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作者：黑貔貅俱乐部
来源：雪球
自央妈五月暂停购金以后，市场就出现了比较多的担忧的声音，最典型的就是说，黄金贵了连央行都不愿意再买了，由此引发一系列看空金价的声音跟逻辑。关于这个问题在此前发布的多篇内容都有过深入的讨论，很多人看空金价本质上还是对这轮金价上涨的底层逻辑判断出现问题.
如今现货金价再创突破新高，也是对质疑声音的最有效回应，实际上周我就感觉到金价进一步突破的条件已经成熟，并且记录下来。全球央行增持黄金并没有结束，而且亚洲资金明显的是占据最主要的位置，这个趋势会持续演绎，直到其他国家跟地区的资金开始接力，进一步推高金价。
现货金价：继续突破历史新高
毫无疑问，周末特朗普遇刺事件（特朗普遇刺后，市场更加期待降息到来）是金价上涨的一个非常重要的催化剂，美国大选的不确定性事件在未来的几个月还会比较多，早在去年的时候我们就深入的聊过今年的美国大选很可能是金价上行的一个非常重要的逻辑，而从当前看明显还没有结束。
如果单从经济数据上看，似乎不太支撑今天晚上金价突破历史新高，在刚刚公布的“恐怖数据”明显的是超预期的，这也带动美元指数反弹。6月零售销售环比增速为0%，预期为-0.3%，5月零售销售环比增速由0.1%上修至0.3%。其实还是说明美国的消费在某种程度上还是维持比较高的粘性，当然这里最核心的因素还是美股的财富效应来带的支撑。
市场不管不顾的拉高金价显然跟美国的降息交易有关系，但是我更倾向于认为是，特朗普的副总统候选人戴维·万斯会给世界带来更大的不确定性。其被认为是特朗普政策MAGA的延续者，关键是1982年出生的他今年只有42岁，在今年特朗普赢面较大的情况下，他是有可能在特朗普以后的八年内继续执政的。目前右翼势力在全球重启抬头崛起，欧洲的议会选举，法国国民议会选举已经很说明道理，如今美国更加民粹主义的右翼势力如果上台，在长期执政的预期下，市场显然担心可能会给全球的，经济贸易，地缘政策，国际合作，军事不确定性等带来更大的挑战，这是大家最不愿意看到的结果，但是偏偏在当下的社会中很有可能会发生了。
另外如果特朗普重新入住白宫，债务担忧显然是一个挥之不去的问题，特朗普的财政政策更加激进，如果叠加去更为难解决的通胀，那对主权债务来说将会是灾难。目前全球的经济增长偏弱，但是债务增速却是异常的迅猛，这种情况下很容易带来货币跟商品定价的脱钩，从而引发更为复杂的货币体系的变革，具体可以参考《大宗商品超级周期的猜想，理论基础以及领涨品种的表现》一文。
G7国家债务占GDP比重：
其实不仅仅是美国，法国英国的财政赤字扩张的动作也较为明确，甚至中国也是如此，经济的增长依赖支出，而全球最大的调整就是经济增速不断下滑，这就需要更多的债务来解决增长的问题，如此就形成了一个循环，而这个循环看起来是无底洞，没人知道到底还要借多少钱，最终是否会引发恶性通货膨胀。
在多重不确定性的加持下，金价在本周重新获取上行的动力并且创出新高，显然不是一个月的零售数据可以阻挡的了的。
未来的黄金定价可能会更加的复杂，除了我们传统用的通过美元指数，美国实际利率来套黄金的金融属性以外，必须要考虑本身债券的信用就远低于黄金这个问题，这就意味着实际利率的框架会面临失效的可能，同时我们还必须要考虑央行以及民间资本购金的规模影响等等。不过无论怎么变，我们都可以在黄金的货币属性，金融属性，商品属性中找到其价格继续上行的充足动力。
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