ETF还有"处女地"！"头部游戏"被打破？中小公募新希望来了
开年以来，ETF的市场热度不减，基金公司在持续布局海外ETF，景顺长城标普消费精选ETF、鹏华道琼斯工业平均ETF、华泰柏瑞东南亚科技ETF联接基金等新基金备受关注。历时十多年发展，目前海外ETF数量已逼近110只，其中有27只（占比25%）成立于2023年。
需要指出的是，在宽基ETF较为拥挤的背景下，ETF一度被认为是“头部游戏”。但鉴于全球广阔的投资市场，特别是越南、俄罗斯等ETF“处女地”，跨境ETF让不少中小公募看到了希望。
分析人士直言，对中小基金公司而言，跨境ETF是一条相对容易的切入路径。但基金公司对海外市场熟悉度并不如国内市场，布局跨境ETF会存在地缘政治等风险，由此对基金公司的投研提出新挑战。
多只“百亿级”产品引关注
海外ETF又称跨境ETF，是指国内基金公司发行的、跟踪外围市场指数标的的ETF。从2012年首只跨境ETF诞生以来，海外ETF稳步发展，并于2023年进入发展小高峰。
同花顺iFinD数据显示，截至1月17日，全市场共有109只存量跨境ETF，总份额和总规模分别为4373.26亿份和2683.90亿元，在全市场ETF中占比超过20%和10%。109只跨境ETF中有27只成立于2023年。从季度变化来看，跨境ETF份额在2023年四个季度里均实现了显著增长，除第二季度增幅为9.39%外，第一、第三和第四个季度增幅均超过10%，分别为13.90%、17.12%、10.76%。
截至目前，109只跨境ETF中，存在多只“百亿级”产品。其中，共有9只规模超过百亿的ETF，易方达中证海外中国互联网50（QDII-ETF）以逾330亿元的规模位居第一，华夏基金旗下的华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）和华夏恒生科技ETF（QDII）跟随其后，规模均在200亿元以上。此外，规模居前的百亿产品，还有广发纳指100ETF、博时恒生医疗保健ETF（QDII）、富国中证港股通互联网ETF、国泰纳斯达克100（QDII-ETF）等产品。
还有很多新兴市场未覆盖
整体而言，跨境ETF以中国香港、美国等市场产品为主流。但在近年大发展背景下，跨境ETF的“全球化”特征越发明显。
品鉴财经创始人陈冬生观察到，目前国内的跨境ETF中跟踪纳斯达克100指数的产品数量超过了10只，同时还有个别跟踪纳指生物科技指数、纳指科技指数的产品。另外，跨境ETF中还出现了跟踪标普500指数产品，以及跟踪日本、德国、法国市场等产品。“除这些已经上市的，还有更多海外ETF也正在报批路上，像道琼斯指数ETF、美股红利ETF、沙特阿拉伯ETF等。”
同花顺iFinD数据显示，德国ETF方面，华安基金于2014年就成立了一只跟踪德国DAX指数(DAX Index)的华安国际龙头(DAX)ETF。此外，华安基金还在2020年成立了跟踪法国CAC40指数的华安法国CAC40ETF(QDII)。日本方面，目前跟踪日本市场相关指数的ETF约有4只，分别是工银瑞信旗下的日经ETF、易方达日兴资管日经225ETF、华夏野村日经225ETF、华安日经225ETF。成立于2022年底的华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF，是境内首只可直接投资于韩国股票市场的ETF。另外，国内首只道琼斯指数ETF产品，是来自鹏华基金的道琼斯工业平均ETF，该基金于2023年12月25日至2024年1月12日发行。
而在2023年底，首批沪新互挂ETF（华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技ETF和南方东英华泰柏瑞上证红利ETF）同步在沪新两所挂牌上市。华泰柏瑞基金指数投资部柳军对券商中国记者指出，这标志着沪新ETF互通正式启动，有利于丰富跨境ETF产品体系，增强资管行业国际化发展能力，更好服务居民财富管理需求。但柳军说到，当前我国跨境指数产品仅覆盖中国香港、美国、英国、法国、德国、日本、韩国等市场，还有很多具备较大发展和投资潜力的新兴市场未覆盖。随着新兴市场在全球经济结构中的占比提升，未来有望成为我国指数产品的重点布局方向。
中小基金公司看到新希望
作为近年来异军突起的基金产品，ETF不仅是基金公司的布局利器，还是个别基金公司的“必争之地”。虽然国内宽基ETF目前已较拥挤，但拥有不少“处女地”的跨境ETF，让基金公司又看到了新希望。
业内人士指出，从过往经验来看，全球ETF规模每过5年就会翻番，以现在12万亿美元计算，再过4年的时间可能会达到20万亿美元。相比海外，中国ETF规模基本上3年就会翻倍，预计到2028年中国ETF规模会达到6万亿元。
“对中小基金公司而言，跨境ETF是一条相对容易的切入路径。”某公募内部人士对券商中国记者指出，海外市场的布局空间足够宽阔，相比之下国内ETF竞争已较为激烈。但这更多是对目前已在ETF领域有所布局的基金公司而言。如果是之前一直没有布局ETF的基金公司，想以跨境ETF在短期内实现弯道超车，是不现实的。ETF的布局周期长、成本大，并非一时一地可以完成。此外，国内基金公司对海外市场熟悉度并不如国内市场，布局跨境ETF会存在较大的地缘政治等风险。对中小基金公司而言，这同样是一个挑战。
实现更好的资产配置和风险控制
跨境ETF的走俏是市场投资需求和供给双方助推的结果。与基金公司端的加速供给类似，投资者对跨境ETF的需求也在水涨船高。
前述公募内部人士直言，跨境ETF的蓬勃发展既与大类ETF产品发展有关，更与投资者的海外投资需求有着密切联系。近年来，投资者的投资诉求呈现出分散化、多元化特征，特别是在沪港通等机制开通和互认基金、QDII基金等产品加速发展背景下，投资者“布局全球”的趋势越发明显。
另有市场分析人士指出，对投资者而言，跨境ETF的投资标的为全球主要市场指数。信息披露频率高、内容全、时效性强，在全球金融市场的流动风险也更低。此外，投资者通过全球化资产配置，降低集中投资于某国或某一区域资产所导致的系统性风险。
另有公募市场人士表示，跨境ETF的灵活性和高流动性使得投资者能够在全球不同市场中进行投资，能享受全球经济增长的红利。跨境ETF具有全球投资机会、低成本高流动性、行业主题和创新投资以及货币多元化和风险管理的特点，这使得投资者能够更灵活地管理投资组合，实现更好的资产配置和风险控制。而通过投资者选择涵盖不同行业、地区和资产类别的跨境ETF，能实现更广泛的投资分散，提高整体投资组合的抗风险能力。
责编：王璐璐
校对：廖胜超
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违法和不良信息举报电话：0755-83514034 
需要指出的是，在宽基ETF较为拥挤的背景下，ETF一度被认为是“头部游戏”。但鉴于全球广阔的投资市场，特别是越南、俄罗斯等ETF“处女地”，跨境ETF让不少中小公募看到了希望。
分析人士直言，对中小基金公司而言，跨境ETF是一条相对容易的切入路径。但基金公司对海外市场熟悉度并不如国内市场，布局跨境ETF会存在地缘政治等风险，由此对基金公司的投研提出新挑战。
海外ETF又称跨境ETF，是指国内基金公司发行的、跟踪外围市场指数标的的ETF。从2012年首只跨境ETF诞生以来，海外ETF稳步发展，并于2023年进入发展小高峰。
同花顺iFinD数据显示，截至1月17日，全市场共有109只存量跨境ETF，总份额和总规模分别为4373.26亿份和2683.90亿元，在全市场ETF中占比超过20%和10%。109只跨境ETF中有27只成立于2023年。从季度变化来看，跨境ETF份额在2023年四个季度里均实现了显著增长，除第二季度增幅为9.39%外，第一、第三和第四个季度增幅均超过10%，分别为13.90%、17.12%、10.76%。
截至目前，109只跨境ETF中，存在多只“百亿级”产品。其中，共有9只规模超过百亿的ETF，易方达中证海外中国互联网50（QDII-ETF）以逾330亿元的规模位居第一，华夏基金旗下的华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）和华夏恒生科技ETF（QDII）跟随其后，规模均在200亿元以上。此外，规模居前的百亿产品，还有广发纳指100ETF、博时恒生医疗保健ETF（QDII）、富国中证港股通互联网ETF、国泰纳斯达克100（QDII-ETF）等产品。
整体而言，跨境ETF以中国香港、美国等市场产品为主流。但在近年大发展背景下，跨境ETF的“全球化”特征越发明显。
品鉴财经创始人陈冬生观察到，目前国内的跨境ETF中跟踪纳斯达克100指数的产品数量超过了10只，同时还有个别跟踪纳指生物科技指数、纳指科技指数的产品。另外，跨境ETF中还出现了跟踪标普500指数产品，以及跟踪日本、德国、法国市场等产品。“除这些已经上市的，还有更多海外ETF也正在报批路上，像道琼斯指数ETF、美股红利ETF、沙特阿拉伯ETF等。”
同花顺iFinD数据显示，德国ETF方面，华安基金于2014年就成立了一只跟踪德国DAX指数(DAX Index)的华安国际龙头(DAX)ETF。此外，华安基金还在2020年成立了跟踪法国CAC40指数的华安法国CAC40ETF(QDII)。日本方面，目前跟踪日本市场相关指数的ETF约有4只，分别是工银瑞信旗下的日经ETF、易方达日兴资管日经225ETF、华夏野村日经225ETF、华安日经225ETF。成立于2022年底的华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF，是境内首只可直接投资于韩国股票市场的ETF。另外，国内首只道琼斯指数ETF产品，是来自鹏华基金的道琼斯工业平均ETF，该基金于2023年12月25日至2024年1月12日发行。
而在2023年底，首批沪新互挂ETF（华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技ETF和南方东英华泰柏瑞上证红利ETF）同步在沪新两所挂牌上市。华泰柏瑞基金指数投资部柳军对券商中国记者指出，这标志着沪新ETF互通正式启动，有利于丰富跨境ETF产品体系，增强资管行业国际化发展能力，更好服务居民财富管理需求。但柳军说到，当前我国跨境指数产品仅覆盖中国香港、美国、英国、法国、德国、日本、韩国等市场，还有很多具备较大发展和投资潜力的新兴市场未覆盖。随着新兴市场在全球经济结构中的占比提升，未来有望成为我国指数产品的重点布局方向。
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另有公募市场人士表示，跨境ETF的灵活性和高流动性使得投资者能够在全球不同市场中进行投资，能享受全球经济增长的红利。跨境ETF具有全球投资机会、低成本高流动性、行业主题和创新投资以及货币多元化和风险管理的特点，这使得投资者能够更灵活地管理投资组合，实现更好的资产配置和风险控制。而通过投资者选择涵盖不同行业、地区和资产类别的跨境ETF，能实现更广泛的投资分散，提高整体投资组合的抗风险能力。
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