巴菲特讲述买入危机时要做好哪些准备

巴菲特有句名言：在他人贪婪时恐惧，在他人恐惧时贪婪。其传达的意思很明确：劝告大家在股市上涨、大众贪婪时要保持谨慎，而在市场下跌、大众恐惧时敢于买入。

现实中，很多模仿巴菲特的人，却落得个遍体鳞伤，中国民间还编出了“新手死于追高，老手死于抄底”的顺口溜。

问题出现在哪里？

长坡雪认为，巴菲特的观点没有错，买入危机是投资人获利的重要途径，但那句话没有表达出来的是：买入危机需要系统的思维体系，而很多模仿者就是缺少这种体系。

那么，买入危机的思维体系包括哪些点呢？买入危机要做好哪些准备呢？在被新冠疫情笼罩着的伯克希尔2020年股东大会上，巴菲特曾对此做了详细的解答。

1、巴菲特讲述如何买入危机

股市中的人们总是很健忘。

最近两年美股涨的很好，大家似乎忘记了2020年疫情爆发之初美国股市曾下跌的何其惨烈——美股历史上总共发生过5次熔断，4次发生在2020年。

巴菲特本人都感叹“活久见”。

2020年的股东大会开始前，巴菲特发表了“永远不要赌美国输”的独白，独白很经典，有心人可以找来读一下。

在长坡雪看来，巴菲特这段开场白传递的核心意思是要敢于在危机中买入美国的股票，之后他还相对完整的解释了买入股票的整个思维体系。

巴菲特说：我无法确定今天、明天、下个星期或下个月的股市行情。我只知道，（当下）分散买入股票，持有二三十年，一定收获满满。

在回答股东的提问时，巴菲特说：是否买入股票，取决于每个人自己的情况。

要买入股票，（投资人要）在经济上和心理上都做好了准备，可以长期持有，就像买一个农场一样。

你不用天天盯着报价，也不需要关注股价。因为你无法精确预测底部，也没人能帮你预测到底部。买一只股票的时候就要做好准备跌50%甚至更多的准备，面对这种下跌，你也不怕；只要公司让人放心，跌多少都不怕。

我记得，在前年的股东信中，我写了伯克希尔的股票历史上有三次下跌了50%。如果你是借钱买的，早就被洗劫一空了。

这三次大跌发生时，伯克希尔的经营没有出现任何问题。但假如你盯着股价，发现股价波动剧烈，认为你必须做些买卖动作。或者仅仅因为别人告诉你“（其他股票都在涨）你怎么能持股不动”，你就动摇了。

说实话，有些人则比别人更容易受到恐惧的支配。就像这次的病毒，某些人群更容易受到它的侵袭。

在金钱方面，我从来没有恐惧感，我觉得查理也没有。有的人过不了恐惧的心理关，过不了这关的人，别碰股票，无论买卖，都会踏错节奏。

你不能靠别人指点，自己真能看懂，那才能做。自己不懂，肯定受别人干扰，听风就是雨。买股票，你得做好长期持有的准备。

我不知道今天买股票好不好，假如周一你去买，两年以后怎么样，你是赚是赔，我完全不知道。但我知道现在买，20年、30年后一定很好。

针对业余投资者，巴菲特表示：大多数人不适合挑选个股，选股只有少数人能做到，对多数人而言，最合适的投资方法是买入并持有标普500指数基金。

2、买入危机的关键六点

短短几百字，巴菲特把投资讲的非常透彻，长坡雪从中总结了买入危机的关键六点：

第一，分散买入好公司或者买入指数基金。

如果你是真能看懂公司的少数人，可以相对集中的买入几家好公司；对没能力挑选公司的多数人，合适的做法是买入标普500指数基金。

第二，不能借钱加杠杆买入。

买入危机时要用自有闲置资金，绝对不能借钱买股票。在伯克希尔经营没任何问题的情况下，历史上有三次下跌50%以上。如果借钱买入，迟早有一天会爆仓。有兴趣的朋友可以翻看往期文章杠杆之祸。

第三，买入后做好下跌50%甚至更多的准备。

股价的短期走势受情绪影响极大，恐惧之风一旦吹起，恐惧本身就会滋生恐惧，谁也无法预料恐惧会导致股市下跌到何种程度，买入后要做好继续下跌的心理准备。

也就是说抄底很可能抄在半山腰，即便巴菲特也不例外。

2008年金融危机时，巴菲特当年10月在《金融时报》上发表文章《买入美国，正当时》。事后，巴菲特说：我们买早了。市场是在（6个月后的）2009年3月见底的。

尽管没有买在最底部，巴菲特依然从抄底2008年金融危机中获利巨大。

第四，独立思考，情绪稳定。

当股价继续下跌的不幸发生时，要乐于接受不幸；同时不能受其他人影响而卖出，拥有独立思考的能力。

第五，买入后最好不要看股价。

买股票要像买农场一样，买入后不用关注他人的报价，而应该关心农场的产出，只要农场的产品——玉米、土豆等产品的产量稳步上升，价格稳步上升，就继续持有。

第六，买入后做好长期持有的准备。

不能抱着捞一把就跑路的心态去买入危机，否则容易出现抄底-割肉-抄底-割肉的恶性循环。

买入危机时，从财务和心理上要做好长期持有的准备。

平日里巴菲特经常说持有10年，或许是被疫情恐惧的氛围感染，长期被巴菲特定位为20年。

为何是20年？长坡雪认为这或许是巴菲特的经验主义，美国股市近130年的历史中，有两个最难受的时期：

其一是1929年到1954年，前后25年时间。1929年道琼斯指数最高冲击到381点，其后爆发了大萧条；此后又经历了第二次世界大战；直到1954年，道琼斯指数才正式突破1929年的高点381点。

其二是1966年到1982年，前后16年时间。1966年，道琼斯指数首次突破1000点，此后指数便开始区间震荡，直到1982年股市才正式突破1000点，16年时间里有8年时间该指数试图突破1000点关口。

或许是疫情给大众的冲击巨大，让巴菲特忍不住想起美国股市最困难的历史时期。

但事后看，由于美联储大放水，标普500指数当年就创了新高，2020年买入危机的投资人，并没有忍耐20年，忍耐的时间一年都不到。

实际上，据长坡雪观察，自从1987年美联储学会了开闸放水，且越来越多的美国人认识到优质公司股权才是最好的资产后，美国股市的危机时间越来越短，1987年股灾、2008年金融危机和2020年疫情危机，持续时间都不超过两年。

最后，长坡雪认为，价值投资的理念在全球都是通用的，巴菲特这套买入美国危机的体系，同样适用于中国股市。

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