8月6日，中国物流与采购联合会网站发布7月全球制造业PMI数据，数据显示，7月全球制造业PMI录得48.9%，较上月下降0.6%，降幅较上月扩大0.3个百分点，连续4个月在50%以下，连续4个月环比下降。分区域看，亚洲制造业PMI较上月有小幅下降，指数仍在50%以上；欧洲和美洲制造业PMI较上月均有不同程度下降，指数均在50%以下；非洲制造业PMI较上月有所上升，指数升至50%以上。国际货币基金组织在近期世界经济展望报告中，并未提升对全球经济增长的预期，维持2024年全球经济3.2%的增速预判，与4月份的预测结果持平。（综合央视新闻）｜点评｜ 7月中美日韩等国家制造业PMI均有所回落，欧元区低位运行，全球制造业PMI走低并不令人意外。分区域看，中国制造业在景气线周围徘徊，内生增长动力偏弱。全球消费电子回暖趋势有所放缓，日韩制造业PMI走低。新兴国家制造业有所回落，但仍维持在高景气区间。欧美国家的消费者对产品性价比的偏好日益增长，制造业产品出厂价格压力提升，PMI环比普遍不同程度地有所走低。全球制造业修复趋势放缓，是全球经济走弱的缩影，很多国家的服务业PMI在7月都出现了同步回落。外需增长放缓，对于中国制造业来说并不是一个好消息。8月5日消息，公开数据显示，今年前7个月，全国发行地方政府债券约4.2万亿元，同比下降约16%。再融资债券发行规模约2万亿元，新增债券发行规模约2.2万亿元。整体上看，地方借钱速度慢于往年。今年前7个月，新增专项债资金主要投向市政和产业园基础设施领域，这一规模占专项债资金总规模比重约34%，其次是投向铁路、政府收费公路、轨道交通等交通基础设施，占比约20%，另外专项债资金还投向棚户区改造（约9%）、医疗卫生（约7.5%）、农林水利（5.4%）等领域。（第一财经）｜点评｜ 今年地方政府发行的债券一半都用来还旧账，另一半中的大多数则投入了基建项目。现在地方政府对于举债投资的谨慎度相当高，投资收益率偏高的项目前几年已经基本消化完毕，存量项目能够产生的经济效益偏弱，公益属性强。因此，能够带动的增量社会投资也不多，起到的杠杆属性较弱。并且，今年国债发行速度加快，本就不多的优质项目还需要为国债让路，留给地方债的“用武之地”并不多。今年还有两万亿新增地方债待发行，年底或将进入地方债发行高峰期。其实地方债可投资的领域还有很多，例如房地产收储，将商品房转化为保障房。只是现在一些地方政府本身偿债压力大，投资这种经济效益偏差的项目动力不足。8月6日消息，中国恒大在港交所发布公告，内容涉及一笔巨额财务追偿行动。公告显示，中国恒大正在通过法律途径，向其执行董事许家印、前行政总裁夏海钧、前首席财务官潘大荣以及包括许家印配偶或前配偶丁玉梅在内共七名被告，追讨约60亿美元的股息及酬金。中国恒大在公告中声称，该笔追偿款项涉及其于2017年12月31日至2020年12月31日期间，因财务报表“误报”而错误支付的股息及酬金。中国恒大在此次诉讼中已获颁多项禁制令，限制了许家印、丁玉梅及夏海钧在全球范围内处置、出售或削减其资产的价值。此前一直受到香港高等法院保密令的约束，直至2024年8月2日，该保密令才被正式解除。（上观新闻）｜点评｜ 年初证监会表示，恒大地产在2019年和2020年虚增超5000亿元的营收，许家印等高层管理人员都因此拿到了报酬和激励。作为恒大地产控股股东的中国恒大，现在就是要向他们追回已经发出去的“分红”。中国恒大通过追偿款项的方式限制许家印等人进行资产处置，一个好处是可以追诉到个人资产，而不仅限于公司资产。当然，中国恒大向许家印等人追讨的这60亿美元未必能全部要回来，却也是公司与其原实控人、大股东或高管进行切割的一种方式。但是，恒大的债务负担实在太沉重，恐怕无论变换什么姿势，也难以填满这满坑满谷的债务。8月5日，针对相关上市传闻，荣耀终端有限公司方面回应称：“荣耀始终坚持公开透明的发展原则，也会持续多元化股权结构。荣耀计划在今年四季度启动相应的股份制改革，并在之后适时启动IPO流程。”荣耀进一步表示，公司在相应的过程中会披露相关财务数据。从2021年1月1日至今，荣耀没有获得过深圳市政府超出对通常企业的支持。国际数据公司IDC数据显示，2024年第二季度，中国智能手机市场出货量约7158万台，同比增长8.9%；其中，荣耀以14.5%的市场份额位居国内手机市场第四的位置。（界面新闻）｜点评｜ 千呼万唤始出来，4年前从华为独立出来的荣耀终于有了新动作。实际上自荣耀从华为独立出来之后，上市传闻就没断过。一些A股上市公司也在炒作荣耀借壳上市概念，说明了资本市场对于荣耀是比较欢迎的。从目前的消息来看，荣耀大概率是要在A股上市。不过，近两年国内上市遇冷，同时A股上市的周期本身也不短，荣耀上市还需要等些时日。从研发、线下渠道以及市场表现来看，荣耀的上市时机已经比较成熟。从华为独立出来的荣耀，已经基本摆脱了对华为的依赖，实现独立发展，能够正常运营，得到了不错的发展势头。如果荣耀上市成功，国内甚至全球的智能手机市场将形成新的竞争格局。美国当地时间8月5日，美国哥伦比亚特区地方法院的联邦法官公布裁决，认定谷歌的搜索业务违反了美国反垄断法。这意味着，原告美国司法部胜诉，数以百万计美国人在线获取信息的方式可能剧变，谷歌数十年在搜索市场的主导地位可能被颠覆。2020年，美国司法部联合52个州及司法辖区的检察长联合起诉谷歌，指控谷歌向苹果、三星等科技业同行、智能手机生产商和无线服务商支付数十亿美元，换取谷歌搜索被设置为手机和网络浏览器的默认选择，如果这些合作方选择从谷歌的搜索收入中获得分成，就不能预装和推广竞品搜索引擎。美国司法部的律师指控，为保持互联网和移动设备的默认搜索引擎地位，谷歌一年斥资超过100亿美元，此举扼杀市场竞争。（华尔街见闻）｜点评｜ 作为全球搜索引擎无可争议的老大，事实上谷歌在近几年来一直被批评存在不正当竞争，今年秋天谷歌将第二次就其广告技术业务的单独诉讼对美国司法部提起上诉。不过对于谷歌来讲，此次被美国当地法院裁定垄断对其影响微乎其微。一来是因为数据显示谷歌的市场份额在2020年之后就已经超过了90%，而其主要竞争对手Bing则是不到6%，短期内很难威胁到谷歌；二来是因为这种诉讼一般都会持续拉扯多年，其他科技巨头例如Meta、微软等，也遭遇过这种情况；三是因为这种诉讼面临的处罚方式可能是罚款，这对于这种营收利润丰厚的企业来讲也并不会伤筋动骨。所以，此次事件对谷歌的影响暂时不会太大。8月5日，天眼查法律诉讼信息显示，王文银、深圳正威（集团）有限公司及旗下江西莲威控股有限公司、深圳市诚威新材料有限公司等新增一条被执行人信息，执行标的3.02亿余元，涉及金融借款合同纠纷案件，执行法院为江西省萍乡市中级人民法院。风险信息显示，深圳正威（集团）有限公司现存40余条被执行人信息，被执行总金额超77亿元。此外，该公司还存在多个限制消费令、终本案件和股权冻结信息。据悉，2023年8月31，山东枣庄人民法院对“世界铜王”“世界500强”企业正威集团及老板王文银发出限制高消令。彼时，正威面临着52场作为被告的官司，大都和没有按时支付工程款项有关。（界面新闻）｜点评｜ 曾经被捧为“广东民企百强第一名”的正威集团，这几年地日子非常难挨。事实上，正威集团陷入的麻烦包括且不限于违规银行贷款、非法获取土地使用权和工业园区烂尾等等。这77亿元的执行金额，可能只是其庞大债务的冰山一角。梳理这家“没人听说过的世界500强”，其内幕也许并不神秘。一是借铜矿开发、加工骗取政府补贴，再者是借其世界500强等光环，获取各地的工业用地来建设产业园。这种骗局固然骗得了一时，却骗不了一世，没料到碰到房地产寒潮，于是乎就成了“连环雷”。这几年，因资金短缺陷入困境的民企不知凡几，更何况“空手套白狼”的所谓“铜王”。8月6日，百胜中国公布今年二季度业绩，财报显示，公司二季度总收入达到26.8亿美元。若不计及外币影响，总收入增长4%。二季度核心经营利润增长12%至2.75亿美元，总收入和利润双双创下历史新高。截至2024年6月30日，公司门店总数达到15423家，其中肯德基门店10931家，必胜客门店3504家。二季度净新增401家门店，其中加盟店净新增99家，占比25%。值得关注的是，近日多家餐饮公司中期业绩预期下滑，比如呷哺呷哺预计上半年净利润亏损约2.6亿元至2.8亿元之间；奈雪的茶预计上半年收入介于24亿至27亿元，经调整净亏损为4.2亿至4.9亿元。（财联社）｜点评｜ 在餐饮业有些愁云惨淡的二季度，百胜中国业绩还能逆势提升，“V我50”这个梗的含金量还在提升。百胜中国旗下的肯德基很早就发力性价比市场，推出了“疯狂星期四”优惠活动，网友们每周四都会根据最近的时事热点编出新的段子，用种种方式试图让好友“V50”。虽然未必会真的收到五十块钱，但是在口口相传中，让肯德基拥有了庞大的稳定流量来源，潜移默化地推动消费者选择在肯德基就餐。并不是每一个餐饮品牌都像肯德基一样拥有免费高效的宣传手段。肯德基的线上点单模式十分成熟，外卖配送渠道全面打通，曾经的提早布局让肯德基现在受益匪浅。大部分餐饮品牌二季度业绩不同程度的下滑，说明了这点。8月6日，市场全天高开后震荡分化，创业板指领涨，沪指回落。盘面上，教育股集体爆发，光伏概念股展开反弹，医药股午后走强，消费股继续活跃，零售、旅游等方向领涨。下跌方面，近期热点全线调整，高位股集体大跌。总体上个股涨多跌少，全市场超4700只个股上涨。沪深两市成交额共计6542亿，较上个交易日缩量1363亿。截至收盘，沪指报2867.28点，涨0.23%，成交额为2958亿元；深成指报8463.86点，涨0.82%，成交额为3584亿元；创指报1627.36点，涨1.25%，成交额为1561亿元。（新浪财经）｜点评｜ 周二亚太股市集体大涨进行情绪修复，A股近几日跌幅并不大，所以修复起来力度也不强。从盘面上看，配置资金再次全面出动，多个稳增长方向都有不错表现。国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，其中提到激发教育和培训消费活力，市场推测教培行业有望迎来松绑，教育板块全天大涨。光伏减产的声音在行业内逐渐占据主流，行业有望摆脱全面亏损，绿色能源相关板块走强。旅游、医疗器械、游戏等消费行业集体走高。值得注意的是，在两市涨多跌少的局面下，成交量快速回落。同时，近期游资偏爱的“妖股”集体退潮，前期资金避险的红利板块表现得也较为弱势。“西落东升”目前还是个伪命题，A股市场生态能否得到充分修复还需要时间验证。
“向外求”和“向内求”，是新周期下的企业家们，必修的两门课。9月6日—9月8日，“吴晓波季度讲堂”秋季课《周期与中国企业战略范式》即将在福建武夷山开启，欢迎与吴老师同行。
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