Mobileye的噩梦，刚刚开始

2024年一季度，是大部分汽车零部件供应商的噩梦。一方面，来自车企降本以及销量疲软影响；另一方面，则是产品迭代慢于需求变化，甚至与趋势脱节。

本周，Mobileye公布今年第一季度营收（同比下降48%，至2.39亿美元）大幅下滑，主要原因是芯片订单减少，同时，还有市场需求不确定性以及库存过剩，客户控制支出。

此外，季度毛利率为23%，较上年同期的45%大幅下降；净亏损从去年同期的7,900万美元扩大至2.18亿美元。

在具体交付量数据部分，一季度EyeQ™系列合计交付360万套，同比上年同期下滑55.56%，环比上一季度下滑68.97%。

同时，一季度单套产品交付价格为61美元，同比上年同期提升13.17%；主要是由于域控产品（相比于前视一体机的纯芯片+算法）单价较高，但由于前者的硬件占比较高，毛利率较低。

不过，该公司预计，营收放缓将持续到第二季度，但降幅会出现收窄迹象，上半年营收预期将与上年同期持平或小幅下滑。

同时，对于今年下半年的市场行情走势，该公司表达了谨慎乐观的态度，预计下半年将恢复到正常水平。（不过，由于除中国市场之外，其余市场的新能源增量疲软，也将影响智能化渗透率。）

此外，该公司曾预计今年EyeQ的出货量将在3100万至3300万颗之间，低于2023年预计的3700万颗。SuperVison系统出货量将从10万辆增加到17.5万至19.5万辆，也低于市场预期。

好消息是，该公司的新一代产品EyeQ™6L（前视一体机）进入首批客户量产交付的时间点，尤其是相比上一代「增量不增价」的策略，目前在手订单达到2600万套。

此外，今年第三季度，更高性能的EyeQ6H将开始交付样件，作为EyeQ™ 5H的升级版，基于域控制器+环绕感知方案，并首次导入基于端到端的高阶智驾解决方案。

不过，在汽车芯片赛道竞争日益加剧的背景下，Mobileye的盈利难题仍然待解。数据显示，2021年、2020年和2019年，Mobileye的年营业净亏损额分别为7500万美元、1.96亿美元、3.28亿美元。

2022年，Mobileye实现年收入为18.69亿美元，同比增长约35%，在继续保持增收的背景下，2022年仍然维持亏损状态，全年净亏损8200万美元，较2021年小幅上升。

2023年，营收20.79亿美元，首次突破20亿美元大关，同比增长11%，不过，净亏损0.27亿美元；其中，EyeQ SoC出货约3700万套，SuperVision系统出货量略高于10万套。

而对于过去几年业绩贡献增速最快的中国市场（业绩占比约30%），Mobileye目前除了合资品牌，在中国自主品牌阵营的核心客户，仅剩下吉利、长城和上汽。

此外，Mobileye来自采埃孚、法雷奥、安波福三家合作Tier1的业绩贡献，2023年占比为68%，比上年同期降低3个百分点。同时，这三家公司也在开发基于其他计算平台的解决方案，而驱动力更是来自车企。

此前，该公司公开承认，他们的一些竞争对手拥有比自己更多或更完善的资源。同时，也明确表示，与公司合作的Tier1合作伙伴可能正在开发或将来可能开发相互竞争的解决方案。

同时，在市场端，Mobileye的入门级L2辅助驾驶和高阶智驾都面临巨大的挑战，尤其是在中国市场。

高工智能汽车研究院监测数据显示，今年一季度前装标配ADAS（含L0）交付295.15万辆，同比增长29.15%，搭载率达到61.69%。

其中，L2级辅助驾驶（不含NOA）前装标配交付177.98万辆，同比增长36.35%，增速相较于过去几年，已经大幅下滑。

同时，在高阶NOA部分，一季度前装标配交付24.95万辆，同比增长199.88%，搭载率首次突破5%，继续保持高增长态势。

这意味着，对于目前主要出货量仍是依赖L0-L2级一体机的Mobileye来说，处于业绩增长的波谷周期。（数据显示，过去一年时间，Mobileye的美股市值相比于高峰期，已经下跌超过30%）

与此同时，随着英伟达、高通等同行加快舱驾一体计算平台的量产交付进展，Mobileye的产品迭代升级几乎落后一代。

今年3月，GTC开发者大会上，英伟达官方宣布，比亚迪将采用下一代超大算力跨域计算方案Drive Thor，并于明年交付上车。

和几年前英伟达Orin、高通8155备受车企推崇类似，中国车企尤其是新势力，几乎都在导入跨域计算方案。就在本周北京车展期间，哪吒汽车宣布，全球首发高通SA8775舱驾一体芯片，迈入舱驾融合时代。

同时，高通也在加快拉拢SA8775的智驾供应商伙伴。目前，包括Momenta、大疆等中国供应商已经率先入列。

高工智能汽车研究院监测数据显示，2023年同时标配舱驾分体式域控架构新车交付量达到167.19万辆，前装标配渗透率达到7.92%。而今年第一季度，上述数字继续提升至8.95%，预计全年将突破15%。

这意味着，头部车企基于成本进一步优化、硬件差异化等策略考量，将会加快下一代集中式架构的上车进程。

按照高工智能汽车研究院的测算，今年开始，以舱驾一体为代表的中央计算平台架构进入前装量产上车周期；预计到2030年，市场占比（智能驾舱标配车型）将突破30%。