英伟达超越苹果背后：AI产品化机会尚未到来

卖水的公司会比挖矿人更值钱，只在一种情况当中出现：新技术充满各种可能性，但远没有成熟

一位中国最著名苹果公司的投资者错过了英伟达，他坚定地看好苹果，现在他可能是苹果公司最重要的个人股东之一。他和他的朋友，同事们向来不恐惧错过，这群中国最多现金拥有者企业家群体，很在意是否会做错。

但是，他的一位最亲密的同事和投资伙伴之一，完整地享受了英伟达过去一年的成长，此前还享受到了微软的成长。他几乎是在这位著名苹果投资人，茅台公司投资人的见证下，先买微软，后买英伟达。

可能也是此君的第一次在美股的独立出手。

买苹果、特斯拉，还是买微软、英伟达，秉性相同，价值观念相同的超级富豪也会完全有不同的选择。肯定是有人兼而有之，同时看好英伟达、微软这种AI时代的卖水人，也看好特斯拉、苹果这种AI掘金者，最著名的是Cathie Wood。

Ark基金的观点很值得借鉴：AI时代最大的机会是自动驾驶，因此坚决看好特斯拉。所以，Cathie Wood去年在英伟达大涨之后，选择减持英伟达，继续坚定持有特斯拉。

过去5年，工具平台和产品平台的价值涨跌互现

从智能手机的例子来看，早期的机会在于技术公司，而最终的爆发性机会的代表是来自于苹果。AI Phone、AI Car，可能也会是这样的？最早的炒作热潮是在炒作英伟达，甚至OpenAI这样的纯技术公司，而后最大的机会来自于AI产品化的公司。

同样的例子是高通，当高通把握住让传统PC厂商进入AI PC的赛道级机会。高通也带来了格局颠覆的能力，因此在近期被投资人力捧。

英伟达市值超越苹果的意味或许可以这样解读：AI时代的工具、技术代表公司，开始接近、超越此前的互联网平台工具公司。接下来的期待，或者赛局在于，AI何时产品化，AI版的iPhone，无人驾驶特斯拉何时真正出现。

届时，特斯拉、苹果的成长价值应该远大于软硬件技术公司，而有意思的是，特斯拉、苹果自身都具备软件、硬件工具开发的能力，无论是芯片还是操作系统。赛局的终局，可能依然是一体化巨头大赚，而其他依赖技术分工的企业，则与生态共享。

依然是与智能手机生态相仿的局面。所以，中国有家科技龙头企业，可以坚持自己不造车，坚持卖相关软硬件服务给生态，靠客户的资金，来做未来产品的研发，而等到技术足够成熟，产品方向足够清晰，再等待时机进入，进来做一体化巨头的生意。

该公司在手机上的布局已然是这样的局面，从系统到芯片，基本上闭源实现了苹果生态的模式。苹果模式是盈利能力最强，也最容易形成产品门槛。

《智物》在前面一篇主动删除的文字当中，分析过这个可能性。特斯拉和苹果，会是比英伟达和高通更懂得AI芯片设计的公司，当然是真正的应用于AI Phone和AI Car之上的AI芯片，而不只是用于做模型训练。

现在的英伟达GPU架构在商业上和技术上，不能支撑真正的AI应用和和AI端侧能力。

AI Car和AI Phone何时出现？马斯克的预测不具备参考性，8月，特斯拉可以推出一个类似Waymo的自动驾驶载客服务，但是，无法实现真正的自动驾驶，L3级的自动驾驶。特斯拉的股价可能短期可以上涨，问题是，这种载客服务就是AI Car的Killer APP吗？

可能不是。从伦敦泰晤士河的渡船到20世纪初纽约的出租车业务，从A到B的载客服务，作为商业真正的价值大小，一直取决于政府的牌照，而不是汽车或者轮渡的技术和成本。最近的例子是专车服务大战，滴滴和快的以及神州专车之间，没有太大的技术、运营差距。

特斯拉的自动驾驶服务本质上和17世纪的渡轮服务以及20世纪的出租车业务，本质上没有区别。这中间没有化学反应。《智物》一直觉得，汽车业最应该重视的是汽车保险，而不是自动驾驶，这可能还需要一段的时间才能发生。

AI Phone短期内能实现吗？在iPhone上装载一个Chat GPT的APP，肯定不是AI Phone。把Chat GPT塞进Siri里，是一个更好的智能手机，但也不是AI Phone。

AI Phone最应该做的是什么？李飞飞的长篇自传描述了自己的成长经历，也描述了新一轮AI的方向感——生物的智慧能力的进化，来自于光敏感形成的能力优势，大模型、多模态的能力本质，也是构建了这样一种能力，对世界的认知能力的增强。

这可能是Yan Lecunn世界模型的真义。仔细看下来，马斯克也是此道中人，通过纯视觉模型，确立一个真正的类人的专业领域能力。

SmartPhone世界的商业本质和百度、谷歌并无二致，90%以上的利润来自于竞价排名，来自于PageRank。问题是，大模型、多模态形成了世界认知，Page变成了对话。

皮之不存，毛将焉附。曾经的一屏内容展示、排列的逻辑不存在了，Page不需要Rank了，竞价排名广告也没有了展示机会。竞价排名广告，会被所谓的智能生成广告替代吗？需要多少时间来实现？

真正的难点不是让苹果、华为去做出一个类似Chat GPT的对话软件，而是如何驱动移动互联网世界一同进化到AI互联网世界。

《华尔街日报》专栏作者Mims提到了一个词——Web走向终结。问题是，APP的替代性选择背后，对苹果、华为这些公司来说，都是巨大的利润损失。

库克和余承东想的一样，肯定希望平滑过渡。边赚智能手机时代的容易钱，再去大赚AI Phone，探索成本如果还能转嫁给长安汽车、广汽那是再美不过的事情。

AI Phone、AI Car都难产。上一个世代的技术领先者，也是商业利润独享者，这个局面继续。英伟达、微软作为AI工具的价值，还会被继续放大。

平衡会在什么时候打破？也许需要新的创业者进入，当AI硬件的价值被重新评估，而不只是用来拍拍照片，写写没有什么用的小诗。而是真的可以像一个智能助手一样，提供各种真正的精准服务，而不是让用户看广告，然后做选择——选择一个肯付广告费给苹果、华为的企业，而不一定是用户真正需要的企业。

也许，商业服务企业也会加入其中。马云回归之后，提到了一个新词汇——AI电商，但是在这个领域的故事和手机、汽车一样，天猫、京东、拼多多也都建立在Page Rank和竞价排名之后，他们恐怕也不会情愿揪着自己头发脱离原来的轨道。

作者：智物

来源：智物科技评论