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茶百道流血上市,1小时跌没3年利润

茶百道流血上市,1小时跌没3年利润

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新茶饮行业竞争激烈,茶百道的上市正值行业竞争加剧和市场环境变化的时期。因此,股价破发。


对于公司而言,上市只是开始,长期的发展和盈利能力才是关键。


茶百道需要持续关注产品创新、市场扩张、成本控制和品牌建设等方面,以实现可持续发展。


作者 | 廖一帆
来源 | 新零售参考(ID:xlsck360
金错刀(ijincuodao)授权转载

4月24日,茶百道港股上市,首日最高下跌38%,最终以跌超26%的12.8港元收盘。


上市一小时市值缩水30%,直亏三年净利润!


据茶百道招股文件显示,有位大户直接认购了100万股,按发行价和收盘价计算,预计这位大户将爆亏470万港元!


图源:百度股市通


真可谓一朝上市,三年白干。


茶饮加盟第一股滑铁卢

业内群雄割据相继上市


茶百道于2008年于四川成都创立,历经十余年的发展,凭借其优异的创新能力推出多款特色中式茶饮深受消费者喜爱,并依靠明确的中端市场定位,现已成为国内行业第三大茶饮品牌,市场份额达到6.8%。


创始人王霄锟夫妇,刚创业时才20多岁。当时夫妻俩在一所中学附近经营着一家价格优惠的奶茶小店,因实惠的价格而深受学生群体喜爱,接着在西南财经大学(柳林校区)校园内开设了第二家分店。


其后的十余年中,茶饮行业迎来风口。在夫妻二人的打拼下,茶百道在全面升级,于2016年正式注册“茶百道”品牌,并确立了“鲜果与中国茶”的自身定位。


同期,茶百道开放成都地区加盟站,在站稳阵地后,于2018年开放至全国加盟,随后茶百道迅速铺向全国。截止2024年4月,茶百道全国加盟店突破8000家。


在今年4月15日启动招股时,茶百道联合创始人古计林被问及“为何选择此刻上市”时,她表示,虽然目前市况较疲弱,但上市的计划是经过周详考虑的,并声称现时是登陆港股的“绝佳时刻”。


4月23日茶百道成功上市,茶百道曾经那个从校园小店到港股茶饮加盟第一股用了16年。


然而上市仅一小时,股价即刻下跌30%,茶饮加盟第一股的首秀就这样草草收盘。


图源:茶百道官网


然而,这不仅是茶百道的故事,也是新茶饮品牌崛起的一个经典案例。


奈雪的茶在2021年上市之际,也遭遇了同样的情况,以 19.8港元/股为发行价,而开盘后每股跌却至18.86港元,也是开盘破发。上市三年后,奈雪的茶股价今天在2.42港元徘徊,可谓上市即巅峰。



除了已经上市的奈雪的茶和茶百道,另外,蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬等茶饮品牌也传出正在加快脚步上市。


中端茶饮竞争激烈

12.6亿成上市底气


茶饮行业目前按价格分化出三级市场,例如销量最高,主打三四线城市的蜜雪冰城,核心产品价格普遍在4-10元,而和茶百道同级别瞄准15-30元中端市场的有coco都可、古茗、霸王茶姬、一點點、茶颜悦色、沪上阿姨等。


也有如价格普遍在20-40元,甚至个别产品达50元左右主打高端市场的奈雪的茶和喜茶等。


可见,当前低端市场几乎被蜜雪冰城所垄断,而竞争最激烈的市场当属茶百道所在的中端市场。


在如此激烈竞争下,茶百道去年的净利润却高达12.6亿元,22%的净利率也远超行业15%的平均水平。出色的经营成绩让茶百道得到了众多投资机构的青睐,自4月15日茶百道于港交所启动招股以来,募集资金净额为24.56亿港元,是目前为止,港股今年最大IPO。


那么茶百道是如何在竞品众多、竞争激烈的中端市场脱颖而出,成为“茶饮加盟第一股”的呢?



核心是产品力的创新。以2023年为例,茶百道共计研发近250款产品,其中上新48款产品,并完成对13款经典产品配方的升级。


几乎做到全年“周周有上新”,持续给消费者带来新鲜体验。茶百道“季节性茶饮加区域性茶饮”的产品策略保证了消费者在时间和空间维度上都能获得惊喜,与其经典茶饮产品矩阵一起构成了非常坚实的产品基本面。


和奈雪的茶主打自营不同,茶百道则是以加盟店方式壮大其身。作为茶饮加盟第一股,茶百道加盟店占比达99%以上,直营店仅有6家。根据茶百道官网门店分布显示,茶百道8000家门店遍布全国31省,可以说是全领域覆盖。



营销有道,定价合理。茶饮市场主要消费群体自然是年轻人,在2023年,茶百道携手米哈游旗下的乙女游戏《未定事件簿》共同开展了一场联名活动。


茶百道在这次活动中,通过一系列贴心举措,如尊称消费者为“律师”、牢记游戏男主角的名字,以及妥善保管活动联名周边等,展现了其对消费者的尊重和认同。


这些实际行动赢得了广大消费者的好评,联名活动因此取得了巨大的成功。此次活动也被业界评为跨界联名活动的标杆案例。


当前,中端市场呈现群雄割据、逐鹿中原的境况。


不难发现,除了喜茶和奈雪的茶在北上广深这样的一线城市遍地开花,无论是出生于上海本土的沪上阿姨还是茶百道,中端品牌主要发力点和主要市场其实并不是一线城市,而是新一线以及广大的中原地区。


可以看出,当前中端品牌正在步入下沉市场,以茶百道为例,它的经典茶饮平均售价维持在13.9元,紧贴蜜雪冰城,在确保品质的同时,极力打造性价比增强竞争力。


成熟完整的供应链体系,以及相应培训、监管配套措施。据悉,茶百道在2021年9月就成立了茶百道职业技能培训学校,拥有140多名专职讲师,通过线上及线下的培训方式,提供从初期到成熟期全周期专业培训。


并在全国设立约570人组成的区域督导团队,每月除了对门店进行3到4次的常规巡检,还有总部及区域稽查团队进行日常随机检查,以及第三方机构食品安全专项巡检确保食品安全。


在这样的监管机制下,茶百道从2021年到2023年实现了远低于行业平均水平的闭店率。并且茶百道具有“资源+科技”型的供应链体系。


截至2023年,茶百道已针对部分核心水果,如水蜜桃、台农芒果、夏黑葡萄等,与全国优质水果产区直接签署采购协议,并围绕乳制品、茶叶、冷冻鲜榨果汁等核心原料加强与头部供应商合作,锁定上游原材料优质产区及供货量。


茶百道到底值不值

这杯茶港股难消化


茶百道上市即破发的现状无疑给整个新茶饮敲响了警钟,其他茶饮的上市或因奈雪的茶与茶百道的流血上市而暂缓。


有网友认为,茶百道上市破发摆明了一个事实,那就是茶百道不值这个价,更有网友吐槽道一家奶茶公司居然有200亿市值,指出行业门槛低,无核心竞争力,根本不值。


图源:微博


也有网友称茶百道流血上市,流的也是普通股民的血,对于原始股东来说,只是赚多赚少的问题。



并且茶百道上市大跌后,还有167.45亿,所以认为茶百道明显是高价发行。


在整个赛道遇冷的大环境下,作为盈利能力不错的茶百道仍面临流血上市,可见资本市场较以往要冷静和谨慎得多。


茶饮行业虽然款式多样,推陈出新不断,但本质改变不大,鲜果的做法千变万化还是落在一个新鲜可口上。而且茶饮可复制性强,如热门款杨枝甘露,几乎茶饮品牌家家都在做,很难拉开差距。


而港股的投资者们可能更需要一个以科技创新产业为主导的板块,所以对茶饮品牌的认可度自然不高。


对茶百道来说,目前,上市行为是否成为一家公司的成功的标志仍有待思考。随着资本环境的变化,上市行为对某些公司来说,或许并不是利益最大化的措施,相反,也可能带来负作用。


从上市即巅峰的奈雪的茶这一案例来看,股价的长期下行对于投资者的信心打击是巨大的。


尽管茶百道上市首秀的表现不佳,却还有改善与调整的机会。作为刚刚上市的公司,自然带着充沛的信心与势头奔向未来。


在面对机遇与挑战并存的资本市场,茶百道应在追求上市和扩大门店的同时,关注产品质量的提升,增强公司的可持续性和盈利能力,赢得更多消费者的认同与支持。


图片来源于网络,侵权请联系删除

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