崩了！"白色石油"全线跌停，影响多大？多家A股公司回应…

来源：证券时报

为何碳酸锂价格跌跌不休？有专家认为，碳酸锂产能过剩与下游需求放缓共同造就了“供过于求”的局面。许多上市公司也展开了套期保值业务，希望抵御碳酸锂价格波动的风险，一场场围绕碳酸锂价格的战争已经打响……

碳酸锂，是制作锂电池的关键原材料，而锂电池是新能源汽车的“心脏”，占据了新能源汽车近半成本。因此，碳酸锂也被称为“白色石油”，随着新能源汽车的热销而供不应求，从2021年初到2022年末曾一度暴涨约9倍，从5万元/吨左右涨到超50万元/吨。

但今年以来，碳酸锂价格却出现了大跳水的情况。据Wind数据，12月4日国产电池级碳酸锂价格为12.8万元/吨，较1月4日50.535万元/吨的价格跌去近75%。

紫金天风期货研究所所长贾瑞斌向记者表示，从碳酸锂现货角度来看，原料价格不断回落，市场低价抛货，加之下游排产环比下降，是现货价格下跌的主要原因。

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇表示：“当前经济发展放缓，新能源汽车等行业增长也相应放缓，降低了市场对碳酸锂的需求，推动碳酸锂价格下滑。同时，产能过剩也加剧了碳酸锂价格的下滑。”

从供给量来看，随着南美盐湖和澳洲锂辉矿等产能释放，全球碳酸锂产能将在今明两年得到迅速扩张。据华福证券研报测算，2022年全球锂供给为76万吨碳酸锂当量，2023年将达到104.7万吨，增长37.76%，2024年将达到144万吨，增长37.53%。

而从需求量来看，目前新能源汽车销量增速放缓。据中汽协数据，今年1-10月新能源汽车销量728万辆，同比增长37.8%。2022年1-10月我国新能源汽车销量为528万辆，同比增长81.7%。尽管行业仍然保持较高增长态势，但增速已经出现放缓。

在供需失衡的情况下，碳酸锂期货价格也一路下滑。12月4日，碳酸锂期货所有合约均跌停，价格跌破10万元/吨大关。其中，主力合约碳酸锂2401报9.635万元/吨。

贾瑞斌表示：“从期货角度而言，此前模拟交割中确定的交割货质量标准引发争议，且工碳电碳的升贴水设置，导致市场对于首次交割货源充裕抱有隐忧，是期货价格下跌的主要原因。”

据了解，11月22日，广期所在镇江中远海运物流有限公司组织开展碳酸锂期货模拟交割，在包括锂产业企业、期货公司、风险管理公司、期现公司等共120家企业的见证下，完成了60吨碳酸锂期货的模拟交割流程。

华泰期货研报认为，电池厂产品库存压制，后续排产有所降低，且四季度下游正极材料及电池排产主要对应一季度终端消费，一季度新能源汽车及储能消费均处于淡季，因此消费端对碳酸锂价格支撑减弱。

此外，针对近日碳酸锂期货持续大幅下跌的情况，广期所也有出手。11月30日，广期所最新公告称，经研究决定，自2023年12月4日交易时起，碳酸锂期货LC2401合约的日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之零点八。

值得注意的是，11月24日，广期所就曾公告对碳酸锂期货实施交易限额，自2023年11月28日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货各合约上单日开仓量不得超过10000手。

有业内专家表示，“在11月以来国内相关金融监管措施不断完善加强，其中广期所日前不仅通过强化日内开仓量限制，同时还通过提高日内平今手续费等多种方式限制部分期货合约过度投机情况，加强对市场单边下跌行情中部分期货合约过度投机的监管干预，尤其是在11月下旬以来碳酸锂下行过程中主力合约多次出现成交持仓比过高的情况，从期货市场监管的角度来看，这可能因过度投机预警刺激相关监管部门加大对相关品种风险把握，岁末年初建议投资者重视资金风控安全。”

今年，中国证监会同意广州期货交易所碳酸锂期货注册。7月21日，碳酸锂期货合约上市交易，首批上市交易合约为LC2401、LC2402、LC2403、LC2404、LC2405、LC2406和LC2407。

国泰君安期货认为，碳酸锂期货及期权的同时推出，能够更好的满足实体企业个性化的风险管理需求，为碳酸锂产业链中的参与者提供了管理市场价格波动风险的新工具。

如今，随着碳酸锂价格的大幅下跌，许多上市公司也有所动作。

12月1日，天铁股份发公告称，为避免碳酸锂期货价格进一步下跌带来的不利影响，截至2023 年11月30日，公司全资子公司已经将碳酸锂期货全部平仓，经初步测算，因本次碳酸锂期货套期保值业务产生并计入投资收益的金额约为-2343.61万元（未经审计）。

11月30日，雅化集团发公告称，为有效防范因生产经营活动中原材料和产成品市场价格波动所带来的风险，公司及下属子公司拟开展保证金金额不超过2亿元（不含期货标的实物交割款项）的期货期权套期保值业务。

同一天，新宙邦发公告表示，公司拟根据生产经营计划择机开展商品期货套期保值业务，拟开展的商品期货套期保值业务的期货品种仅限于境内商品期货交易所挂牌交易并与公司生产经营业务有关系的碳酸锂期货品种。新宙邦相关工作人员告诉记者：“我们运用（期货套期保值）这个工具，可以更好地应对原材料价格波动风险。”

除了期货套期保值之外，其他上市公司要如何应对碳酸锂价格下滑趋势？记者以投资者身份致电永兴材料、天齐锂业等上市公司。对于是否有“停产保价”的计划，永兴材料工作人员向记者表示：“目前没有这个计划，三季报我们披露的成本是不到7万元/吨，不低于这个价格我们都会正常安排生产经营。”

天齐锂业相关工作人员表示：“对于生产经营策略，我们公司目前采用的是垂直一体化的经营模式，目前所有锂盐加工端的锂精矿原料都是来源于我们控股的格林布什锂矿，再加上我们有积淀多年的丰富经验及相关优势，目前我们可以实现100%原材料自给自足的同时结合领先的化工产品的生产加工水平去实现锂产品利润空间的合理最大化。”

如何看待碳酸锂未来价格走势？安光勇向记者表示：“当前行业内债务违约、企业倒闭现象频发，企业对未来投资持谨慎态度，产能过剩难以迅速得到调整。这些因素使得碳酸锂未来价格走势充满不确定性，可能持续下滑，加剧行业衰退。”

而财经评论员张雪峰向记者表示，作为新能源汽车电池的重要原材料之一，碳酸锂价格下跌会使新能源汽车的成本降低，有望使新能源汽车行业进一步降低成本、打响价格战。

今年12月以来，多个企业宣布降价，将年末价格战推向高峰。

比亚迪方面宣布开启12月促销，汉、唐、秦、宋、元部分车型享受最高燃油转订基金2万元。

一汽丰田宣布开启“双十二厂家大促”：12月1日至12月18日期间，购买格瑞维亚等部分车型限时享受购置税补贴5000元。

零跑汽车也宣布开启“岁末钜惠”，可以在直播间抽取3096张购车券，最高优惠1万元。

12月2日，长安汽车宣布旗下部分车型降价促销，包括第三代CS75 PLUS、2023款UNI-V、欧尚Z6智电iDD、长安欧尚Z6、长安欧尚X5 PLUS等车型，产品最高降价3万元。

即便汽车行业价格战已经从今年年初打到了年末，但随着碳酸锂等原材料价格的降低，车企整体的利润水平有所回升。东吴证券研报显示，碳酸锂降价传导至下游，整车行业盈利能力有所提升。2023前三季度整车行业毛利率14.28%，同比上升1.69个百分点，归母净利率3.52%，同比上升0.17个百分点。

天风证券研报认为，汽车行业价格战更多是动力电池产能快速扩张、技术迭代、成本降低为前提的性价比抬升。随着动力电池价格稳定，规模效应降本的边际减少，预计价格战的烈度将趋缓。