两天跌了80亿,茶百道吓到了谁?公众号新闻2024-04-28 14:04来源:三亿世代作者:齐敏倩 编辑:苗正卿2024年,现制茶饮行业又热闹起来了。蜜雪冰城、古茗等一众头部品牌都在排队上市,作为这个队伍里第一家上市的茶百道,却在上市首日破发(即跌破发行价)。截至4月24日收盘,茶百道上市后两个交易日内股价下跌33.7%,市值缩水约87亿港元(约为80亿人民币)。市场调研机构数据显示,按照2023年零售额统计,茶百道在我国现制茶饮行业排名第三,位于蜜雪冰城、古茗之后,市场份额达6.8%。在一位消费领域投资人看来,虽贵为行业老三,但茶百道此次在资本市场遭到的“冷遇”却没有那么出人意料。“港股破发不罕见,更早上市的奈雪的茶股价表现也一般,这些对茶百道都有影响。”除了这些外在因素外,在上述投资人看来,茶百道自身也有一些“弊端”。比如,现在投资人对企业盈利和增长空间要求更高了,但茶百道在排队上市的几家茶饮品牌中,市场规模不是第一,未来的想象空间也不是最突出的。“主要是茶百道已经在全国布局了,但有的头部品牌还是深耕区域。这种区域性品牌,未来的扩张潜力可能会更大。”不过,在餐宝典研究院院长汪洪栋看来,这些暂时的股价起伏以及舆论风波,不会对茶百道本身经营产生实际影响,成功上市也能让茶百道在资金、品牌等方面有更大的助益。“这个事对正在排队上市的茶饮品牌还是有影响的,尤其是那些规模不如茶百道的,估计已经瑟瑟发抖了。”行业老三,三年赚了29亿元2008年,80后夫妻王霄锟和刘洧宏在成都街头开了一家奶茶店,这便是茶百道的起点。当时,整个茶饮行业还处在上一个发展阶段,连锁街边奶茶店越来越多,但原料上还不像现在这样提倡健康、自然的概念,用鲜果、真牛奶的产品不多。在王霄锟夫妇创业十年后,我国新式茶饮行业大爆发,茶百道也在风口上迎来了飞速发展。从门店数量看,2019年茶百道门店刚突破500家,2023年这一数据已经增至近8000家。业绩方面,2021年到2023年,茶百道营收从36.4亿元增至57亿元,年均复合增长率约25%;净利润则从7.8亿元增至11.5亿,复合增长率为21.6%。2021年到2023年,茶百道三年累计净利润约29亿元。2023年,在有公开数据的几家茶饮品牌中,茶百道营收首次超越奈雪的茶,成了行业第三。注:2023年,古茗、蜜雪冰城和沪上阿姨均为截至9月底的数据茶百道能超过奈雪的茶,最主要的原因是二者的经营模式不同。茶百道、蜜雪冰城以及古茗等采用的都是加盟模式,公司营收主要来自向加盟商销售原料、设备等产品,因为借用了加盟商的力量和资源,所以品牌扩张速度更快;奈雪的茶虽然也在2023年开放了加盟,但至今为主都以直营渠道为绝对主力。2023年不同业务占茶百道营收的比重几家主打加盟的头部品牌,按照价格带又分为两类。一是均价在10元—20元的大众现制茶饮店;二是均价在10元以内的平价现制茶饮店。前者的代表是茶百道(截至去年底,均价为14.8元)和古茗;后者的代表则是蜜雪冰城。单看茶百道和古茗这两家十分具有可比性的公司,会发现这两个品牌的经营策略也有很大不同。从地域上看,古茗更加集中也更为“下沉”。古茗的市场集中在南方,浙江、江西和福建等8个省份占了其GMV的87%,截至2023年79%的门店分布在二线及以下城市。相比之下,茶百道在全国均有门店,而且二线及以下城市的门店数量占比约为62.5%,比古茗少了16.5个百分点。“门店分布集中一方面可以让古茗更有规模优势,另一方面也让市场更看好其接下来的扩张潜力。”一位消费投资人说道。不过,从现阶段的盈利能力看,茶百道则要强于古茗。2021年到2023年,茶百道毛利率基本稳定在34%—36%之间,古茗的毛利率则在30%以下。2023年前三季度,古茗的毛利率接近31%,虽然差距有所减少,不过仍比茶百道低了约3.5个百分点。“这很有可能是因为茶百道给到加盟商的原料、设备等价格比较高。”汪洪栋解释道。为何扎堆上市?现制茶饮品牌争相冲刺上市背后,是一个马太效应明显的红海市场。在汪洪栋看来,目前现制茶饮行业已经到了新的竞争阶段:没有品牌的奶茶店基本全部熄火,一点点、coco等前几年的大热品牌很多都开始负增长,行业集中度越来越高,基本到了红海竞争的阶段。餐宝典数据显示,2023年,我国茶饮行业的连锁化率已经到了49.1%,预计2024年将达到51.6%。“原来觉得千店就不少了,从今以后茶饮品牌可能得到万店规模,才能挤上桌。”一位业内人士感慨道。注:蜜雪冰城2023年为截至9月底的数据竞争越发激烈之外,茶饮行业进入门槛低,而且普遍采用加盟模式,所以对终端的把控相对较弱,这也就导致品牌的抗风险能力也相对较弱。“因此,整个行业普遍很有危机感。”业内人士评论道。扩大规模,是茶饮品牌对抗危机感的一大“解药”。原因是,无论是像蜜雪冰城一样自建供应链生产原料,还是茶百道这种集中采购原料后卖给加盟商,都很容易产生规模优势。实际上,为了抢市场,大部分茶饮品牌的加盟门槛都在降低。“不仅直接降加盟费,有的品牌甚至还可以分期付加盟费,或者给加盟补贴。”业内人士告诉虎嗅。上市,不仅可以让企业募集一部分资金用于市场扩张,还可以给品牌背书。“头部几家企业都想上市,如果这时候某个企业没上市,可能就比较被动了。”汪洪栋表示。这也就解释了为什么茶饮企业哪怕市场不算好,也必须在这个时候扎堆上市,毕竟能跑出来的头部品牌综合实力都不弱,而谁都不想被落下。*由于微信改版,公众号文章不再完整显示头条封面,一不小心,很容易错过我们的更新,甚至有可能再也看不到我们的推送了。如果您还希望能经常看到我们的文章,建议给凤凰网财经添加一个“星标”哦。 👇【 热门视频推荐 】👇凤凰网财经官方微信 ID:finance_ifeng喜欢此文,欢迎转发和点在看支持凤财点击在看 持续关注↓↓↓微信扫码关注该文公众号作者戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。来源: qq点击查看作者最近其他文章