简单聊聊长安汽车和华为的合作

根据长安汽车2023年11月26日晚间的公告，公司在11月25日与华为签订了投资合作备忘录》。

“经双方协商，华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司（以下简称“目标公司”），公司拟投资该目标公司并开展战略合作，双方共同支持目标公司成为立足中国、面向全球、服务产业的汽车智能系统及部件解决方案产业领导者。”

成立的合资公司做什么业务呢？公告披露，主要是包括：汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD 与智能车灯等。对标上市公司比较典型的是均胜电子、德赛西威，还有经纬恒润也有一定的交集，此外，由于华为的车机产品搭载鸿蒙系统，所以跟主营是操作系统的中科创达也有对标关系。如果往国外知名企业看，则对应于博世、大陆、德尔福等汽车零部件一级供应商（Tier 1）。相对于其他汽车零部件，智能系统具有一定的特殊性，其中会有数据的积累，数据是一种很宝贵的资产，大的车企更倾向于自主研发。

至于长安汽车将在合资公司中占有多大的股份，本次公告的披露是“乙方（长安汽车）及其关联方拟出资获取目标公司股权，比例不超过40%”。

当然，长安汽车并非唯一的一家车企，长安的本次公告也说得很清楚，合资公司的股权将采用开放形式“对现有战略合作伙伴车企及有战略价值的车企等投资者逐步开放股权，成为股权多元化的公司”，并且由于是现有合作伙伴，我们自然就能够想到都有哪些。

根据赛力斯集团的官微，赛力斯也收到了共同投资目标公司的邀请（情况说明）；江淮汽车在官网也发布声明，表示“本公司高度关注，积极与华为共同探讨参与投资及合作的相关事宜”。

这些车企跟华为的智能汽车业务早就有了合作关系，长安汽车跟华为合作有阿维塔，赛力斯是问界，江淮和华为的也有一些已有合作和未来合作传闻。另外还有跟北汽合作的极狐。

从具体的合作角度，目标公司更贴近于华为业务，仍然做的是类似手机这样的计算终端、通信终端、娱乐终端类产品，提供一些计算和互联服务，这是华为所擅长的事情。而车企相当于参股了其汽车零部件供应商，能够通过参股的方式保持供应链的稳定，避免合作中的变数。

不过由于华为的品牌力量，容易让人们觉得华为直接进行了“造车”活动，如果以车企的视角来看，华为虽然是提供车载智能系统等零部件，却让人们只注意到华为，而鲜少注意到车企，确实有点“喧宾夺主”的意味，但是，车企们非常欢迎这种“喧宾夺主”，实际上在此之前，与华为合作的企业过得并不是很好。

并且，在二级市场，与华为合作过的这些企业无不有好的股价表现（北汽蓝谷差一点），其话题性很高，尽管除了长安汽车外，其他车企（江淮汽车、赛力斯、北汽蓝谷）的业绩仍然不尽如人意。

当然，这类消息带来的投资机会，普通投资者常常无法把控，我们并不知道消息的准确性，也无法提前获得消息（关于华为BU拆分的传闻已经有比较长一段时间了），也无法判断市场对这一消息的反应——情绪的变化具有很大的不可预测性，而根据传统的价值分析理论，智能车载系统能够带来的利润非常有限，否则华为也毋需将该BU独立出来融资。

如果使用查理芒格的“软柿子模型”，以普通投资者的身份，我们实际上无法从这些信息中找到自己的相对优势点，也就没有办法去“捏软柿子”，因此贸然后知后觉参与进去，有不小的概率会发现：那个“软柿子”是我们自己（如果是在充分考虑失败可能的基础上，去博概率，则是另一回事）。

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