无锚印钞风暴刮来？印钞能否救市？
是采取激进方式救市，还是渐进方式休养生息，是目前争论的主要议题。传统的方式也是激进方式，就是货币放水，如当年4万亿财政刺激，以及之后的一波波降息降准，就是激进货币宽松，大规模防水养鱼。后果自然是通货膨胀，货币贬值。
就在这个当口，中国人民银行一份通告震动了市场。 7月1日，央行公告称，“为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定近期面向部分公开市场一级交易商开展国债借入工作。”
很多人都在问：怎么回事儿？
有财经分析师认为，央行这次借入国债，代表着无锚印钞的开始，一个重大的历史时刻来了。
什么是“无锚印钞”？
说起“锚”，大家自然会想起轮船上的锚，轮船停靠港口，须放下锚炼，避免船被大浪打翻或被大风吹跑。货币之锚，1971年前，货币与黄金挂钩，黄金是锚。美元与黄金脱钩后，黄金之锚让位于石油，但石油不是锚，只是大宗物资，为的是保证美元交易，从而保证美元作为交易货币和储备货币的作用。所以，失去黄金这个锚，实质上进入“无锚货币”时代，最终导致一波波高过一波的QE（量化宽松），即无节制引发美钞。
货币变成了无担保物的国家“信用债”。
全球一波又一波通货膨胀的源头就是“无锚印钞”！
所以，“无锚印钞”这个词很可怕，它是隐藏在通货膨胀和货币贬值背后的祸根。国民党政权在大陆的最后时期无限度发行金圆券，几十万、几百万的一麻袋一麻袋的钱，买不了什么东西。现在，津巴布韦二十年通货膨胀，“钱不如纸”，近来津巴布韦币更是暴跌近100%；委内瑞拉经历了连续多年的恶性通胀和经济衰退，2020年的年通胀率为2355.15%，货币也不如纸。大凡如此，国家经济就崩溃了！
所以，“无锚印钞”祸起萧墙，祸国殃民。
中国大陆长期与美元挂钩，实际就是以美元为“锚”发钞。由此，外汇收入由央行买入，形成外汇占款，发行的人民币就变成基础货币，再乘以货币乘数，就构成了中国市场的M1和M2，支撑着整个中国经济的运转。
中国最高时的外汇储备高达4万亿美元，后来跌到3万亿美元，折人民币25–30万亿，已经没有办法保持中国经济持续发展了。所以，2014年后，央行创新了一些新的货币政策工具，就是大家熟知的麻辣粉MLF（又称中期借贷便利），酸辣粉SLF（又称常备借贷便利）等，相当于开始以债务为锚，发行货币。
有分析认为，从那个时候起，中国实际是外汇占款和债务两个锚在运行。但这两个锚是不稳定之锚，所以印钞机开得都冒烟了。2024年5月，M2超过了30万亿人民币，一年大大超过300万亿，几乎超过美国、欧元区和日本总和。与此相应，M0（基础货币或流通中的现金）超过11.7万亿，M1（M0+企业活期存款）64.68万亿。央行资产负债表42.95万亿，银行贷款逾247万亿。
水漫金山了，社会上还是感到超级缺钱，地方政府缺钱，企业缺钱、社会机构缺钱、甚至连中小学教育、医疗都缺钱，如此，50年期的国债出来了。
面对如此严峻形势，央行开始在公开市场购买国债，如文章开头所说，无锚印钞风暴刮来了，这是中国式QE（量化宽松）。
有人指出，此次央行借入国债的原因是市场出现了资产荒，大笔的钱无处投资，因为规模庞大的房地产行业、投资理财纷纷暴雷，实体产业哀鸿遍野，于是大笔资金蜂拥而至到了国债市场，哄抬国债价格，长期国债一时成为稀缺品。与此同时，国债的收益率走低，形成国家长期市场期待利率，这会干扰央行设定的长期利率。实际利率和账面收益率的错配，会提高国家的金融风险。管理不当，就会爆发金融危机，就如美国硅谷银行破产。
与企业持有大量国债相反，央行持有的国债规模偏低。截至2024年2月，央行仅持有约1.52万亿人民币的国债，只有2023年国债发行规模（11.01万亿元）的零头。
央行急了。央行行长潘功胜，在第十五届陆家嘴论坛上发出警告，提醒要关注“一些非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险”，再度表达出央行对长债收益率的高度关切。他特别提及美国硅谷银行风险事件的启示，及时校正和阻断金融市场风险的累积。
据此推测，央行正是基于这种情况，出手借入国债。但其目的是搞量化宽松，还是方便市场操作，打压国债价格，以提高市场利率？也可能兼而有之。一个结果是央行发出借入国债信号后，国债价格真的下跌了。消息一出，立即导致中国国债价格跳水，30年期主力合约跌了0.6%，10年期主力合约跌0.15%，2年期跌了0.02%。
另一个结果是人民币持续贬值，人民币走弱的市场压力越来越大，央行稳汇率导致中间价罕见地持续一年大幅低于市场价。人民币汇率跌至1美元兑换7.27元人民币。
人们担忧：央行会不会继续大放水？
人们疑虑：放水能不能救市呢？
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