电商一哥要变？拼多多市值逼近阿里，马云罕见发声！

11月28日，美股拼多多收盘大涨18%，年内涨幅扩大至70.45%，以收盘价139美元计算，市值达到1847亿美元。

拼多多也是2023年股价上涨幅度最大的中概股之一。不过，同属电商行业巨头公司，阿里巴巴、京东股价却一蹶不振，年内股价分别下跌12.88%和49.1%，最新市值分别为1954亿美元和385亿美元。

拼多多市值逼近甚至有望超过阿里巴巴，中国电商格局再变，引发阿里巴巴员工在公司内网热议。马云在阿里巴巴内网回复相关帖子称，祝贺pdd（拼多多）过去几年的决策，执行和努力，AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战，坚信阿里会变，阿里会改。

11月28日，拼多多发布截至9月30日的2023年第三季度财报。该季度，拼多多实现营收688.4亿元，同比增长93.9%，美国通用会计准则口径净利润为155.4亿元，净利润率为22.6%。

其中，拼多多的交易服务收入高达291.52亿元，同比增长315.15%，增长幅度之大，较为惊艳。在线营销作为其主要收入来源，收入为396.87亿元，同比增长39.62%。

据了解，拼多多的交易服务收入或主要来自海外业务Temu的高增长。2022年9月，拼多多推出跨境电商平台Temu，该平台一上线，就迅速成长，成为全球电商市场最亮眼的新玩家。

全球较为成熟的跨境电商平台已有亚马逊、速卖通等，不过采用的是商家自主经营模式。拼多多的Temu与之不同，采用的是全托管模式，即商家只需将货发到Temu的国内中转仓，剩下物流、推广、投流等由Temu平台全负责。

Temu从正式亮相至今仅用了一年多时间，已在全球47个国家上线，APP（移动端程序）下载次数高达2亿次。其成功之处除了经营模式不同，Temu的急速扩张还离不开其低价跑量、裂变营销的打法。

拼多多低价补贴、用户裂变打法在Temu上延续。据悉，Temu这个名称来自于“Team up,price down”的前半句，“Team up,price down”是Temu在应用商店的口号，与“拼着买，才便宜”有异曲同工之妙。Temu的营销活动也有类似拼多多拉新送礼品、“砍一刀”等。

Temu敢于拿出真金白银提升吸引力和影响力，如最初Temu对商家实施零服务费政策与网红合作等，甚至耗资1400万美元在2023年超级碗期间投放广告。

对于Temu，拼多多并未在财报及业绩会公布任何关于Temu的营收、成本、营销投入的数据。不过，虽然Temu急速扩张，平台用户和销售额迅速扩张，但是高昂的营销费用使其短期内很难扭亏为盈。

或许是因为Temu业务远在海外，而在国内知名度反而不高，因此国内投资者对拼多多在国外的影响力并不甚了解。

受拼多多三季度优异业绩表现影响，11月28日，美股拼多多收盘大涨18%，年内涨幅扩大至70.45%，以收盘价139美元计算，市值达到1847亿美元。

同属电商行业巨头公司，阿里巴巴、京东股价今年却一蹶不振，年内股价分别下跌12.88%和49.1%，最新市值分别为1954亿美元和448亿美元。

拼多多市值一夜市值暴涨，逼近阿里巴巴，是京东市值的4倍多。该消息引发阿里巴巴员工在公司内网热议。

其中阿里员工在一篇内部帖子中写道，“此刻难眠，也不敢想，拼多多市值距离阿里巴巴市值一度不到100亿美元，着实被吓一跳，那个看不起眼的砍一刀，快成老大哥了。发帖用作自己的勉励，期望一起努力贡献点滴，继续超越”。

马云在阿里巴巴内网以合伙人的身份回复上述帖子称，祝贺拼多多过去几年的决策，执行和努力，所有伟大的公司都诞生在冬天里，AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。谁都辉煌过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。马云还表示，请大家多提建设性意见和建议，特别是创新想法。他相信今天的阿里人都在看都在听，他更坚信阿里会变，阿里会改。“回到阿里的使命和愿景，加油！”马云坚信阿里会变，阿里会改。

正如马云在帖子中所言的坚信阿里会变，阿里巴巴目前正面临各业务线战略调整、部分主营业务下滑的问题。

交银国际最新的研报指出，预计淘天电商2023年四季度GMV/CMR增速5.5%，对比行业大盘增速约9%，较此前预期略有下调。主要考虑到阿里电商在价格力产品力战略下，单均价格或有下降，GMV增速低于订单量增速。根据分析，预计2024年淘天电商GMV增速仍低于大盘增长，预计约5%（而大盘/京东增速预计为8%）。

阿里巴巴此前表示，考虑到近期美国限芯带来的不确定性，宣布不再完全剥离云业务，浦银国际认为，或一定程度上抵消前期消息带来的估值释放。再加上近期管理层变动，公司仍处于探索期。云收入仍未见起色，同比增长2%至276亿元，外部客户收入同比下降。

浦银国际表示，考虑到阿里巴巴核心电商业务恢复较为疲软，下调未来两年调整后净利润。同时，公司暂缓部分业务的分拆上市计划，也一定程度上抵消前期消息带来的估值释放，同步下调公司目标价。