纽约梅隆银行将为Mackenzie提供中台服务

近日，加拿大头部投资管理公司Mackenzie Investments宣布选择纽约梅隆银行（CIBC Mellon）来增强其资产管理服务，将纽约梅隆银行的全球中台解决方案OnCore集成到Mackenzie现有的业务应用程序中。通过此次合作，Mackenzie还将获得纽约梅隆银行的Eagle Data Management平台、Data Vault和Data Managed Services产品的使用权，这些产品可提供数据和分析报告服务。

近年来，费用管理下降加上运营和合规成本的增加压缩了资管公司利润。波士顿咨询公司在2023年5月的一份报告指出，资管公司2023年的利润增长约为近年来行业平均水平的一半（5%-10%），如果“要回到历史水平”利润的增长率，资管公司将需要整体削减20%的成本。在不断发展且日益复杂的金融市场中，越来越多的资管公司寻求向中台运营转型，以提高竞争力。

很多资管公司在运营管理方面常面临以下挑战：

1. 多个老化系统：旧有系统通常集成度低、定制程度高且难以维护或升级。

2. 运营和数据管理碎片化：系统构建通常是为了响应新策略或修复系统问题，而不是出于系统整体性设计，这导致了碎片化的运营和数据管理。此外，很多运营环节依赖手动操作。

3. 复杂多样的资产类别：随着资管业务复杂度不断增加，资管公司需要能够在全球范围内提供支持的系统、专业的技术支持服务和保持运营的灵活性。

4. 强监管环境：在强监管的背景下，资管公司需密切关注和遵循相关法规和规定，建立敏捷而灵活的业务模式，以能够快速响应监管变化，并在复杂和不断演变的监管环境中保持稳健和合规。

5. 对员工的要求提高：在胜任日常运营支持的同时，能够有效地应对系统变革的需求，包括采用新的技术、优化工作流程、参与培训等。

运营外包可释放资管公司的内部资源，使其能够更专注于核心业务和战略决策，根据市场变化或公司发展需要更加灵活地进行调整，并借助外包服务商规模效应、专业化的流程和技术优势来提高效率，降低运营成本。选择运营外包的核心驱动因素一是

提高核心业务能力，二是获得先进技术，三是增强业务的可扩展性和降低成本。根据Funds Europe（面向机构投资者的杂志）于2022年的一项调查显示，近33%的投资公司正在为其中台运营寻找外包提供商，而在2019年这一比例仅为17%。

纽约梅隆银行作为世界上最大的托管银行之一，以托管业务为核心，为机构客户提供一站式金融服务解决方案。其中，中台解决方案为资管公司提供可持续、可扩展和模块化的服务，帮助资管公司降低运营风险并提高业务透明度。

交易支持：提供可扩展的基础设施，提供单一入口点来捕获来自客户的交易和指令，为多个客户订单管理系统（OMS）提供支持。包括交易监控、故障管理和结算支持；交易捕获；交易丰富化；交易通知；交易通知、外部托管人和第三方；经纪人确认、决策和报告等。

衍生品和抵押品管理：可集成多种格式的客户数据，并通过高度自动化的流程最大限度地降低运营风险。包括灵活的电子交易捕获和第三方交易通知；针对交易对手、清算和主要经纪商的确认和匹配服务；API访问功能；全生命周期管理，独立监控、计算、处理；独立的变动保证金计算，与交易对手进行对账，并指导托管人；保证金管理，包括抵押品过账、结算和决议以及升级。

投资记录簿（IBOR）：提供准确的现金和持股交易日期视图，投资记录服务、托管对账和公司行动结合在一起，形成一个强大的服务模块。包括投资组合会计；现金；对账；公司行动。

投资表现：提供功能强大、易于使用的工具使客户能够自定义分析投资结果。包括多种类型的回报，包括基于税后和名义估值的结果；事后风险衡量和事前风险能力；GIPS综合管理；可定制、基于规则的投资政策合规性监控。

数据管理：可访问和管理跨产品线的数据，提供易于使用的工具支持数据源、数据管理、数据管理和信息交付。包括参考数据集集成了来自交易、分析、定价和会计的数据；能够将性能服务扩展到客户端环境；设计和构建自定义数据提取和灵活的报告解决方案，以满足客户的要求；有效、可重复且可扩展的数据解决方案。

银行贷款：银行贷款处理集成在中台平台中，实现包括银行贷款在内的各种工具的投资组合会计视图。包括灵活的交易捕获处理；投资估值报告；与托管人和代理银行进行现金和头寸对账。

在国外资管行业外包服务发展历程中，经历了三波重大浪潮。

第一波：2000年前后，随着资管行业转型及欧元的诞生，很多资管公司需要更高效的技术解决方案并求助于大型托管机构来接管其后台职能。第一波外包服务浪潮是由提供基金会计和管理服务的全球托管人引领的，基金会计与管理服务提供净资产值（NAV）计算和为基金准备财务报表/报告服务，拓展了传统托管和证券结算服务所提供的服务。

第二波：2008-2009年全球金融危机后，中台服务兴起。随着基金会计和管理服务标准化并被广泛采用，进一步扩大资产服务范围，引入了一套统称为中台的投资运营功能，包括参考数据设置/维护、投资记录簿的控制/调节以及绩效衡量等服务。

第三波：当前第三波外包服务浪潮以前台到后台集成为重点，外包服务商提供一体化的运营模式。随着资管业务复杂度提升、外包服务商业务日趋成熟，以及资产管理公司对即时、准确和一致的数据的需求增加，部分资管公司开始将前台的交易、数据管理等外包。很多托管机构推出了如道富Alpha、北方信托的综合交易解决方案等创新解决方案，为资管公司供直通式处理系统（STP）以及完整的交易生命周期支持，将中后台平台与前台的订单管理系统紧密结合。

外包服务商从前台到后台的一体化解决方案的提供方式有所不同：

收购前台技术服务商，与自身中后台服务整合。如道富公司和SS&C（美国的软件服务商）都选择了收购路线，道富公司于2018年收购Charles River投资管理系统，整合为道富Alpha品牌，提供完整的前台到后台运营服务；SS&C也于2018年收购了Eze Software投资管理系统，整合为SS&C Eze。

提供模块化服务的开放式架构，允许资管机构根据情况添加或删除中台和后台服务组件，并与前台技术服务商达成战略合作或联盟。如贝莱德的Aladdin Provider共享平台，集成多家中后台服务商，花旗、摩根大通、北方信托、法国巴黎银行、纽约梅隆银行等服务商可在Aladdin平台上直接为客户提供中后台服务；在欧洲，位于卢森堡的外包服务商CACEIS与欧洲最大的资产管理公司Amundi合作，将Amundi的ALTO投资组合管理系统与CACEIS的中后台服务结合，提供涵盖所有主要资产类别的从前到后的外包解决方案；纽约梅隆银行与Amundi的ALTO合作推出了OMNI（开放式按需网络集成），通过简化的数据集成方法提供无缝的前端到后端客户体验。

新玩家出现，云原生金融科技公司提供端到端解决方案。美国的Enfusion公司（2006年成立）将交易执行管理系统（OEMS）、投资组合管理系统（PMS）、会计和分析等功能汇聚在一个基于云的平台上，并使用同一个数据集（one golden source of truth），目前有超过775家基金公司使用该平台；Ridgeline（2017年成立）的投资管理平台基于公共云，专为投资管理行业定制解决方案。

对于基金公司，通过券商托管、结算有利于深度绑定券商渠道，加强交易结算风控，提升资金利用率等。根据iFinD数据统计，截至2023年底，券结基金数量达到937只，对应资产规模8071.55亿元。国内券商结算模式自2019年试点转常规以来，券结基金规模增长逾10倍。在这一趋势下，国内相关托管、结算等中后台服务机构可参考国际经验，以托管、结算等服务为核心，打造特色、灵活的机构主经纪商服务模式。

资管公司在选择外包服务商时，应深入进行尽职调查，以确保服务提供商具有可靠的经验和良好的声誉；在合同中要明确定义服务提供商的责任和义务，包括业务执行、数据安全、合规性等方面的具体规定；制定完善的监控和评估流程，以定期审查外包方的执行情况，并确保其在监管和合规性方面持续符合要求；制定相应的风险缓释计划，采取有效的措施，如建立健全数据安全保护措施、制定紧急业务恢复计划，以保障外包过程中的数据安全及业务连续性，并始终符合相关合规标准。

随着RPA、人工智能、云原生和区块链等新兴技术的不断发展，资产管理公司在自建和运营中后台系统方面的成本得到了降低；而且对于许多资产管理公司而言，有效地控制中后台流程对于满足客户需求和提高绩效至关重要。在这种情况下，一些资产管理公司减少了对外包的依赖，可能会考虑重新收回一些关键业务流程，以更灵活地适应市场和客户需求的迅速变化。为此，服务提供商需要制定灵活的外包服务策略，以帮助资产管理公司提高业务敏捷性、降低运营成本，并更好地适应不断演变的市场环境。