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8月9日，国家统计局公布的数据显示，中国7月居民消费者价格指数（CPI）同比增长0.5%，创近5个月新高，前值为0.2%。其中，食品价格由上月下降2.1%转为持平。食品分项中，猪肉价格同比上涨20.4%，涨幅比上月扩大2.3%。非食品价格同比上涨0.7%，涨幅比上月回落0.1%，影响CPI同比上涨约0.54%。
7月工业品出厂价格指数（PPI）同比下降0.8%，与前值持平。其中，采掘工业价格上涨3.5%，原材料工业价格上涨1.8%，加工工业价格下降2.1%。生活资料价格下降1.0%，影响PPI总水平下降约0.26%。其中，食品价格下降0.7%，衣着价格下降0.5%，一般日用品价格下降0.3%，耐用消费品价格下降2.0%。（国家统计局官网）
｜点评｜ 7月CPI有所回暖，季节性因素偏大。从分项上看，猪肉价格同比涨幅继续扩大，但是增速已经开始放缓，本轮猪肉去产能对价格的支撑作用已经得到了较为充分地显现，后续涨幅空间有限。7月高温多雨的天气推动蔬菜和鲜果价格大幅回升，成为7月CPI增长的最大动力。非食品项中，工业消费品价格整体偏弱，7月进入暑期出行旺季，服务业价格回暖幅度有限。工业品出厂价格方面整体还在下行区间，7月国际大宗商品价格加速回落，国内上游产业出厂价格普遍降低。原油开采等燃料加工业是个例外，国际油价传导至国内的时间较长，不过这也给8月PPI形成了更大压力。8月9日消息，近期有调研发现，广州、河南等地低首付甚至0首付购房现象再现。社交平台上，类似于“0首付拿下人生第一套房”等购房者经验分享的帖子正引发网友热议。能够实现0首付购房的关键是利用楼盘备案价与实际成交价的价差，但只有部分楼盘能做。例如，某楼盘备案价为1.7万元/平方米，成交价在1.2万元/平方米。根据当地政策，首付比例需在15%以上，也就是说客户可向银行借贷总房款的85%。开发商会与银行合作，按照备案价做一份购房合同，并以该价格向银行贷款，多贷出的资金由开发商打给客户作为首付款。（中国证券报）
｜点评｜ 利用备案价和成交价的差别做高贷款，从而实现“零首付”，这就是所谓“高评高贷”。此外，报道还举了另外一个常见的实现“零首付”手段，就是向银行申请两笔贷款，一笔是信用贷，作为首付款，另一笔是正常房贷。由于银行目前大多急于提高房贷交易量，因此上述两种方式，都比较容易逃过风险评估。但是，无论是“高评高贷”还是以信用贷作为首付，其实都是明文禁止的违规行为。而且，这样做风险不小，如“高评高贷”无形中也会提高个人房贷的金额，增加月供负担。所以，个人购房还是要依规办事，量力而行。8月9日消息，克而瑞地产研究数据显示，2024年7月，65家典型房企的融资总量为523.46亿元，环比增加63.8%，同比减少9%。单月的融资规模创下了2024年以来的新高，主要是因为万科获得了326.66亿元的银行贷款。1—7月的累计融资总量为2678.47亿元，同比减少32%。在融资结构方面，7月房企境内债权融资500.26亿元，环比增加56.6%，同比增加12%；境外债权融资23.2亿元，同比减少67.9%，6月没有企业进行境外融资。周五房地产板块冲高回落，截至收盘深物业A封死涨停板，收涨9.95%，报收9.39元/股；世联行收涨10.15%，报收2.17元/股；万科A收涨3.76%，报收7.18元/股。（澎湃新闻）
｜点评｜ 7月房企融资规模创新高，万科在其中占了绝对的大头。今年万科在融资方面获得了颇多支持，国内几家国有大行组成银团，为万科提供了上百亿融资，即便是在过去房地产行业的黄金发展期，也只有极少数头部央企能获得这样的待遇。万科今年销售额稳居行业前三，积极处置资产，实行“瘦身健体”一揽子方案。作为民营标杆型房企，融资渠道保持相对通畅。不过，其他民营房企就没有这么好的待遇了。年内房企融资规模明显下降，其中大部分债券还是央企、国企发行的。国内房企评级这两年有所下滑，境外融资渠道几乎封闭，国内银行对房企的授信审核也越发严格，对于抵押担保品的流动性要求提升。一些完成债务重组的民营房企，在销售端没有太好表现之际，面临着前期债务二次违约的风险。8月8日，乘联会发布全国乘用车市场分析显示，7月新能源车国内零售渗透率51.1%，较去年同期36.1%的渗透率提升15%，首次实现月度突破50%。7月全国乘用车市场零售172.0万辆，同比下降2.8%，环比下降2.6%；今年以来累计零售1155.6万辆，同比增长2.3%。7月新能源车市场零售87.8万辆，同比增长36.9%，环比增长2.8%。新能源乘用车生产达到93.3万辆，同比增长21.7%，环比持平。7月国内新能源车零售中，自主品牌中的新能源车渗透率73.9%；豪华车中的新能源车渗透率27%；而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有8.3%。（乘联会官网）
｜点评｜ 新能源车在国内乘用车市场抢占市场的同时，产大于销的问题随之而来。从跑车到紧凑型轿车，新能源车的车型基本实现了全覆盖，新能源车品牌也是一抓一大把，给了消费者充足的选择空间。在价格方面，几轮价格战下来，“油比电贵”已经不是什么新鲜事。经过技术迭代，新能源车在续航、充电、驾驶体验等方面有了明显进步，智能化的新能源车成为越来越多车主的选择。不过，新能源车品牌间的竞争程度正在肉眼可见地加剧。前两年，造车新势力们头疼的问题是产能不足，消费者买车往往要等数月时间才能提车。在前期良好的市场反馈激励下，各家品牌拼命扩产，有些过度看好未来市场，库存积压成为新能源车企的新问题。8月8日，贵州茅台发布半年报，公司上半年营业收入819.31亿元，同比增长17.76%；上半年净利润416.96亿元，同比增长15.88%。贵州茅台表示，上半年茅台酒实现收入685.67亿元，系列酒实现收入131.47亿元。公司通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入102.5亿元。报告期末，公司总资产为2792.07亿元，较上年度末增长2.39%。此外，贵州茅台公告，2024—2026年度，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归属于上市公司股东的净利润的75%，每年度的现金分红分两次（年度和中期分红）实施。（第一财经）
｜点评｜ 今年上半年，贵州茅台实现了在高基数大体量下的稳定增长，稳住了“基本盘”。除了半年报超预期，茅台股东期待已久的加大分红力度也落到了纸面上。这是贵州茅台首次明确提出现金分红增加至一年两次，分红率不低于75%也首次以文件的形式确定下来。无论是一年多次分红还是提至75%的常规分红率，在白酒行业都尚属首例，在消费板块也非常罕见。总体而言，从本次半年报公开信息可见，贵州茅台经历多年发展，其成长性并没有被削弱，其以自身的可持续发展，为广大投资者和相关方创造更大价值。8月9日消息，淘宝公布了关于《淘宝网卖家基础软件服务费规则》的意见征集。据悉，按照相关规则，从9月1日起，淘宝和天猫将开始对平台上交易状态为“交易成功”（即买家完成确认收货）的订单收取0.6%的“基础软件服务费”。同时，天猫将取消平台年度软件服务年费，已支付年费商家，天猫将按结算规则分批退还。此前，天猫不同类目商家每年需支付3万元至6万元年费。根据第三方研究机构海豚投研测算，阿里的这轮改革预计产生288亿左右新增收入，扣除支付环节的减免和年费对冲，最终可能实现的收入在百亿左右，直接影响3%—5%的利润。（综合华尔街见闻）
｜点评｜ 淘天主动弱化绝对低价策略，优化仅退款政策引起广泛讨论，在商家端的收费变革却被很多人所忽略。国内多数电商都会向商家按照成交量收取软件服务费，淘天多年以来却一直是以年费的方式收取，达到一定销售额后还会有所返还。现在与行业内统一收费标准后，对小商家来说显然更加友好，体量较大的商家服务费的支出成本将有所增加。服务费收取0.6%，和国内其他电商平台大差不差。但是，淘天店铺能获得的自然流量本身不是很高，商家付出的流量成本要大于其他平台。对于一些到手利润较低的商家，0.6%的服务费会显得比较沉重。8月8日，国家发改委发布消息称，国内汽、柴油价格每吨分别下调305元、290元。据测算，本次调价对应的92号汽油、95号汽油、0号柴油每升将下调0.23元、0.25元、0.25元。据此，全国大多数地区92号汽油零售限价将跌至7.7元—7.8元/升，车柴价格将跌至7.3元—7.5元/升。据隆众资讯测算，以油箱容量50升的普通私家车计算，本次调价后，车主们加满一箱油将少花11.5元左右；而对满载50吨的大型物流运输车辆而言，平均每行驶一百公里，燃油费用将减少10元左右。本次调价是今年的第六次下调。目前，国内成品油价已经历十六轮调整，呈现“七涨六跌三搁浅”格局，整体涨多跌少。（第一财经）
｜点评｜ 这轮油价下调，是年内一来最大一次降幅。油价下行是由于此前美国就业数据低迷引发对经济复苏乏力甚至经济衰退的担忧。不过，虽然预期转为相对乐观，全球油价近日已经有所反弹。再加上近期中东局势紧张，欧佩克+也在执行减产政策，相对来讲油价大幅走低的概率并不大。国内油价联动机制并不能实时反映国际油价走势，所以会出现国家油价在涨，国内在跌，国际油价在跌而国内油价在涨的情况。不过，总体来讲，这个联动机制已经是与国际市场挂钩的做法，也是未充分放开市场下行之有效的措施。8月9日，市场全天冲高回落，创业板指领跌。盘面上，地产及城镇化概念股震荡走强，折叠屏概念股盘中拉升。下跌方面，医药股集体调整，商业航天等高位股继续下挫，维生素、CRO、游戏、教育等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，全市场超3800只个股下跌。沪深两市成交额共计5631亿，较上个交易日缩量568亿，成交额创2022年10月11日以来新低。截至收盘，沪指报2862.19点，跌0.27%，成交额为2529亿元；深成指报8393.7点，跌0.62%，成交额为3102亿元；创指报1595.64点，跌0.98%，成交额为1388亿元。（新浪财经）
｜点评｜ 美国衰退的可能性降低，外围市场反弹，A股高开后上攻动力偏弱，形成缩量高开低走局面。从盘面上看，有传闻称中国政府将购买房企手中尚未开发的地块，目前，国内更倾向于让房企通过市场化的方式进行自救，传言可信度不高。尽管如此，房地产相关板块早盘还是全面走高。外盘科技股回暖，对A股科技类板块起到带动效果。本周两市在情绪面上受外围市场的影响颇大，实际走势则相对平稳，缩量调整的整体趋势没有发生改变。机构投资者年内调仓换股一直受到种种限制，场内一直缺乏持续稳定的增量资金来源，只有少量活跃资金时不时进行炒作，总体上形成了轮动调整。“向外求”和“向内求”，是新周期下的企业家们，必修的两门课。9月6日—9月8日，“吴晓波季度讲堂”秋季课《周期与中国企业战略范式》即将在福建武夷山开启，欢迎与吴老师同行。
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