日本四大百货集团：松屋、高岛屋、大丸松坂屋/Parco、三越伊势丹陆续发布了2023年度财报和2024年业绩展望。本土富裕消费者趋势向好的同时，在日元贬值的大背景下，全球海外游客在日本的消费支出急速上升，推动多家主力百货的业绩创历史新高。尽管中国游客占比离疫情前的水平还有一定差距，但已经贡献了海外游客消费的40%-50%。松屋（Matsuya）
2023年，松屋综合销售额同比增长31.2%至1149.8亿日元，经营利润猛增755%达29.74亿日元，归母净利润同比下滑40%至26.31亿日元，主要原因是2022财年出售不动产所带来的一次性收益导致对比基数偏高。松屋指出，2023财年业绩增长的主要推动因素包括：日常社会经济活动的正常化、日经225指数创历史新高、海外游客快速恢复等。按部门来看，百货店业务销售额同比增长33.4%至1080.7亿日元。目前，松屋在银座、浅草开设有门店，其中：- 银座店：2023财年销售额同比增长35.5%至1017.9亿日元，贡献了94.2%的销售额，且打破1991财年创下的863亿日元的记录；客单价同比增长26.2%
- 浅草店：销售额同比增长7.2%至62.75亿日元，贡献5.8%的销售额
其中，松屋银座店的强劲增长主要由游客推动，免税销售额增长83%达337亿日元，占销售额的33%。整体来看，中国大陆游客消费的复苏速度相对缓慢，贡献了总销售额的51%（低于2019年的78%），但中国台湾（13%）和香港（8%）的游客消费占比有所增长，2019年分别为3%、2%。松屋还披露了另一组数据，相比2019年，2023年在松屋银座店消费的中国大陆游客人数下滑36%至6.5万人，但平均客单价增长88%至26万日元，推动销售额同比增长21%至173亿日元。与此同时，在服装、包袋、珠宝等非消耗品（美妆、食物等）品类的支出占比达到了90%，这一数据在2019年为74%。2024年3月，松屋银座店的免税销售额同比增长134%至38亿日元。2023财年，银座店的本土消费者销售额则增长2%，主要受益于年消费额超100万日元的持卡人（cardholders）人数同比增长7%，较2019年增长43%。（注：当前100日元约合人民币4.62元）松屋表示，截至2025年2月的财年，综合销售额预计增长6.1%至1220亿日元，但营业利润预计下滑15.9%。由于银座作为旅游中心的作用，公司预计中长期销售额表现将保持强劲。预计当前财年，银座店销售额同比增长2.2%至1040亿日元。高岛屋（Takashimaya）
高岛屋（Takashimaya）同样在截至2024年2月的财年创下佳绩。综合营收同比增长8%至9522亿日元，其中包括销售额稳健增长5.1%至4661.3亿日元，销售管理费2326亿日元；经营利润大涨41.3%至459.4亿日元，创下自1991年起合并财务报表以来的新高，归母净利润同比增长13.6%至316.2亿日元。其中日本本土百货店业务综合营收同比增长6.8%至8054亿日元，其中综合销售额同比增长6.9%至7900亿日元；经营利润同比增长61.1%至296.5亿日元。日本本土百货店方面，随着社会经济活动的正常化，门店顾客数量呈增长趋势。国内净销售额（不包括入境净销售额）保持坚挺，尤其是与时尚类产品，如女装、男装和彩妆等。受益于日元贬值，入境游客平均支出增长，从而推动了奢侈品及其他高价产品的销售。期内，日本的高岛屋销售额同比增长10.6%，较疫情前的2019财年增长7.5%，其中免税销售额达到687亿日元，创历史新高，约占总销售额的7%。尽管中国游客贡献的销售额下滑至331亿日元，但来自其他国家游客的销售额增长了三倍至356亿日元。入境游客消费的品类中，相较2019年，高价产品销售额占比从37%增长至73%；美妆占比从36%下滑至9%；其他占比从27%下滑至18%。高岛屋预计，2024财年，入境游客销售额增长24%至850亿日元。- 正值成立30周年的新加坡高岛屋（Takashimaya Singapore），净销售额和经营利润均实现大幅增长，主要受益于本土消费者的消费支出增长和游客数量回升。综合营收同比增长17.9%至252亿日元；经营利润同比增长14%至77亿日元；
- 胡志明高岛屋净销售额和利润实现稳步增长，主要归功于引进多个日本品牌首次进入越南市场。综合营收同比增长2.1%至30亿日元；经营利润同比增长1%至8亿日元；
- 暹罗高岛屋净销售额回升，亏损减少，主要受益于包括游客在内的到店顾客增加。综合营收同比增长20.3%至26亿日元；经营亏损收窄至5亿日元；
- 上海高岛屋净销售额显著增长，部分原因是2022年因疫情导致闭店67天导致对比基数较低，与此同时，成本的显著增长导致利润下滑。综合营收同比增长23.9%至27亿日元；经营利润为0；
关于未来预期，受门店种类较多且不同门店业绩差距较大影响，高岛屋持较为谨慎的态度。高岛屋预计，截至2025年2月的财年，综合营收同比增长4.8%至9980亿日元，销售额同比增长6.6%至4970亿日元，销售管理费增长至2441亿日元；经营利润530亿日元；归母净利润340亿日元。大丸松坂屋（Daimaru-Matsuzakaya）和 Parco
大丸松坂屋的母公司 J Front Retailing 综合营收同比增长15.3%至11519.7亿日元，销售收入同比增长13.2%至4070.1亿日元，经营利润同比增长125.9%至430.5亿日元。百货店业务 Daimaru-Matsuzakaya（大丸松坂屋）的综合营收同比增长13.7%至7478.6亿日元；销售收入同比增长10.8%至2391.3亿日元，经营利润同比增长213.3%至235.9亿日元。百货店业务的增长主要受到奢侈品消费活跃的驱动，富裕层消费者的增势持续。海外游客贡献的免税销售额自第三季度起加速增长，包括博多大丸百货等在内，创历史新高达721亿日元，占销售总额的9.6%。从游客居住地来看，中国大陆游客贡献的免税销售额占比最高，为52.3%，其次分别是台湾（13.1%）、香港（7.8%）、韩国（7%）等。从门店分布来看，城市中心的百货店的销售额增长表现更为显著。心斋桥店增长35.2%，东京店增长22.0%，札幌店增长21.4%，京都店增长14.6%，梅田店增长13.9%。Parco 所在购物中心业务的业绩也良好增长。2023年，综合营收同比增长16.3%至2969.5亿日元，销售收入同比增长7.7%至579.4亿日元，经营利润同比增长121.8%至94.14亿日元。主要受益于海外游客更多前往奢侈品、日本文化氛围浓厚的涩谷 Parco、心斋桥 Parco。期内，6家现有 Parco 门店的销售额均以两位数增长，其中涩谷 Parco 同比增长57.3%，心斋桥 Parco 同比增长46.1%，札幌 Parco 同比增长35.5%、池袋 Parco 同比增长21.5%。面向未来，J Front 持谨慎态度，预计截至2025年2月的财年：- 百货店业务综合营收同比增长6.9%至7998亿日元，销售收入同比增长7.8%至2578亿日元；经营利润同比增长10.2%至260亿日元，主要受益于富裕消费者以及海外游客消费者的持续增长
- 购物中心业务综合营收同比增长0.2%至2984亿日元，销售收入同比增长4.4%至613亿日元；经营利润同比下滑31.3%至65亿日元，经营利润下滑主要受到上一财年资产出售的一次性收入影响；
三越伊势丹（Isetan-Mitsukoshi）
截至2024年3月，三越伊势丹百货（Isetan-Mitsukoshi）综合营收同比增长12.5%至1.22万亿日元；销售额收入同比增长10.1%至5364亿日元，经营利润同比增长83.6%至543亿日元；净利润同比增长71.7%至555亿日元。期内，日本本土的百货店（10家）业务销售总额同比增长11.8%至1.14万亿日元，经营利润同比增长121%至451亿日元。位于东京都的3家核心门店以及位于其他大城市中心的门店业绩增长，推动集团销售额和利润良好增长，其中共4家门店年销售额破千亿日元，具体来看：- 伊势丹新宿总店销售额创历史新高，同比增长14.7%至3758亿日元
- 三越日本桥总店销售额同比增长10.4%至1528亿日元
- 三越银座店销售额创历史新高，同比增长35.6%至1047亿日元
- 岩田屋三越销售额同比增长13.6%至1245亿日元
2023财年，撇除部分门店，本土消费者贡献的销售额同比增长6%至9570亿日元，海外游客贡献的销售额同比增长157%至1088亿日元。2023年，以伊势丹新宿总店、三越日本桥总店、三越银座店计算，中国大陆游客贡献的销售额占比为40%，低于2018年的74%；除大陆以外的亚洲地区游客贡献的销售额占比为49%，高于2018年的21%。三越伊势丹预计，截至2025年3月的财年，百货店业务销售总额同比增长7.1%至7545亿日元，其中伊势丹新宿总店销售额有望达到4110亿日元。
日本零售和消费市场数据公司 Japan Consuming 发布的最新报告指出，过去6个月中，日本地区性百货店与大城市奢侈品百货之间的差距急剧扩大，部分原因是海外游客涌入位于大城市的门店。尽管日本大城市百货店、地区性百货店的业绩两极化发展长期存在，但这一趋势正急速加剧。日本大型连锁百货公司2023财年销售额/利润创新高的同时，地区性百货公司的前景日益暗淡。2023财年，日本前十大城市的百货店的同店销售额增长11.7%，其它城市百货店的同店销售额增长仅为0.7%。今年3月，日本前十大城市的百货店同店销售额进一步增长12.9%，而其它城市百货店的同店销售额的增幅为0。｜消息来源：Japan Consuming、各集团财报
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