的陈金霞,在《2023胡润全球富豪榜》都有一席之地。

          

相比之下,中植系、解直锟身边的一众大佬竟无一人站出来,着实可悲。

          

如果站在更宏观的层面,你会发现中植和上述所有的金融集团,都有相似之处。

          

那就是它们暴雷的根本原因,是陈旧的、草莽的、横冲直撞的生产方式,无法适应透明的、法治的、制度健全的经济环境。

          

而解直锟,只不过是旧生产方式的代言人,树大招风,仅此而已。

          

参考:

《中植集团向投资者发布致歉信,相关负债本息高达4600亿元》蓝鲸财经

《中植集团发公开信!向投资者道歉:负债超4200亿,严重资不抵债》每日经济新闻

          

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