Redian新闻
>
14一杯的古茗和7块一杯的蜜雪冰城,小镇青年怎么选?

14一杯的古茗和7块一杯的蜜雪冰城,小镇青年怎么选?

公众号新闻

长江以南撑起的茶饮IPO

Fast Reading


古茗和蜜雪冰城有相似的收入结构,给加盟商卖原料赚到的钱是收入支柱。从门店分布区域来看,古茗比“平价之王”蜜雪冰城还要下沉。

深入乡镇的供应链能力、75%的加盟商二店率和门店加密策略,是古茗成为下沉市场“新王”的主要原因。

甘蔗没有两头甜,相比已经提交过一次招股书的蜜雪冰城,发展“偏科”的古茗面临着更大压力。


作者 | 刘纾含

封面来源 | 摄图网


新茶饮赛道从来不缺新故事。2024年伊始,两家主攻下沉市场的茶饮品牌同时在资本市场门前按响了门铃。


1月2日,蜜雪冰城和古茗同日向港交所递交招股书。


凭借密集的门店分布、魔性的主题曲和憨态可掬的雪王logo,蜜雪冰城已火遍大江南北。相形之下,至今没有进入北京、上海等一线城市的古茗,在知名度上略逊一筹。


不过,这并不意味着古茗是一个可以轻视的对手。


据招股书,截至2023年12月31日,古茗的商品销售额(GMV)为192亿元,门店数量9001家,是全价格带下中国第二大现制茶饮品牌,仅次于“雪王”蜜雪冰城。


当各大茶饮品牌在“下沉”市场争得头破血流,古茗早就在乡镇遍地开花。据古茗招股书引述的灼识咨询报告,古茗在二线及以下城市的门店数量占比为79%,在大众现制茶饮中排名第一。


古茗何以成为能和蜜雪冰城掰手腕的下沉新王?


比蜜雪冰城更下沉

作为同样规模庞大的下沉品牌,在中高端茶饮们加速布局一线城市、哄抢城市商圈之时,古茗和蜜雪冰城早早走上了“小镇包围城市”的发展路线。


据灼识咨询报告,中国排名前五大众现制茶饮品牌中,除古茗外,其他四家品牌,一线及新一线城市的门店覆盖度均高于三成。相比之下,古茗和蜜雪冰城在一线、新一线城市的门店覆盖度均处于较低水平,分别为21.3%和25.4%。


从门店分布区域来看,古茗比“平价之王”蜜雪冰城还要下沉。


除了在二线及以下城市的门店覆盖度最高以外,古茗的下沉程度也足够深,这体现在其远离城市中心的乡、镇门店比例上。截至2023年9月末,有3287家古茗位于乡、镇,占门店总数的38.3%,而类似品牌位于乡、镇的门店比例通常低于25%。


2023年,古茗在二线及以下城市的门店产生的GMV达到147亿元,占据约22%的份额,是这一市场最大的大众现制茶饮品牌。


目前为止,古茗仍然没有在北京、上海开店,而蜜雪冰城早已走出“隐秘的角落”,加速在一线城市扩张。


下沉市场的潜力不容忽视。古茗和蜜雪冰城用漂亮的营收数据,再次验证了一个行业共识:卖原料比卖饮料更赚钱。


招股书显示,两家公司已经成为了国内规模排名第一、第二的茶饮品牌。截至2023年9月,蜜雪冰城拥有超过3.6万家店铺,GMV 370亿元,年收入154亿元。2023年前9个月,蜜雪冰城共计卖出59亿杯饮品——几乎相当于所有中国人9个月内每人买过4杯蜜雪冰城。


古茗作为行业第二,截至2023年底,开出了9001家门店,全年卖出12亿杯饮品,GMV为192亿元,年收入55.7亿元。


从收入来源看,两个品牌的收入几乎全部来自加盟商。以古茗为例,2021年至2023年9月30日,卖原材料给加盟商的收入占比均在80%左右,剩下的则是向加盟商收取的设备和加盟培训费等。



下沉市场的新王

据窄门餐眼数据,蜜雪冰城的平均客单价为7.36元,古茗为14.76元,是前者的两倍。


理论上讲,蜜雪冰城这种以极致性价比为最主要特点的品牌,更容易在下沉市场铺开。但事实上,古茗却成了下沉程度最深的茶饮品牌。


招股书给出了古茗能够成为下沉市场新王的原因。


作为加盟品牌,加密下沉市场离不开加盟商。能让加盟商们赚到钱,是古茗得以扩张的基础。


2023年,古茗加盟商的单店经营利润达到37.6万元,加盟商单店经营利润率为20.2%。据灼识咨询报告,同期中国大众现制茶饮店市场的估计单店经营利润率为10%~15%。


特别是在四线及以下城市,古茗加盟商的单店经营利润为38.6万元,是该类地区2022年年度人均可支配收入的10余倍。


丰厚的收入和可观的利润,加盟商们自然用脚投票,体现在数据上是古茗高于行业水平的二店率。截至2023年9月30日,在开设古茗门店超过两年的加盟商中,平均每个加盟商经营3.1家门店,75%的加盟商经营着两家或以上加盟店。


菁财资本创始人葛贤通曾告诉雪豹财经社,作为以加盟为主要经营模式的连锁餐饮品牌,开设两间店铺以上的加盟商越多,越能反映出加盟商的整体质量和发展潜力。古茗75%的二店率,反映了加盟商对品牌的信任,是古茗的“人才资本”。


除了加盟商较高的开店意愿外,古茗的供应链能力也处于行业较高水准。


据招股书,有超七成古茗门店在距离仓库150公里范围内;截至2023年9月30日,古茗仓到店的平均配送成本仅占单店GMV的约0.9%,低于行业2%的平均水平。


同时,古茗具备了向97%的门店提供两日一配的冷链配送能力,这在很大程度上得益于他们拥有的327辆配送车队,减缓了与市面上其他货运公司合作而造成的运营成本。


与高效的供应链能力相辅相成的,是古茗的门店加密策略。


在有一定规模的茶饮品牌中,古茗的开店策略独具一格:立足于浙江大本营,在长江以南的地区高密度开店。公司内部将500家设为“关键规模”,单一省份的门店数量达到500家,即表示在该地区具备了规模效应的基础。在此基础上,古茗才会考虑进入邻近省份。


在古茗最早达成 “关键规模” 的省份浙江、福建和江西,古茗在同价位段的茶饮店市场份额可以达到45%以上。形成了这种规模效应,外来品牌很难与之抗衡。



甘蔗没有两头甜

自2021年奈雪的茶上市以来,新茶饮品牌再未叩开过交易所的大门,这使得“茶饮第二股”的竞争愈发激烈——除已经递交招股书的古茗、蜜雪冰城和茶百道外,沪上阿姨、霸王茶姬、甜啦啦等品牌均传出上市动向。


相比于已经在A股提交过一次招股书的蜜雪冰城,古茗的压力更大。


古茗的扩张策略紧密围绕着供应链布局,这是他们得以在长江以南加密开店的关键。但放眼全国,古茗仍有19个省份尚未布局,这无疑是一种“偏科”的发展模式。


古茗创始人王云安曾在一次采访中阐述过对在长江以北开店的思考:对于河北及北京而言,古茗的供应链和仓库还未能触达,而上海奶茶行业竞争激烈,需要思考差异化。


广袤的北方市场,分布着茶百道、沪上阿姨、喜茶、奈雪的茶等强劲的竞争对手,在茶饮赛道日趋白热化的竞争下,古茗区域性的发展方式是否可持续,还需要画个问号。


在已经形成规模效应的强势省份,古茗也并非可以高枕无忧。


从同店GMV增速来看,古茗在大本营浙江省的同店GMV增速只有5.1%,低于全国同店GMV增速(9.4%),更远低于其他省份的同店GMV增速(约12%)。



这意味着,在南方古茗重点布局的省份,门店数量已经渐趋饱和,古茗需要进一步控制门店分布的密集度,以免导致用户分流,加剧加盟商竞争。


在招股书的风险因素一栏,古茗也表示,未来可能面临“无法维持或增加门店的销售额及盈利能力”的风险。


在供应链层面,虽然已拥有超过同行的供应链能力,但古茗的上游供应链仍需完善。古茗的原材料主要来自外部采购。相比之下,蜜雪冰城已经有60%的原材料实现了自产,需要从外部采购的原料只有四成。


此外,古茗的发展,和其所在区域的经济较为发达有关。古茗是从江浙、福建等华东地区逐步发展起来的品牌,当地的消费者具有相对较高的购买力。而在消费力相对较低的北方,产品均价在15元左右的古茗能否继续保持在下沉市场的发展速度,仍未可知。


随着消费热潮的冷却,茶饮赛道已不复当年的荣光。伴随新一轮竞争加剧,冲击IPO的茶饮品牌越来越多。古茗需要拿出更多武器,才能坐稳王座。

····· End ·····

▲点击关注,获取更多资讯

入驻媒体平台

36Kr/ 虎嗅/ 观察者网风闻社区/ 网易新闻/ 

喜马拉雅/雪球/ 腾讯新闻/凤凰新闻

微信扫码关注该文公众号作者

戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。
相关阅读
蜜雪冰城、古茗同日交表,茶饮老大和老二是如何炼成的?丨IPO观察赴港上市,蜜雪冰城披露1.8亿广告支出揭秘:蜜雪冰城为什么便宜?配料表里有什么?抢着上市的古茗和蜜雪冰城,谁是下沉之王?蜜雪冰城们,卷到线上去了小杨哥劝大家别发大财;字节否认西瓜视频并入抖音;王健林再卖一线城市万达广场;蜜雪冰城向港交所递交上市申请...8点1氪:蜜雪冰城回应暂停瓶装饮料项目;乐华娱乐回应股价大跌:公司经营正常;苹果成为2023年智能手机销量全球第一蜜雪冰城、古茗递交上市申请书;华为回归2023全球高端手机份额第三;抖音生活服务2023年总交易额大涨... | 刀法品牌热讯瑶池仙境不缺钱的蜜雪冰城,为何急于上市?|智氪偷蹭库迪代言人?被瑞幸和蜜雪冰城笑发财了!羽绒服界的蜜雪冰城,暴揍加拿大鹅喜茶联名繁花;蜜雪冰城回应放弃瓶装水业务;lululemon任命新任全球创意总监... | 刀法品牌热讯本周消费圈最重要的十件事:​蜜雪冰城、古茗同日赴港IPO;亚玛芬体育冲刺纽交所…| 刀法周报华为夺2023高端手机份额前三/苹果Vision Pro或将于本月底上市/蜜雪冰城向港交所递交上市申请蜜雪冰城向港交所递交上市申请|首席资讯日报连柠檬都自己种,蜜雪冰城的成本不如一瓶可乐第113章 红袖招门店超3.6万家,蜜雪冰城冲击港股上市蜜雪冰城,弃掉一子蜜雪冰城的老邻居,换人了“断崖式衰老”数列: 34岁 60岁 78岁 87岁 92岁 95岁 96岁 97岁 98岁​蜜雪冰城向港交所递交上市申请;盒马线上订单将加收1元包装费;特斯拉2023全年电动车交付量达181万辆……蜜雪冰城、喜茶们:加速开店,卷海外?从280亿到1700亿,关于蜜雪冰城IPO估值的几种畅想年销量300万辆目标达成,比亚迪豪掷约20亿奖励经销商;蜜雪冰城在港递交上市申请;哈尔滨元旦3天旅游总收入59.14亿元丨邦早报蜜雪冰城的招股书里,写满了茶饮这一年的关键变化抢着上市的古茗和蜜雪冰城,谁是下沉之王古茗、蜜雪冰城同日递交招股书;苹果周内两次被评级下调;Salomon母公司Amer启动赴美上市|一周市场盘点长篇小说《谷雨立夏间》31 至忠堂小米:网传小米汽车产业链至少 50% 完全错误;蜜雪冰城递交上市申请;投行看衰,苹果一夜跌去千亿美元|极客早知道iPhone 15升级后无法接打电话?苹果客服回应;蜜雪冰城向港交所提交上市申请丨大公司动态最佳披萨何处寻?众望所归纽黑文。北京SKP蝉联中国店王;拼多多停止本地生活业务;蜜雪冰城、古茗同日递表;家乐福封杀百事;苹果市值一夜蒸发7660亿|联商周报蜜雪冰城、古茗要IPO,新式茶饮要搞大事?
logo
联系我们隐私协议©2024 redian.news
Redian新闻
Redian.news刊载任何文章,不代表同意其说法或描述,仅为提供更多信息,也不构成任何建议。文章信息的合法性及真实性由其作者负责,与Redian.news及其运营公司无关。欢迎投稿,如发现稿件侵权,或作者不愿在本网发表文章,请版权拥有者通知本网处理。