2万字总结！投资人过去的365天｜投资笔记第160期

财经

2024-01-04 00:01

投资笔记是纪源资本关于投资、商业、科技的所见所闻所想，探讨关于世界的一切。

在这里，你可以收获：

全球优秀科技公司管理经验、一线调研；

顶级风险投资人&创业者经验分享；

大航海时代的世界人文历史、商业见闻……

以下是投资笔记系列第160期。

受访：符绩勋、徐炳东、吴陈尧、李浩军、罗超、曹琪
策划、撰写：张颖

在17世纪的捕鲸业，船长带领10多个船员出海捕鲸，从它们的头盖骨里抽取工业革命必需的润滑油，他们的资金来源大多是那些期待高额回报的资助人。资助人资助船长买船、招募船员，赌上船长的经验、技能和一些运气，最后得到的是1/2、甚至2/3的捕鲸利润。捕鲸业横跨了美国独立战争和南北战争，增长了整整两百多年——它的可观回报，让捕鲸一度成为十九世纪美国五大支柱产业之一；当然风险也很高，出海航行动辄两三年才能往返，而出海的船，有1/3永远都回不来。


意大利探险家哥伦布花了七年时间四处奔走，终于在1492年说服了西班牙女王资助他出海——哥伦布获得航海探险收益的10%，成为新发现领地的总督，女王则拿走剩余的收益。西班牙女王的这项投资使得哥伦布发现了美洲新大陆，并由此让西班牙一跃成为欧洲霸主。


但无论是大航海时代的哥伦布还是美国捕鲸业，又或者是成就了硅谷和当代风险投资业的“硅谷八叛将”与仙童半导体——人们愿意赌上金钱、耐心与未来的不确定性，寻求投资的长尾回报，或许某种意义上是刻在理性思维中的本能。


如果将历史的碎片投射到当下——在波动起伏的经济周期中，风险投资人的思考或许也多少能启发我们，如何拨开迷雾，寻求那个较为确定的答案？


今天的分享来自以下多位嘉宾，包括纪源资本管理合伙人符绩勋、徐炳东，纪源资本合伙人吴陈尧、李浩军，纪源资本执行董事罗超，纪源资本运营合伙人曹琪等。在投资行业多年，他们投出了包括百度、BOSS直聘、滴滴出行、Grab、哈啰出行、满帮集团、去哪儿/携程、UCWeb、小鹏汽车、金山办公WPS、京东工业、店小秘、moody、野兽派、追光动画、Keep、小红书、三顿半等多家知名企业，也各自在“募投管退”这一风险投资行业的四个环节中倾注了无数精力，与所有纪源资本的被投企业共同经历了成长与周期。


一起听听他们对过去365天的总结和对未来的期望吧——

其中符绩勋和徐炳东的年度复盘和展望全文，可点击链接查看：

纪源资本符绩勋：四个关键词总结2023、展望2024｜投资笔记第158期
纪源资本徐炳东的年度关键词：要专注、要打破成见、好事情一定会源源不断发生｜投资笔记第159期

2023年的Take-aways：

1.2023年有哪些Take-aways？和前几年有何不同？

符绩勋

在我看来，2023年以来比较确定的几点是，第一，科技和环境所带来的变化还将持续，并需要更大的、持续的投入。无论是整个交通网络的电动化和智能化，还是新能源相关的各类产业，都会产生更多机会。这是大家可以去期待的机遇。

第二，大家对于创业、创新的热情依然在持续。过去一年我也走访了很多地方，上半年去了趟印度，下半年在美国，也走访了东南亚各国。尽管预期和节奏有一些改变，亚洲地区也在经历着供应链的调整与重构，但是我也很欣喜地观察到，人们的创业欲望仍然存在，创新、创业的热度仍然在蓬勃地持续着。

同时，我的判断是，人是动态的，好的人才与企业家会随着市场、随着宏观的变化而变化。所以我一直在基金内部强调，我们应当跟着优秀企业家的步伐与动向，来寻找新一波的投资机会。

徐炳东

2023年，我最大的感触是对保持专注的内在要求显著提高了。在今天这个时点，投资环境变得更复杂了。以前我们的专注常常是在一些大的风口与赛道上持续关注，做好自己的投资工作，今天我们提到“专注”，不仅仅是聚焦于某一个投资方向上，还需要关注更多高相关性的领域，为了应对变化做出更多的提前准备工作。在动态的宏观环境里，想得再多、准备得再多，可能都是不够的。所以我们在和被投公司交流的时候，也会经常提醒公司要专注在自己的新产品、财务指标与融资上，做好全方位的准备与应对，需要共同去适应新的节奏。

李浩军

我2012年入行，马上十年。我越来越相信周期的力量，也更加深刻地认知到什么叫“周期”，是周期，就肯定有高峰和低谷，而低谷也总会过去。也许只有经历一个完整的周期，才能真正对一件事情和一个行业有更深刻的认知，才能站位更高，很多想法才会更全面、更成熟。

大家最近提得很高频的一个词叫“心力”，如何去锻炼自己的心力？如何在下行周期里能挺得住？无非就一个字——熬。以前更多在上行周期里，大家专注于拼和冲，但今天更多是要熬，要守得住，心态平和，在现状里去做调整。

另外市场好时，在上行周期里我们更多是锻炼捕捉机会的能力，同时能有不错的投资机会和增值溢价。但在下行周期里，把整个大周期拉长以后才发现，以前做的很多决定，可能在当时会偏短期。如今回过头来再看，会对之前的很多决策、思考重新去总结。

在下行周期里，更多是考验投资人的管理能力，其实“募投管退”是整体行业不可缺少的四个环节，以前因为行业发展太快，大家把更多精力都放在“投”这只占25%的工作里，剩下75%的功课现在都得补。我觉得在这样一个周期里，其实最适合去锻炼综合能力，会让你的整个能力象限变得更加全面，对于整件事情的运作方式体会得更深刻。

罗超

其实2023年于我而言是非常有收获的一年，因为波折足够多，剧情足够精彩。Robert McKee有一本书《故事》里提到“好的故事里人物都要有弧光（Character Arc）”，所谓弧光，就是你的成长起点和剧终时的人生落点上会有大幅度转折。弧光越大越丰富，角色塑造得越完整，每个人都有自己的弧光，有大弧、有小弧，但在每一个关键点做的决策，形成了不同的故事。

在一帆风顺时，每个人的弧光都是有限的，因为你经历的是一个单向的发展路径/成长逻辑；但在经历波折周期的时代，每个人都可能会经历过去三年、五年没有经历过的事情，这些都可以成功地塑造一个人。

如果看从工业革命后两三百年到今天的商业历史，你会发现，整个商业世界的运转法则，和我们过去20年所经历的大有不同，我们习惯把过去20年的经历认为是一种常态，但如果从更长周期来看，过去20年的经历恰恰不是常态。

移动互联网时代需要在只有产品原型时融很多钱，烧钱扩大规模、补贴用户，获得了一定垄断市场地位后，再通过一种商业模式把亏损的钱拿回来，这是非常惯常的打法。但如果看整个200年的商业历史，这样的模式其实是非常不常见的，因为从商业角度来看，一件事情从第一天开始就应该有价格差、有利润差，如此一来才有做这件事情的价值。

我们应该关注给用户创造什么价值，在技术上能做什么样的突破和创新。过分关注增长、获客，更少关注盈利、底层技术，那其实并不是常态。所以今天只是从非常态中回到了新的常态，在我看来，这就是“周期”，回归到产品技术和社会价值本身。

曹琪

我觉得2023年最大的一个Take-away是我们经历了行业巨变，也深切感受到了行业的“变与不变”。从唯物辩证法上讲，变与不变之间存在对立和统一的内在关系，在我们整个行业里，我第一次真正地感觉到了大趋势变化背后不变的投资本质。

2023年VC行业面临很多意料之内的巨大挑战，公司和基金都面临融资难、退出难的挑战，但是我们能看到过去几年坚持价值投资、不跟风的GP依然保持稳健的成长，DPI表现也很好。大潮退去，裸泳的就退场了，留下的便要以终为始地重新思考基金的投资逻辑，重塑项目管理的方向和方法。

我们看远一点，也许未来大环境会加速行业进化，也许VC会变成另一种形式的存在，但是用资本去助力有价值的公司成长，这件事不会随着时间发生任何变化，这是一个恒定的、不变的事。我们只要坚持住这个恒定的东西，不去随波逐流，不去跟风投资，其实就能够做到基业长青。我们看到很多公司也是这样，那些坚持做精益运营、不追风口、能自己造血的公司，永远都能成为时代的弄潮儿。

第二个Take-away是，在保持定力的同时也要拥抱变化，就是你的心要有足够的定力，但你的身体要有足够的柔软度。比如说我们看到一个趋势是出海，很多创业公司和基金的创始人已经把家安在中东和东南亚，更多的资源也对应投放到了海外市场。这种面对变化及时调整战略重心的柔软度对公司来说很重要。

2.用几个关键词总结过去一年，有哪些关于自我改变或成长的故事分享？

徐炳东

谈不上一个具体的故事，但“打破成见”是我觉得大家要去做的一件事情。没有什么事情是惯性地、一成不变地，这些年的经历让我发现，很多事情的内在逻辑都在发生着改变。以前我们作为投资人都说要有“空杯心态”，在今天，“空杯心态”不仅仅只适用于投资，对于大家所习惯的、习以为常的一些事情，今天可能都需要用“第一性原理”的思维方式去思考。面对市场动态的变化，仅靠过去的经验是跨不过去的。在今天，我们已经不应该让自己停留在过去的安全区域。很多沉淀许久的格局包括策略、方法与故事都在被打破，这不是坏事，“不破不立”也带来了崭新的机会。所以，我们必须要不停地改变，变化是终究不变的，只是我们正在经历一些加速。

吴陈尧

我过去一年的概括就是“接纳”，包括接纳外部和接纳自己，用一个勇于去面对事实、面对真相的态度去进行观察，毫无保留地去接纳。因为这就是现状，社会的巨大变化，包括经济环境、疫情滞后、地缘政治等等，其实在投资行业中感受还是挺明显的。在此刻我们就是要去接纳，因为如果不接纳，你就无法做出正确的行动，毕竟它是已然发生的事实，所以你最好的策略也是接纳，这是我基于理性角度的判断。

从感性角度来说，接纳自己的过往、接纳环境以及接纳自己，是跟自己和解的第一步。现在的人压力也都比较大，不管这份压力是来自家庭还是出于职业等等。如果说可以去客观地观察，看到事物的本质和真相，同时去尝试接纳、接受、修行。

当然也可以先从客观去面对开始做起，去想想自己不接受的理由是什么，比如过往的投资在市场比较好时，可能相对来说项目投资节奏比较快，投资人也都处在一个风口浪尖上。突然有一天你会发现，投资都慢下来了，无论是一级还是二级，和过去若干年的高歌猛进相比，就很容易有一个强烈的对比，这时人的第一反应就是我不接受，而这一点是需要自己去意识、去克服的。我们必须面对今天的真实情况，无论是外部环境还是自己内心，你都需要接纳这件事情，方方面面都需要接纳的心态，更多可以是积极的角度。

李浩军

2023年我的思考还挺多的，比如客观地去看，市场的机会在哪里？比如我们今天怎么定义机会：是能退出，还是有长期向好的趋势，亦或有短期红利可能？回到个人层面，我希望能帮大家去调整预期，去建立体系和机制。比如今天如果讨论的是一个人民币项目，我们的预期可能不一样，关于团队、人以及趋势的问题一定不一样。但我还是希望有那么一天，我们能把美元投资和人民币投资两件事情都做得很好，这其实是一个“无缝切换”的能力。

十年前，我做产品经理时，就发现产品经理的背景往往特别多元化，但大家都有一个共通的能力，就是“一秒变小白”的能力。你要有那么一刻，可以把自己清空，代入进去，从用户思维去想这件事情，才能明白产品到底成不成立。反之如果只是把你当下的状态代入进去评判，那很可能无法做出最客观、最公正的判断，所以这是我一直觉得很重要、一直在训练的事情。以我们今天的能力和布局，我们会带着这样的思路来寻找符合我们的Thesis、CEO能欣赏我们的资源和价值、公司有增长空间、能带来符合回报要求的项目。

罗超

有一个体会很重要，虽然之前很可能也有感受，但是2023年我把它提炼出来了，那就是“给予比获得更开心，给予比获得更快乐”。过去我可能觉得我要获取、吸收，但现在我越发觉得只有在给予、奉献、付出，看到一块石头激起涟漪，给到别人价值，你在这个过程中得到的快乐是更持久的、更放大的。这种感受太明显，以至于我开始重新反思自己的时间用在什么地方最好，那就是去支持一个有梦想的人去做TA认为有价值、且你也认可的事情。

曹琪

过去一年在育儿上我倒是有了一些不同于以往的心得。其实小孩的成长和公司是一样的，很多时候你可以给TA定规则，有一些通识你也可以告诉TA。但是小朋友和公司一样，都是独立的个体，有自己的性格、独立的价值观，你很难把你的意志强加给TA，很多时候TA只有碰了壁才能长大。对他们，我的身份只能是一位旁观者，看他们犯了你早就预料到的错误，不要批评，也不必内疚，要学会“随遇而安”。所以在个人角度上而言，“随遇而安”是我很大的一个收获，也是一个关键词，就是你要接受事情是有规律和周期的，你得跟着这个规律周期往前走，然后不要特别多地去强求。

“随遇而安”是一种态度，但是在工作上我却十分严格，对自己和对我们团队同事的要求都挺高，很严厉，我们必须把工作做到比想象得最好，要努力到无能为力。因为跟我配合的这些团队同事都是市场上最精英的人、最棒的人，至少是我挑出来最好的人，一群人在自己最擅长的领域里把一件事做到极致，这是可以预期并达成的。

3.2023年初立下了什么目标，结果如何？

徐炳东

讲一个工作以外的吧：有关运动与均衡。2023年我认真地学习了瑜伽。有一次绩勋问我最近在做什么运动，听到我回答瑜伽的时候，他很惊讶。是的，如果不是一些酸痛把我逼到了墙角，我可能至今还固执地认为这不是我会做的运动。通过一年时间的尝试，我自己的感受是，瑜伽虽然是一种柔性的运动，但其实是很需要耐心和力量的。

练习瑜伽之后，我发现过去很多年来自己对疼痛的理解是错误的。以前只是一味地强调去做运动，却忽略了拉伸与自我对抗，实际上这个运动给肌肉与人体均衡带来了很多好处。我从小就喜欢跑跳，自认为腿部力量比较强，但是第一次练习下犬式的时候却极其痛苦，才发现在某些维度腿部力量是何其薄弱。这大半年的瑜伽练习，改变了我的一些固有认知，还缓解了身体上长期以来的一些酸痛，也改善了站立、行走时的一些不良习惯，受益匪浅。

另外，总体上感觉自己2023年的运动量还是不达标，我最近会开始增加一些有氧运动。另外总体市场比较慢，我们的被投企业们也在新环境中努力去适应，大家还是要更专注，愿意活在变化中。我们自己也一样，总可以想得更多，准备得更多！

李浩军

我以前会立flag，但从前年开始就不立了。因为长期flag从来不会变，短期flag现在没有办法立，毕竟世界今天的变化实在太快，导致你立的flag相对完成时间都不够，那基本上每个月都要换，所以我觉得以季度为维度去调整自己的目标是比较合适的。以季度去设立的一定是比较偏短期的flag，其实就是明确的目标，拆解到我们能抓住的当下。其实在和被投企业去聊时，我也会给出建议，比如一些融资节点战略选择，是要扩张、要裁员还是要融资？是要花钱还是要赚钱？我都建议他们以季度的维度去回顾，三个月已经是一个合理的周期了，能发生太多事情，这些事情很可能会改变整个大环境、大行业和世界的格局。我们现在需要的就是动态调整的能力，以季度为维度去动态调整目标。至于长期来看，我还是看好中国经济的未来。

曹琪

我2023年在工作上定的目标都完成了，比如我们2022年年底定的是2023年一定要把我们的企业家带出海一次，看看疫情后世界的新变化。2023年我们中台OMEGA的出海项目，克服了重重挑战顺利完成了，参加我们海外游学的企业家都表示很有收获。

大家都知道，除了管理的中台工作之外，我自己也是《创业内幕》的主理人。年初看到满满当当的日程表，我对节目不开天窗心里直打鼓。然而在见缝插针的时间表和同事们不遗余力的帮助下，居然完完整整顺利录完了第五季，算是我们完成的另一个Mission Impossible（不可能的任务）。

2024年我们在工作上的目标是能够把“退出”做好，这需要我们团队进一步完善项目管理方法，重塑管理方向，从财务上、运营上来全面地管理我们的重点项目，以及要把需要退出的项目及时地做好退出，包括找到更好的渠道以及退出的创新方法。

关于个人的目标，2023年我定的目标是打好高尔夫，很遗憾目标没有实现，甚至都没有拾起球杆。我希望2024年还是这个目标，能把高尔夫球学会并且打好，以便于将来可以和女儿和老公一起打球，多一个家庭项目。

4.2023年职业/生活上最有成就感的瞬间是什么？很想知道！

李浩军

2023年我更多成就感在于自己思维转变的方式。低谷的好处就是能够让人成长为思考更全面的人，从曾经的单纯执行到一定程度上从管理角度去思考问题，这些积累对以后长期发展会有帮助，很有价值。这是成长的必经之路，无论是从工作角度还是从人的角度，所以你就不会对当下在看的项目突然间特别上头，也不会突然间就觉得特别不好，更多是更理性地去思考在框架和体系里如何去布局。这可能就是当下时间点里应该去做的最好的利用环境的事情。

大家都在练内功，比如养成好的运动习惯，我现在每周都会打篮球、骑车。市场变化期间，我也会坚持，这其实就是自己的内功、企业的内功、在行业里的内功。往往经济不好时，就是大家比较好的练内功时，因为经济好时可能顾不上，都要去拼业绩，现在好不容易节奏慢下来了，就要利用好慢下来的时间。

5.如果让你给公司里的一位合作伙伴写Peer Review，你会对谁写？会说点什么？

符绩勋

在2023年，尤其是下半年的时候发生了很多剧烈的震荡，可能大家都会看到，也会感受到，其实我们几位合伙人，尤其是我跟Jenny（纪源资本管理合伙人李宏玮），是这二十年来并肩作战的战友，我们之间的感情和默契，真不知道用什么词来形容比较好（笑）。我有一种较强烈的感受是，无论发生什么事情，我们都能够站在一起，共同地去面对挑战，去面对各种各样的问题，所以这一点我一直非常地感激。

另外我也希望鼓励我们所有的同事，其实我们知道整个外面的世界都非常“卷”，不管是国与国之间，还是企业与企业之间，人与人之间，我觉得我们在一个公司、一个团队里，还是要有更多相互的支持和鼓励，共同地去面对问题。我觉得今天可能我们很多投资团队面对的一个挑战就是，赛道的选择变少了，但其实更需要我们更多的协作，不然就只会带来“内卷”，只会让我们的效率更低。

同时，我也会希望我们每个合伙人能够更多地承担一些责任，包括Eric（纪源资本管理合伙人徐炳东）一直以来承担我们的人民币基金品牌的募资和管理，Joshua（纪源资本合伙人吴陈尧）也负责了我们整个内部系统的建设、信息数据库的管理以及IT系统的搭建，Haojun（纪源资本合伙人李浩军）也在我们整个被投企业的管理和Review中做了很多工作。所以其实我们更需要的是团队能够凝聚在一起，各自做好自己最擅长的那一部分。

曹琪

如果我可以写给绩勋，我会先来一波“彩虹屁”。绩勋是一个非常好的老板，他很像《狮子王》里的Silverback Gorilla，极其睿智，总能在我迷茫的时候三言两语轻易就点醒我，尽管很多时候我知道他其实并不真正了解我们工作的那些细节。他对团队要求很高，十分严格，但是又有足够的宽松度，让大家去把自己的个性发挥到最大，他的风格也极大影响了我对团队的管理风格，可以说是我们的一个文化了。

和世界的精神共鸣：

1.2023年看过/听过的书/电影/剧/播客或者其它作品有分享吗？

符绩勋

前两年去了中东，最近也非常关注中东战争，睡前偶尔也会看一些中东历史的资料。与中国历朝历代的历史相比，中东历史的人文冲击非常大，因为这片土地的主宰权有过太多次变化，导致耶路撒冷这样一片不大的地方承载了基督教、犹太教、穆斯林等多个宗教与背后的文化。过去几千年长时间的剧烈矛盾直到现在都还没有解决。通过对历史的阅读去了解人类的意识变迁，去了解每个地区的地域文化变化，这之中的过程很有意思。

徐炳东

2023年令我印象很深的一部电影是《公开赛魅影（The Phantom of the Open）》，是在从美国回上海的飞机上看的，一个在英国开起重机的工人在常人眼里有很多“不切实际”的爱好，尝试过很多方向都失败了，最后爱上了从没尝试过的高尔夫球，想尽各种办法去训练，还冒充球场会员报名参加了英国的高尔夫公开赛，但被评为史上打得最差的公开赛球员，这个过程中他获得了很多人的支持，也鼓舞了很多人，还被邀请到美国专门为他组织了一场赛事。

这个故事的最后并没有发生奇迹，他也并没有拿到特别好的名次，成绩也不仅仅只需要努力，这反而让人耳目一新。在我看来，这个片子的意义在于，人生或许没有那么多确定性，对年轻人来说，在职业生涯的早期，努力并且敢于去打出自己的“第一杆”，是很重要的。另一方面，有时候大家经常会有很多压力与顾虑，但其实我认为大家应该敢于去做自己想做的事情，哪怕你的想法在别人看起来很荒谬。

故事用另一个角度激励了我们，就是我们还是应当勇于去开启人生，敢于去尝试，迈开的那一步说不定就是成功的开始。但就是因为胆怯，不敢抛弃世俗的眼光，没有勇于去做那些事情。

吴陈尧

我觉得追光的《长安三万里》非常棒。我本身就是西安人，从小就有这种文化的感染。在我小时候大雁塔可以登塔，现在大雁塔也不可能再去开放了，这些文物肉眼可见地受到损害，所以能早去就早去。

大雁塔包括西安其它历史遗迹，和汉唐相关的非常多。西安保存着唐朝的这些历史，《长安三万里》对于西安人和西安这个城市的刻画和塑造还是非常地深入人心。在我小学的时候，我都不知道日本有东京和大阪，但是我知道奈良和京都。我们所有的西安人都知道，日本的奈良和京都是仿造唐长安城的格局建立的。所以汉唐尤其是唐文化对一个西安人的影响还是很深刻的。

播客的话，我当然推荐我们纪源资本的多档播客《创业内幕》、《投资笔记》（笑）。另外我还推荐大家去听一听刘擎的播客，我很少听到一个哲学教授能把哲学讲得这么生动有趣，给我最大的感受就是：未经反省的人生是不值得过的。对于生活中个体或群体的一些司空见惯的现象，也许你无力改变，但你绝对有能力去思考反思。我觉得这种对于生活、人生的关注非常好，也是我们所缺乏的，你可以说它是一种批判，但这种批判需要情怀，需要理论的基础。我推荐刘擎播客的理由，是它可以让你对生活或者人生的各种现象，有更深层次的自己的体验，或者是自身价值的支撑和依归。

我还想推荐一本书，叫做《生命 3.0：在人工智能的时代生而为人（Life 3.0：Being Human in the Age of Artificial Intelligence ）》，是一位麻省理工学院的物理学教授所写，基本上就是探讨：人在生物学上的生命可能是1.0，但在达尔文进化论上的这种学习和适应，可能是生命2.0到生命3.0阶段，你可以自我设计。这个分类隐含了一个可能性，就是人工智能其实是一种生命，只不过是3.0版本的生命。它有改变自身硬件和软件的能力，所以对人类构成了一种新的挑战。

这对我来说是一件蛮有意思的事情。每当我们把关注点扩大到更加外围、更加物理或更加未来、更加抽象的层面时，你对当下的一些痛苦、执着、焦虑可能就会好很多。“在物理学家看来，生命现象不过就是粒子的特殊排列组合，所以生命是通过从环境中汲取富熵来抵抗自然的增长，通过让环境变得混乱而维持自身的秩序和复杂度。” 这是书里的一句话，很多人也都理解，智能是独立于物质层面而存在的，但你不能说它没有自己的生命，这点让我觉得特别有意思。

其实很多时候我们考虑的出发点是在于人，包括我们考虑人工智能时，都要特别考虑它对于社会、对于人类安全的影响。这点确实需要从思想上突破，也许人类并不是整个宇宙的核心，我们站在自身角度考虑固然没有问题，但这种角度的考虑是相对主义的，你站在你的角度考虑，是因为你是你，而不是你有多么特别。所以我觉得在这一点上，如果你去更多地想道理，或者看这本书，那么你就会从自我中心中退一步，去看到更广阔的可能性。

李浩军

我最近被儿子逼着天天一起看《荒野求生》，已经把第一季看完了。不过当你的生活过于平淡时，看一个人天天把自己置于无人之地，看起来让人非常向往，很刺激。所以我每周都会和儿子一起津津有味地看，那些目的地非常吸引我。

今天你可能没有更多机会一下子去那么多有意思的地方，所以看这个节目，可以通过贝尔去看他在亚马逊雨林、撒哈拉沙漠、南美洲的无人之地，做那些我可能这辈子也没有机会做的事情，为了填肚子吃虫子、喝泥水。当然我希望自己哪天有机会能够真的去尝试一下（笑）。我想去拉美，或者环游中国。

罗超

我很喜欢好的作品：影视作品和书，一些重度沉浸感很强的游戏。一个好的作品可以带你去往生活到达不了的地方，可以在有限的生命和时间空间维度里，尽量去拓展你的体验。

我印象比较深刻的有两部剧和两本书。一是《万神殿（Pantheon）》，用戏剧化方式深刻探讨了人和人工智能的关系。我们今天在探索智能的边界、在算力、算法应用上的边界，如果真的到达了彼岸，就像哥伦布真的到达了美洲大陆一样，那么我们和人工智能将如何相处？当真正的AGI智能体出现之后，人和人之间的关系会发生什么样的变化？这是一个特别深刻的议题。

这部作品给我带来了非常震撼的体验。人工智能和人、人和人的智能和机械智能之间如何共存，如何争取权益？人和人之间的情感发生什么样的变化？当人从物理肉身离开了，但意识能得到保留、复制，那么无论TA是在一个虚拟世界当中运行，还是TA可以投射到一个具身上，我们应该怎么去定义TA，TA又会如何来定义自己？这是一个特别有趣的话题。

另外有一部剧叫《Waltz with Bashir（和巴什尔跳华尔兹）》，讲述了在中东地区，以色列、巴勒斯坦、黎巴嫩在大量历史纠葛下，一些一线士兵亲自参与到的战争记忆，无论是因为杀害平民而产生的心理崩溃，还是各方平民视角当中对于这场战争的判断。今天世界很多地方在战争的阴影和恐惧之下，我们在媒体、政客口中往往听到更多的是关于立场。这部影片给我带来最大的启示是，如果你往上追溯所有事情，它就像是一个绒线团，事事纠葛在一起，越来越复杂。对于每个个体来说，一万个人有一万个哈姆雷特，每个人眼中都有自己发生的一些故事，每个版本其实都有它的逻辑，也都影响了人的生活和决定，所以我们可以更从平常心的态度去看待地球上的很多纷争，而不要过于轻易地去站一个立场。站队会让世界显得好像黑白分明，但其实世界就是没有那么黑白分明。

我印象比较深刻的两本书都是老书，一本是卡尔·萨根的《Pale Blue Dot（暗淡蓝点）》，一本40-50年前的老书。当我们的探测器飞出地球，越来越远之后，回过头来拍了一张照片，在一张非常大的照片当中的一个像素有一个蓝点，那个蓝点就是地球，在那个视角里，它只是一个非常非常小的、非常苍白的灰暗蓝点。

这本书探讨了非常多时空维度的概念，探讨了我们去探索未知边界过程当中的那种孤独感、苍白无力感。无论是我们技术上的无能，还是在精神追求过程当中的乏善可陈，其实在整个宇宙这么长的尺度维度里来看，人类的文明不过短暂一瞬，今天的技术水平还不足以探索宇宙的亿万分之一。我看完那本书之后，感受到的是孤独和敬畏。

另外还有一本老书，是Isaac Asimov的《The End of Eternity（永恒的终结）》，可能算是时空穿梭的鼻祖。从理性角度来看，人可能是被困在光速里的。如果我们能突破光速，那我们就可以穿梭时间；如果我们能穿梭时间，那我们就可以改变过去；如果我们可以改变过去，那我们可以改变很多东西，社会的运行法则也会完全不同。所以人作为在宇宙到大爆炸之后所产生的碳基生物，有可能是被困在光速里的。

如果有一种智慧体能突破光速，理论上TA就可以拥有永恒。因为时间对TA来说就是一根可以去穿梭的轴，那时候永恒其实就变得没有意义了。时间是人发明的概念，但对于那个维度的生物来说，时间不存在永恒，我看完这本书后想的是，如果真的拥有了时空穿梭的能力，我是否是更快乐的一个人？我今天的初步答案是，我其实不想成为那样一个人，因为如果没有了寿命的限制，人生可能就会是一个所谓虚无的空间（VOID），存在的意义也就没有了。很多时候我们存在的意义，就是因为有永恒，而我们无法永恒。我的有意义来自于限制、局限等等。

曹琪

2023年年底的时候我跟女儿一起去看了音乐剧《玛蒂尔达》，作为伦敦西区的经典国宝级音乐剧，它的题材非常大胆，面对重男轻女的家长和僵化的学校，小女主勇敢地带领同学反抗，并最终实现了自我救赎。剧的制作也非常惊艳，孩子们高高荡起秋千的时候，全场掌声雷动。

对于2023年的电视剧，我最大的体验就是国产武侠剧终于真的像武侠剧了。《云襄传》、《莲花楼》终于都正常起来了，全员专注高智商破案，很精彩。对我这个年代的人来说，很欣喜看到古典武侠剧的回归。

2.2023年有去哪里旅游吗？有哪些很不错的地方或美食可以给大家推荐？

符绩勋

我一般旅游更喜欢的是大自然，虽然人文方面也喜欢，但相比之下我更喜欢贴近自然。我去了加拉帕戈斯群岛度假，它是一个自然形成的群岛，是达尔文发现进化论的地方，我从新加坡飞到荷兰阿姆斯特丹，再到基多，前后飞行了将近20多个小时，参观各个岛屿，总共待了七八天，去观赏跟感受当地的生态，非常有意思。

徐炳东

我又回英国度假了，我发现，欧洲包括英国整体的文化包容性变得越来越强了，人们对中国文化的认可度也变得越来越高，不仅仅在美食上。曾经的英国著名国民美食Fish and Chips（炸鱼薯条）也在改良，加入了更多新鲜的元素。在伦敦，我看到了比以往更多的法国人、德国人和中国人。大家骨子里还是喜欢全球化带来的融合的。不同的文化、不同的美食，希望我们都有更多的机会可以去到不同的疆域，体验不同的人生。

爱丁堡和伦敦是我最喜欢的英国城市。爱丁堡本身是个文化氛围厚重、食物种类丰富、人群多样化的城市，游客占到了1/3，整个城市界面比较友好，可探索的东西也比较多，从文化到历史再到自然风光都有。

另外英国有一个很有意思的小城市，大家一定不要忽略，叫Blackpool（黑池）。如果在英国待过一段时间，会知道那里有一个欧洲非常著名的游乐场，和迪士尼、环球影城都不一样，这是一个成年人玩的游乐场，连旋转木马都会让你感觉到危险——首先它的半径特别大，第二它的转速很快，而且没有缰绳和把手，所以开始旋转后你需要一直紧紧地抱着这匹光溜溜的马，很有意思。作为喜欢刺激的年轻人，这个游乐场一定不要错过，它可以让你有完全不一样的体验，是一种失控边缘的刺激，当然大多数项目不会有真正意义上的危险，还是很值得尝试的。

吴陈尧

我以前也会去一些比较特别的地方，比如朝鲜或者不丹，那些地方不仅景色给人留下非常深的印象，更多是这种人文景观，你可以看到不同民族，不同国家因为历史、文化、经济、地理等各个原因带来的差异性，可以看到不同的人的想法和生活方式，这样就能一下子把自己从这种本我中清零或校正。每一个人，有机会还是要出国，去不同的地方，应该不断地给自己这样一个机会。

我2023年去了云南的弥勒、蒙自和建水，我觉得这条线还是挺好的。从昆明坐高铁，很快就先到弥勒，那边有个小镇上有烧窑厂遗址改建的酒店和公园，环境很好，特别适合带父母和一家人去。蒙自是红河州的州府所在地，西南联大有一个校区曾经在蒙自。蒙自是一个蛮有文化历史的地方，虽然是小城，但很早就对外开放。那边有铁路，还有一些法国海关的遗址，以及西南联大这些校址的遗址。城市里还有一个地方就是南湖，你可以一直沿着湖边散步，我觉得特别好。建水可能很多人都去过，炸豆腐特别有名，也是一个古镇，或多或少都有一些商业化，但古镇的那种规格和那种城市建设的规制，还是保留得挺好的，相对来说也比较安静。这三个地方可以一条线走，同时可以感受一下当地的经济发展程度，以及当地人的生活状态。

我觉得所有投资人都应该定期到低线城市看一看。在2014、2015年，很多投资人春节回来第一件事就是互相交流回乡见闻，比如当地线上和线下购物的对比，还有就是是否买了电动车，父母有没有催婚等等所有这些经济消费、人文环境和心态的改变，包括对于未来、对于家庭、对于工作的规划等等，这些对比既反映了代际，也更多地反映了地域，其实可以见微支柱、管中窥豹。

自2014年开始，每年都有新数据的发布，那时的电商如火如荼。今天到了这些四五线城市，所有人都在用快手、拼多多，所以好像也没有什么新东西在互联网这一侧。但你可以看到的是，经济变化也好，人口结构变化也好，还有大家的消费观念、家庭婚恋观念，尤其是在老一代身上，不管变或者不变，其实都是一个对照和反差。我觉得这是一个旅游过程中的好的副产品，也是我觉得旅游中比较有意思的一步。

2023年我还去了东南亚的一个城市，也很值得推荐，就是印尼日惹，在爪哇岛。那边有一个著名的世界文化遗产叫“婆罗浮屠”，它是世界上现存最早的佛教佛塔遗址。爪哇岛占印尼人口50%，在爪哇人民信伊斯兰教之前，曾经信仰佛教和印度教。当地还有一个景点叫普兰巴南寺，是东南亚最大的印度教神殿，也是世界文化遗产。在印尼爪哇能看到这两个世界级的宗教遗址建筑，能很明显地看到宗教本土化和宗教互相交融的痕迹，而且这两个景点的日出和日落都很美。

李浩军

我特别喜欢云南，2023年去了好几趟云南。国庆节时我在高黎贡山的山里大概待了一周。我出去旅行一方面是想选一些自己感兴趣的地方，另一方面也是选我觉得对小朋友有价值的地方，所以基本上选择的都是这些人迹相对较少、自然环境较好的地方。其实我一般都是在一个村子里找个小房子，住三五天，可能今天去采蘑菇，明天去小溪里探探溪。每次回想，那几天的生活状态和睡眠都是最好的，吃啥都香，睡眠质量也很高。

七月份时我在大理，九月份时是在高黎贡，我选择去的地方都是温度适宜，另外更多还是获得一种放空和休闲的心态，希望能够借助旅行地重新充电，回来还有能量去工作。

毫无疑问，云南最好吃的就是各种蘑菇，现在连我儿子都有分辨各种蘑菇的能力了。离开高黎贡后我们还去了边陲小城德宏，也是一个神仙小城，我觉得挺不错的。推荐大家有机会去德宏州的州府——芒市，那个小城不大，很休闲，美食很多，可以从早吃到晚。

不过最舒服的城市还是大理，我愿意一直住在那里。大理的好处就是可以有不同的生活方式。既可以类城市人，住在洱海边度假；也可以住到山里，体验类山里人的生活方式；还可以住到古镇里去，喜洲、双廊、沙溪，每个小镇都不大一样。

罗超

我2023年确实去了不少地方，但随着去过的地方越来越多，对外探索过程越来越多，我意识到更稀缺的其实是对内心的探索——其实也可以借助行万里路和空间、气场来实现。我2023年做了非常多次的登山和徒步，有些是名山大川，有些是江浙沪附近的一些200米、300米、500米的小山。一次徒步，短的两三个小时，长的可能是几天。

我觉得登山徒步是一个特别好的内观自己的过程，走在路上和大自然完全融为一体，才算内观。因为徒步时尤其是走一些野山，往往不会有人，你可以一边走一边问自己很多问题，脑中不断地闪过很多念头。其实这就是一个自省和探索自己的过程，期间你会发现世界很精彩有趣，但我自己的内心其实也很精彩有趣。我们平时可能忙于工作，没有时间自己和自己对话，但独自去徒步登山，一方面是去领略风光，挑战物理上的、生理上的挑战，同时是一个践行内观、自我探索的很好的经验。

如果你要让我推荐一个地方，那我觉得是自己的内心。这种更简单的探索自身过程给我带来的体验，可能是我2023年最大的收获。其实给我留下很深刻印象的是一个小池塘，这又是一个探索内心的过程。有一次我徒步了一条古道，以前大家运输物资的古道。那天挺冷，我到了一处小瀑布下的一个池塘，就在那边打坐，在瀑布声音的加持之下，我特别快地就入定了。虽然外面很冷，但我完全感受不到寒意。结束之后我整个身心都得到了巨大的放松和激活提升。那个小池塘给我带来的印象非常深刻，虽然从景的角度看，比它美的池塘太多了，但它的空气、磁场和我的共振，在那个瞬间给了我最棒的心理放松和最好的旅行体验。

曹琪

我圣诞节去了哈尔滨度假，我觉得这个地方值得来看看，如果不怕冷的话。我们当天来正好赶上下雪，晚上圣·索菲亚大教堂亮起灯之后，很浪漫唯美。来这里可以深度玩玩冰雪项目、海钓、品尝美食，体验澡堂文化。

哈尔滨的美食绝对不会让你失望。大众点评随便挑一家四分以上的餐厅，闭着眼睛点就好了，锅包肉、炸茄盒、雪绵豆沙都很正宗，因为我是东北人，这里还有很多很纯粹的老式东北菜，基本上一口就回到了我小时候的味道。重点是价格还很友好，网红餐厅人均也就100上下。

这次来哈尔滨我还特意吃了哈尔滨和牛，据说饲养技术是从日本引进的，牛肉的口感跟神户牛肉几无差异，放火锅里快速涮几秒，捞出来对着光一看，肉质的分布都和神户和牛一样。

3.能否分享最近的一次“Aha moment”？

符绩勋

有时候我会复盘自己的思考积淀，过去我认为全球范围的政治、社会、经济之间并没有太强的联动性，但是最近我意识到，它们之间其实是息息相关的。此前我对世界政治没有那么多的感知，但是今天的我强烈建议，大家需要多去了解政治面、社会面的变化，因为它会直接影响你的业务。

吴陈尧

如果你把Aha moment定义为发明创造时突然想清楚了一件事，比如阿基米德发现一个支点可以撬动地球，或者爱因斯坦发现相对论，那我觉得一辈子也不会有几个这样的Moments。但让我非常感慨、就像看电影时被触动的那种感觉时刻，在过去一年，在得知查理·芒格去世时，那一瞬间我有点愣住，有被电流击中的感觉。我相信大家也都会有这种感觉，觉得这个人好像一直还活着，还在工作，还在出席大会和股东见面交流，回答问题，但突然就从世界上消失了。

我一方面是为此惋惜难过，另一方面似乎又看到我人生的榜样，他可以一直维持着这样的状态，保持着赤子之心，直到生命的终点。但再思考回首一下，一方面是感慨，同时也在想自己的人生应该如何过，这是一个难得的自我反省、自我鼓励、自我鞭策的机会。

基辛格的去世也带给我类似感受，他的思考还有努力，绝对是超出了同时代的人，甚至超出了时代。他1971年时就来访华，到2023年5月时他还来访华过。52年的时间里他共访问中国100多次，平均每年访华两次，为世界和平做的贡献，是值得所有人敬仰的。

也许美国和中国都需要他这个百岁老人去“穿针引线”，他作为一个民间人士，也觉得自己有责任、有能力，也愿意去做这样的事情。我觉得以他的年龄，愿意发挥自己的能力，去为世界和平做贡献，这种格局别说是百岁老人，我们不到四五十岁的人可能都很难做到——首先需要有这样的思考格局，知也难，行也难，但知是在行前面。

在那个年代，客观上来说，他的访华也帮助促进中国融入到了整个世界体系，中国才开始进入到一个新的循环。因为两国之间是全世界最重要的外交关系，他作为100岁老人，来访华时也是颤颤巍巍的，这时候，他心里会不会有一种“舍我其谁”的感觉？在那个时刻，他觉得我就是应该做这样的事情。他的洞察肯定超出我们同时代的人，他愿意继续去做外交相关工作，全世界人民其实都应该感谢他。

我们也需要有一种使命感，不断反省、反思，不断提醒自己不被日常生活的平凡和柴米油盐淹没，因为我们要有自己的一些使命。我觉得做投资有时候的确会有这样的使命感。

4.最近在听的一首歌是？

徐炳东

我是一个特别喜欢听歌的人，只要一空下来就会把手机音乐打开，我家里也是到处都会放蓝牙音箱，在每个房间，哪怕餐厅都会放着音箱。

最近这一年的时间，我喜欢听一些偏古典的歌，有时候我会听一些钢琴曲，轻音乐。说实话这是在我年轻时候不可想象的，但现在觉得让自己静下来，沉淀自己的思绪是很有帮助的。

我最近听得比较多的一首歌是一首钢琴曲，叫《River Flows In You》，很有名的一首歌。这首歌我听过很多不同版本，它可以像流水一样细腻，也可以气势磅礴，尤其是副歌部分。当我有很多东西要去思考，或压力比较大时，轻音乐可以帮助放松自我。

至于喜欢的歌手，我喜欢的都比较老牌。其中一位是王菲，她的声音实在是太沉静了，华语乐坛基本上没有人可以超越她。我记得有一次我发过一条朋友圈，写的是：“音乐真是特别有魔力，一段旋律就能把你瞬间送回多年前的那份情绪中。听音乐也是可以让自己保持年轻心态的重要方式。”

当然我也很喜欢英文歌，像Taylor Swift、Lady Gaga这些歌手我都很喜欢，也会喜欢新生代的歌手，比如华晨宇，他是我认为有才华的新生代之一。

吴陈尧

我听歌非常多也非常杂，我喜欢听一些电子或者新世纪的音乐。最近我蛮喜欢一个电子加人声的台湾乐队，叫莉莉周她说，乐队有一首歌叫《往常》，歌词写得也很好。

李浩军

我前阵子最爱的是告五人，几乎绝大部分告五人的歌我都很喜欢，大概有3-4张专辑。

曹琪

我最近在听周深的《花开忘忧》。周深的嗓音太有辨识度了，我最近都在听他的歌。

5.这两年很流行的MBTI十六型人格测试，有测过自己是什么吗？觉得准吗？

符绩勋

没有测过。（笑）

徐炳东

我故意不想测（笑），不想给自己太多限制。其实我原来连星座也不看，比较大条，但是我陆陆续续地发现，我星座的属性真的跟自己很像，结合这些年的一些习惯和改变，我发现星座好像真的挺有道理的。

所以对于性格测试，我是觉得，有的时候比起知道自己是什么样子，我更愿意去尝试我可以成为什么样子，就像刚刚提到的电影《公开赛魅影》，我这几年会尽量劝自己去做一些之前不曾想过或不敢去做的事。

吴陈尧

我是ENTP，据说Ray Dalio也是ENTP，而且在他发现自己及桥水的很多人都是ENTP还很开心，因为这个类型以思维发散、爱思考著称，但相对来说没有那么强的规划性和严谨性，比如面对健身、旅游或自己的行程等等很多决策时，都比较随性。我觉得I和E的区别是获得灵感的来源不同，后者是通过和周围的交往交流、讨论，前者更多是通过自己思考或者喜欢独处。

我还是挺喜欢大家一起工作讨论的感觉，我觉得投资人或者VC的工作最终是独立的判断，但很多时候会通过讨论，通过大家不同观点的碰撞，让你对事情有更深层次的了解和认知。这个过程就是纪源资本一直强调的Intellectual Honesty，可能绩勋也反复提起过这个词，在这种规则和状态下的基于事实的讨论，对我帮助非常大，所以我也特别享受这种可以去讨论切磋的环境。

李浩军

测试我从没有做完过，因为测试题目实在是太多了，以至于我有几次接近做完，然而到最后还是都没做完。（笑）

罗超

我第一次测MBTI至少是十六、十七年前了，十年前还测过一次，两次测出来都一样，是INTP。尤其是我的I属性达到90%以上，P属性就还好，一点点。可能我工作上会更J一点，因为需要计划性，安排需要更有条理。生活中尤其是旅程中，我是一个更P的人，因为我会学得更随机、更意料之外的体验才是更有趣的体验。我还挺享受独处的。

E和I的区分，一是你在沟通过程当中，是比较外向的还是内敛的；二是你的成就感来源，是来自于别人的认可，还是来自于自己的认可和追求；三是你的能量来源，是来自于自己的内发性能量，还是来自于进入到一个群体然后从别人身上收集获取能量。我在这几个维度都显著偏I类型。我比较少从别人身上获取能量，更多能量来源于自我给予。

曹琪

我觉得自己可能看起来像一个E人，但实际上可能是I人，因为我自己内心里知道我非常享受独处时光，即使跟我女儿一起，只要我们两个不说话，坐在那一起看书的时光，我也觉得非常美好。

我女儿是典型的E人，我都不用测，她极其外向，而且喜欢交朋友，玩个什么项目都能交一堆好朋友。

6.如何看待自己的价值？觉得自己最大的价值是什么？

徐炳东

我认为一个人最重要的价值可能存在于一个共担的伙伴关系内：在于能够在身边的人例如同事、伙伴、家人、朋友，面对问题的时候，为他们提供一个可靠、有价值的解决方案——融入了我的思考与承诺，这非常重要。

我一直认为，一个人在工作中最重要的属性是“可靠”，不是创意或能力。当然在可靠的基础上，可以做到有创意、更加smart，当然是极其重要的区分彼此很重要的特质。

罗超

我觉得最大的价值就是拥有自己的使命，去实现你认可的使命，以及帮助他人完成他们的使命，这件事情很重要。所以无论是创业还是投资，还是人生过程当中给予别人小小的帮助，我觉得都挺好。

7.如果能够重回20岁，你最想做什么？

徐炳东

这是个假设问题哈，我试着回答一下。读书时期，我自己尝试过二手线下商品交易。再到后来开始成为投资人，几乎与互联网形影不离。

如果让我回到20岁，重新做一次职业选择，我可能不会选择去读硕士，也不会加入投资银行，甚至可能不会做风险投资。我可能会想去尝试做一个企业，或者成为一个商人，赚钱的那种。也许有机会在不同的行业获得一些不同的成就。

其实我人生的信条之一就是：人生的厚度不在于寿命长短，而在于经历多少。当然，我也不可能回到年轻的时候，但是如果可以的话，带着这辈子的记忆再去经历一个不同的人生版本，会是非常有意思的，这也是一个很有意思的话题。（笑）

李浩军

大家普遍是22岁大学毕业，20岁也就意味着在大二、大三阶段，你要去想你以后要干什么。当时我觉得我想得已经多一些了，事实上和今天的很多人相比是想得少的。如果我重回20岁，我会希望能更早地进入行业。我们这代人的机会就是互联网，再回到20岁，我可能就会扎根大厂，做互联网创业，可能也是一段更不一样的经历。我当年刚做VC时，好多以前腾讯的朋友都出去创业了。在那个移动互联网的鼎盛时间点，一个大厂的产品经理出去创业，拿钱是很容易的。

我也确实喜欢投资行业，大家只是从不同维度去思考商业这件事情，做投资能跳脱开产品本身，思考和洞察会更多关于行业趋势，因为当时产品更多还是聚焦于“谁用、怎么用、有多少人用、怎样做用户量增长”这些事，除此之外，商业化思考是不多的，投资是一个架接产品和商业社会的桥梁。

罗超

我会希望当时的自己更勇敢、更大胆，去做一些更冒险的选择。可能我最大的遗憾就是：我的人生到今天为止，在绝大多数时候做的决定、选择还是过于保守求稳，以至于人生少了一些色彩和人物的弧光。

如今，在科学、技术上仍有很多未解之谜限制人类去探索边界，我想去做一些短期看不会有任何收益，但长期看对于人类文明应该有更颠覆性的作用的事情。它可能包含着对于宇宙的探索，或者是对于人的内心世界的探究，去给大家传道授业，解决很多人精神上的困扰。

过去二三十年，我们物质文明的发展推进得很高很快，但与此同时，我觉得我们在精神上还是有一些缺失，比如信仰，哲学的理念，如果可以有很多人一起来参与这些事情，应该会非常激动人心，世界总要有人去打破边界。

曹琪

没有特别遗憾的事情吧，我好像一直是一个比较有主见的人。如果说一定有遗憾，可能就是没早点减肥吧~

对趋势的判断，对2024的渴望与期待：

1.大环境改变了，当下再去评价一位好的投资人需要具备的素质，你的答案是什么？

徐炳东

十八年前，我刚入行，虽然那个时候投资的方向与今天迥然不同，甚至今天看起来这么的顺理成章。但我并不认为那时的投资比如今更容易。因为我们从来都是面对未知的未来并尝试去描绘、捕捉它。

在前几年投资行业非常火热的时候，有一种说法是“风险投资是年轻人的事业”。这其实与我2005年前刚入行的时候的感受是完全不一样的，那时候华尔街一直流传的说法是，“投资是一个人的最后一份事业”，因为它需要大量的经验与背景的加持。

我们这个时代的投资人运气比较好，遇到了时代的红利，比如PC互联网与移动互联网等大的投资主题，让投资这件事在过去十年看起来变得相对简单了一些，在投资故事既定的情况下似乎只要找到好的投资标的就可以了。但事实上，今天的股权投资只不过是又回到了当初它本来应该有的模样，特别是VC阶段作为科技型的投资，要找到新的科技驱动下能够带来的变化的细分行业。

今天年轻投资人要具备的必要素质，除了一定的行业背景、分析研判的硬实力，还需要足够的耐心。大家正处于一个变革的开始，未来会有很多新的机会会围绕着AI展开。行业经历了前面10年的急速膨胀，周期来临会有收缩，这些变化也需要大家用耐心和努力来面对。当机会来临时，时间会奖励那些前期已经做了更多布局和梳理的人。

从这点上，成熟的投资机构会拥有持续迭代能力、去跨过不同的鸿沟和“非连续性曲线”，这已经是被多次周期验证过的。

李浩军

在今天的行业里去看投资，要看大趋势，以互联网为主的TMT已经成为社会的基础设施，它不是一个高增长的新兴行业，而是一个已经成熟的行业。所以大家都要去更多思考，未来的新兴行业和快速增长的行业在哪里？这些行业的壁垒和门槛有多高？自己是应该直接做这些行业的投资，还是应该先做行业积累？

比如我们认为未来的能源转型、人工智能是巨大的行业趋势，它的成熟度取决于技术的拐点，资源的储备。但你要为这些东西做很多基础准备，比如专业基础学术能力、行业工作经历以及在行业里的积累，再去做行业的投资，这是一个更合理的路径。

行业都有周期，在互联网之前，制造和光伏不是今天才火的，90年代其实就有投资机会，医疗也是技术发展到拐点时，行业又迎来了新的机会。除了互联网以外，很多行业是去看技术的迭代路径有没有达到发展要求，以及成本收益、成本结构有没有到达用户可接受的拐点，再来判断今天的市场有没有被打开。趋势一直都在，得看趋势在行业里的阶段，是低谷，是潜伏期，是摸索期，还是马上要爆发式增长？每个行业都有机会，但得看是以3年、5年为维度，还是以10年为维度去判断。投资人在今天，首先得找到自己喜欢的行业，然后在行业里冷静地观察周期状态，很多机会是轮换的，不可能永远只追明天的行业风口。

2.如何看待2024年？

符绩勋

2024年仍将存在很多的不确定性，最好的对策是降低预期、放平心态，并且逐步去观察市场的一些变化。

或许，2024年会是个融资的好时候，但即使如此，我们仍然需要降低预期。在几乎难以预测未来几年变化的状态下，我认为投资同行都需要共勉：我们只能动态地去调整自己，去适应变化，并且认识到股权投资是一个“马拉松”的过程，踏踏实实把自己做好，稳健地前进。同时还要保持一定程度上的坚持，保留内心的韧性，保持加速的能力，一旦看到更好的市场契机，再继续加速前进。

吴陈尧

我相信2024年会好，因为本质上我们看好科技，以及中国长期的消费升级和长期的经济增长带来的消费结构的改变，包括消费的偏好。我相信科技本身的发展，中国本土的供应链和产业格局的崛起，网状的供应链结构里，国家内进口替代或者自主可控的部分因素会加大。总体上还是站在产业升级的角度去看，在应用层面，在数据层面，中国这边依然还是产生大量数据，政策也没有很大变化，国家还是在鼓励创新，鼓励人工智能在各方面的应用。

2024年，动荡是预期中的因素，所以我更愿意去选择不去在意已知的事情，它们可能不是真正会影响未来走向的事情，真正影响未来走向的事情，是看长期趋势有没有变化。显然今天所面对的这些事情都不是黑天鹅事件（指难以预测，但突然发生时会引起连锁反应、带来巨大负面影响的小概率事件）。

李浩军

2023年12月份我跟大家去聊时，所有人的回复都变成了“质量第一，增长第二”，所以今天大家都已经意识到，如今不再是一个单纯追求增长的年代，而是一个有质量的增长的年代。寒冬总会过去，问题在于你能否扛到寒冬结束，这也是很重要的。我们先要增强体格，修炼好内功，不要盲目地激进扩张，先把自己公司的健康度做起来，我觉得这是今天所有人的共识。

罗超

从任何一个维度来看，趋势一定是波折的，比如融资数量、上市公司数量，投资出手数量，甚至公司经营状况都一定有高有低。所以心态其实挺重要：明天一定是更好的一天，因为明天非常公平地为每一个人开启了一次全新的体验，每个人都可以用自己的24个小时去做一些事情，去影响自己，影响周围的人，乃至影响世界。

我们不应该过度关注短期波动，应该多花时间去关注长期的确定性：生产力一定会进一步提高，背后可能带来的是分配关系，带来的是技术，硬科技是生产力的提升，无论是效率提升，还是获取和转化能源方式的巨大提高，都会让我们的生活变得越来越好。所以我们其实只需要关注这些最初心的点，去积极地看待未来的趋势变化。

3.2024年有什么愿望？

符绩勋

每年我都试图给自己定下目标，由于工作的情况往往是动态的、时常变化的，因此我给自己定的目标更多在生活方面。2024年的愿望，我希望是可以完成一到两次的全家旅游，计划中的目的地，或许是新疆和希腊。最近两年因为孩子们的变化，我们常常无法聚在一起，女儿们在国外上学和工作，春节也没有假期；儿子在国际学校完成最后一年高中生活，即将去服兵役，在近几年的时点，似乎只有旅游，才能够让全家人齐聚在一起（笑）。

徐炳东

希望纪源资本可以有更多新的成就，更多新的优秀的投资和退出项目，也希望我们的同事和团队一起努力有更多的转变，专注当下，做更多的思考，也希望这种转变可以更顺利、更成功。

罗超

2024年会是我们基金再次创业的一年，我非常地期待和憧憬这种重新创业的感觉。另外我的一个私心小愿望，就是希望在2024年能再次登一座雪山，以及完成一次冈仁波齐的转山。因为在挑战自己生理和物理极限的同时，我已经很清晰地感受到了精神世界能产生共鸣和共振的爽感。另外，在最近几次徒步和冥想过程中，我重新感受到了那种精神上的连接，所以我希望能回到十多年前每天都会禅休的状态，这是我的新年决定，希望能实现。

有奖留言

你的“2023年收获” 、“2024年目标”是什么？欢迎大家踊跃留言～我们会从评论中选出三位读者，送出“纪源资本”出品的纪念品三份～

往期回顾

-洞察行业-

下沉市场调查报告 ‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

并购的启示

企业服务线上化

企业服务未来机会

开源商业化方法论

-市场判断-

如何投出独角兽

融资建议

全球化

科创板

-科技公司一线-

小鹏汽车 Peloton Slack

追光 Wework 声网

哈啰出行 森亿智能扩博智能

酷家乐 火花思维 蘑菇物联

风变科技小佩科技

树米科技智充科技蛙声科技

Treelab Merico思码逸

管理 销售产品

人才招聘 广告营销

内容IP 增长

-个人成长-

投资人会把钱投给谁？

打工还是创业？

如何做决策？

个人成长的秘密

180天的行业思考

如何避免噪音？

聪明人的特质

应对焦虑

迭代思想

-风投故事-

面向中国

聚焦思路

*向上滑动查看往期投资笔记

微信扫码关注该文公众号作者

戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。

来源: qq

点击查看作者最近其他文章