深度好文｜为什么Blackstone叫黑石，而Blackrock叫贝莱德？

金融界有两块很有名的黑石头，BlackRock & Blackstone，很多人却傻傻分不清它们俩，而它们的发展轨迹也说明了金融行业是如何变化的。那么，究竟谁才是黑色大巨头？

BlackRock & Blackstone都是美国的资产管理公司，但是两家完全不一样的公司，BlackRock的营收、盈利、股价和市值，都比Blackstone高，管理资产规模是Blackstone的好几倍，两家公司的重心也不一样，但都是全球优秀的资产管理公司。

Blackstone就是我们常说的“黑石”，又称佰仕通集团，它是世界上最大的另类资产管理机构，也就是管理着私募投资基金、风险投资基金、私募地产基金等的投资者。同时，它也做另类投资领域的金融咨询服务。

它成立于1985年，2007年6月在纽交所上市，总市值约为850亿美元。2023中报营收51.9亿美元，净利润6.87亿美元，净利率13.2%。

全球最大的投资管理公司，总部设于美国纽约市，拥有约18,000名员工，分布于36个国家及地区的办事机构，为超过100个国家及地区的客户提供服务。贝莱德在三十多年的发展历程中，资产管理规模不断扩大，坚持为所有机构和个人投资者提供最佳的投资解决方案，帮助客户从投资中受惠。

它成立于1988年，1999年10月在纽交所上市，总市值约为1031亿美元。2023中报营收90.76亿美元，净利润25.23亿美元，净利率27.8%。

1985年，彼得·彼得森和史蒂夫·施瓦茨曼（中文名：苏世民）共同创建黑石集团，注册资本40万美金。1988年，贝莱德集团联合创始人拉里·芬克从第一波士顿银行离职，他和他的四位伙伴找到了黑石集团联合创始人苏世民，想要获得苏世民的投资。

苏世民知道拉里·芬克是一个天才投资人，在这个领域是全球数一数二的人才，苏世民和彼得·彼得森各自出资250万美元，合计投资了这家公司500万美元，占股50%，拉里和他的经济团队拥有另外一半股份，这家公司开始的名字叫做黑石金融管理公司。

1994年，拉里·芬克已经为黑石金融管理公司打造了2支大型基金，管理着200亿美元的抵押贷款支持资产，这一年美联储加息，导致拉里芬克管理的基金价值被拉低了，加上拉里·芬克所代表的管理团队与苏世民所代表的财务投资人关于股权方面争议很大：

双方就这些内容没有达成一致，最终决定出售黑石金融管理公司的股权给匹兹堡的一家中型银行PNC。

拉里·芬克希望出售股权后，这家公司的名字能够反映和黑石（Blackstone）曾经的联系，最后双方协商一致，选择了黑岩集团（BlackRock），苏世民在自传《我的经验与教训》中对这一交易非常的后悔，因为截止到2021年，贝莱德集团已经是世界上最大的资产管理集团，负责管理的资产超过7万亿美元。

大多数资产管理从业者都是替别人管“钱包“，管好了自己也有钱拿，这也是为什么有这么多人都想进入这个行业，但是天上也不会平白无故掉馅饼，顶级资产管理公司的竞争非常激烈，在这个赚钱才是王道的行业里，业绩好别人就把你当神，业绩不好就只能自己卷铺盖走人。

狭义上的资管公司，包括基金公司、保险公司旗下的资管部门和投行或者商业银行旗下的资管部门。其实广义上来讲，私募股权基金（Private Equity）、对冲基金（Hedge Fund）、风投（Venture Capital）、保险公司、信托等等都是资产管理。

通过不同的角度，我们可以把Asset Management拆分成不同的类别：

✏️从客户类别来分：资产管理公司可以分为投资管理（Investment Management） 和 财富管理（Wealth Management）。投资管理主要面向的客户是大型企业和理财顾问，而财富管理主要为高净值的大佬客户服务。除此之外还有自营交易，主要负责自己公司或银行内部投资，也就是用公司自己的钱做投资。

✏️从公司的类别和主旨来分：资管公司可以分为共同基金（Mutual Funds）, 对冲基金（Hedge Funds）, 养老金（Pension Funds）等等。每种类别基金的投资目标、时长、受监管松紧程度都会不同。比如对冲基金追求高收益，受监管最松，风险也最大；养老金的目标则是长期稳定的受益。

✏️从产品类别来分：可分为股票（Equity）, 债券（Fixed Income），其他投资品（Alternative Investment Managers）， 比如房地产等。

如果你立志在资管公司发展，Career Path大多是从分析员（Analyst或者Associate）到Portfolio Manager的一条路。根据个人能力和公司不同，一般会需要5-15年的时间。

作为一个刚从学校毕业或者是刚刚转行的菜鸟，一般都是从Analyst做起，就是帮着所在团队做一些辅助性的工作来进行锻炼学习。工作内容可能会有收集数据、针对不同行业/市场/公司的分析、辅助交易等等。通过这些工作来逐渐了解团队/公司的运作模式并学习专业技巧，向迈进下一步早日脱离菜鸟而努力奋斗。

一般分析员勤勤恳恳任劳任怨奋斗了两三年就会升到Associate/Senior Analyst这个级别。但对一些有一定工作经验或者在某领域非常专业的人才也会直接空降这个头衔。例如PhD / MBA毕业的学生，或是卖方银行打拼过几年的人。在这个阶段主要是自主寻找需要研究的方向领域，草拟投资假设，带领分析员小弟们完成投资策略的研究，并向投资经理就其研究结果进行相关的推荐。

经过了数年打拼，层层筛选，如果你有实力的话，那么恭喜你，你正式成为了一名Portfolio Manager。你就可以直接管客户的钱了！作为一个Portfolio Manager，你会拥有你自己的投资组合(Investment Portfolio)。这之后你就会根据你个人的投资理论风格管理你的组合，完全凭借你的个人本事（和运气）了。

当然，资管公司未来的Exit Opportunities也是很多的。在做完两三年的分析员之后，有些小伙伴会选择读一个MBA或者考一个CFA，然后跳到一个更大的资管公司，或者跳去对冲基金。而如果你想把投资作为你的Career Path的话，资管公司无疑会将你带到更加光明的阳关大道。

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