突发！震惊金融圈！

据金融圈知名自媒体国潮说报道，以及京东拍卖显示，某头部知名信托拟转让不良债权9.58亿元，其中本金约7.08亿元，违约金2.46亿元，最终无人竞拍导致流拍。

需要注意的是，该笔债务担保人为江苏中*建设集团股份有限公司、陈*石。

对于这一事件，有几点需要关注：

第一，中*建设已经连续20个交易日股价低于1元，锁定退市，民营房企加速出清。

第二，今年4月，该头部信托福宁615信托计划延期遭投资人维权，引发市场关注，截至目前该信托产品已回款2000万。

投行圈子已组建多个私域社群，根据会员职业及爱好，进入（投行业务交流、专业学习、股权投资、资管、业务推广、上市公司高管、银行、海外资产配置、单身脱单、掼蛋等等)相关社群。目前已超过5000位精英会员，欢迎加入。

第三，某头部信托房地产风险敞口已经全面暴露，涉及多家头部民营房企，其中包括中*建设、华*幸福、融*集团、俊*集团、祥*地产、时*地产、海*堡、融*集团等等，尤其是华*幸福，存量规模不少。

第四，除了房地产项目外，某该头部信托多个政信产品也发生逾期事件。据悉，某头部信托目前主要工作就是催收。

第五，某头部信托遭投资者索赔

深圳中级法院判决显示，在信托计划终止后华夏基金和蚂蚁集团项目的处置过程中，该头部信托未恪尽职守，行为有失专业、审慎，已违反受托人之信义义务，依法应向投资者承担赔偿责任，投资者得到了初始投资额24.26%的补偿。

该信托计划规模为20.553亿元，如果所有投资者都申请赔偿，PA信托可能需要赔偿约5亿元。

信托地产业务“最难的时候”已过去？

据21世纪资管研究院统计的数据显示，绝大多数信托公司投向房地产业的规模和占比均在逐年下降，2023年只有一家信托公司信托资产投向房地产的规模在千亿以上，57家信托公司中有44家信托资产投向房地产业的占比在10%以下。

多位行业人士向记者表示“最难的时候已经过去”，存量的风险资产已经基本暴露，同时也有从业人士坦言当前的风险化解情况并不乐观。

部分信托公司受房地产业务拖累，已面临业绩亏损、不良高企的窘境。

在风险项目的处置方面，信托公司同样面临重重困难。记者获得的两份资料显示，近期又有信托项目因底层资产或抵押物未获有效处置而再度延期，多位受访者指出抵押物变现困难是当前风险处置的一大难点，同时资金是否实际运用到项目中也会影响房地产信托项目的风险处置进展。

房地产信托项目风险处置难点在哪？

信托网研究院研究员郭彦菊认为，抵押物变现困难即是其中一个重要原因。

“信托公司即便通过司法程序获得胜诉判决，也难以顺利执行完毕涉案公司的全部财产。涉及多方利益，风险项目往往涉及多个信托公司、融资方、担保方等，处置过程中需要平衡各方利益，达成一致意见。市场环境和政策变化，市场环境的变化，如房价波动、政策调整等，都可能影响风险项目的处置进度和效果。”

华东某信托行业人士同样对记者坦言，信托公司拿到抵押物后处置周期很长。在实操层面，信托公司还会找三方机构参与，通过专业机构做代建管理。

上海某信托业内人士对记者表示，资金是否实际运用到项目中也会影响房地产信托项目的风险处置进展。信托公司在与房地产公司的合作过程中，如果按照合同约定，贷前尽职调查、贷后尽责监管，项目资产比较优质，违约后风险处置难度相对比较容易，退出路径较多。

近年来信托公司不断探索房地产项目的风险处置路径，都是基于项目自身销售回款或商业价值，比如通过债转股的方式接手项目、引入第三方资金开发建设、打包卖给AMC或投资公司等。

此外，还有信托公司采取类似纾困基金的方式，搭建母子基金的模式为受困企业和项目注资，信托计划认购有限合伙的劣后级份额，由其他资管机构包括AMC和其他投资公司等解决优先级资金，由信托公司关联公司或者其他第三方负责项目开发建设，顺利盘活资产。

上述人士同时提到，如果信托资金没有运用到项目中，房地产公司当前资不抵债，失去自救能力，面临被淘汰出局或者被并购重组甚至破产重整。“这种情况下，信托公司极为被动，没有切实有效的风险处置措施，唯一可以做的是申报债权，等待统一解决。”

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