关于经济、科技、军事,二十大报告这么说……当前A股与四月底反弹启动时有何异同?
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价值线导读
今天(16日)上午,中国共产党第二十次全国代表大会在人民大会堂开幕。习近平代表第十九届中央委员会向党的二十大作报告。
大会的主题是:高举中国特色社会主义伟大旗帜,全面贯彻新时代中国特色社会主义思想,弘扬伟大建党精神,自信自强、守正创新,踔厉奋发、勇毅前行,为全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴而团结奋斗。
关于经济、科技、军事,二十大报告这么说……
高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。发展是党执政兴国的第一要务。没有坚实的物质技术基础,就不可能全面建成社会主义现代化强国。必须完整、准确、全面贯彻新发展理念,坚持社会主义市场经济改革方向,坚持高水平对外开放,加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
我们要坚持以推动高质量发展为主题,把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来,增强国内大循环内生动力和可靠性,提升国际循环质量和水平,加快建设现代化经济体系,着力提高全要素生产率,着力提升产业链供应链韧性和安全水平,着力推进城乡融合和区域协调发展,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
我们要构建高水平社会主义市场经济体制,坚持和完善社会主义基本经济制度,毫不动摇巩固和发展公有制经济,毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,更好发挥政府作用。建设现代化产业体系,坚持把发展经济的着力点放在实体经济上,推进新型工业化,加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。全面推进乡村振兴,坚持农业农村优先发展,巩固拓展脱贫攻坚成果,加快建设农业强国,扎实推动乡村产业、人才、文化、生态、组织振兴,全方位夯实粮食安全根基,牢牢守住十八亿亩耕地红线,确保中国人的饭碗牢牢端在自己手中。促进区域协调发展,深入实施区域协调发展战略、区域重大战略、主体功能区战略、新型城镇化战略,优化重大生产力布局,构建优势互补、高质量发展的区域经济布局和国土空间体系。推进高水平对外开放,稳步扩大规则、规制、管理、标准等制度型开放,加快建设贸易强国,推动共建“一带一路”高质量发展,维护多元稳定的国际经济格局和经贸关系。
教育、科技、人才是全面建设社会主义现代化国家的基础性、战略性支撑。必须坚持科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力,深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略,开辟发展新领域新赛道,不断塑造发展新动能新优势。
我们要坚持教育优先发展、科技自立自强、人才引领驱动,加快建设教育强国、科技强国、人才强国,坚持为党育人、为国育才,全面提高人才自主培养质量,着力造就拔尖创新人才,聚天下英才而用之。
我们要办好人民满意的教育,全面贯彻党的教育方针,落实立德树人根本任务,培养德智体美劳全面发展的社会主义建设者和接班人,加快建设高质量教育体系,发展素质教育,促进教育公平。完善科技创新体系,坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,健全新型举国体制,强化国家战略科技力量,提升国家创新体系整体效能,形成具有全球竞争力的开放创新生态。加快实施创新驱动发展战略,加快实现高水平科技自立自强,以国家战略需求为导向,集聚力量进行原创性引领性科技攻关,坚决打赢关键核心技术攻坚战,加快实施一批具有战略性全局性前瞻性的国家重大科技项目,增强自主创新能力。深入实施人才强国战略,坚持尊重劳动、尊重知识、尊重人才、尊重创造,完善人才战略布局,加快建设世界重要人才中心和创新高地,着力形成人才国际竞争的比较优势,把各方面优秀人才集聚到党和人民事业中来。
军事:巩固拓展国防和军队改革成果,
完善军事力量结构编成
如期实现建军一百年奋斗目标,加快把人民军队建成世界一流军队,是全面建设社会主义现代化国家的战略要求。必须贯彻新时代党的强军思想,贯彻新时代军事战略方针,坚持党对人民军队的绝对领导,坚持政治建军、改革强军、科技强军、人才强军、依法治军,加快军事理论现代化、军队组织形态现代化、军事人员现代化、武器装备现代化,提高捍卫国家主权、安全、发展利益战略能力,有效履行新时代人民军队使命任务。
全面加强人民军队党的建设,确保枪杆子永远听党指挥。健全贯彻军委主席负责制体制机制。建强人民军队党的组织体系,推进政治整训常态化制度化,持之以恒正风肃纪反腐。
我们要全面加强练兵备战,提高人民军队打赢能力,创新军事战略指导,发展人民战争战略战术,打造强大战略威慑力量体系,增加新域新质作战力量比重,深入推进实战化军事训练。
全面加强军事治理,巩固拓展国防和军队改革成果,完善军事力量结构编成,体系优化军事政策制度,实施国防科技和武器装备重大工程,建强新型军事人才培养体系,加强依法治军机制建设和战略规划。巩固提高一体化国家战略体系和能力,加强国防科技工业能力建设,加强国防动员和后备力量建设,做好退役军人服务保障工作,巩固发展军政军民团结。
来源:申万宏源
一、当前市场与4月底的相似之处:长中短期性价比均较高,市场实验指示对利空的影响已经钝化。此时,超跌反弹也会有不错的弹性,先做好反弹。
最新的市场实验:美联储表态依然鹰派+美国核心CPI超预期的情况下,A股依然出现了明显反弹,新能车和医疗器械短期催化,股价体现高弹性。“利空不跌”是短期市场由高性价比主导,可积极参与反弹的最直接信号。周四美股的反转,也是类似的信号。
长中短期背后的逻辑都是高性价比,即便是超跌反弹也会很有弹性,所以市场对边际改善的反应会非常有弹性。这是10月A股与4月底最大的相似之处。我们的短期判断也与4月底相同:先做好反弹!
二、当前市场与4月底的不同之处:1.一些中期的担忧更难扭转:海外衰退边界、全球成本压力、消费场景恢复。中期乐观预期确实不易发酵。2.新景气亮点(海外光伏需求,国产新能车爆款)是5-6月A股走出强趋势的重要支撑因素,现阶段认可度有效扩散的景气趋势仍有待挖掘。
即便是反转行情也可以一步步做:超跌反弹,全面轮涨——出现占优结构——中期总量乐观预期发酵。
先做好超跌反弹,市场特征通常是全面修复普涨(事件性催化无非是触发普涨的因素) ——占优结构的出现需要一些时间,产业趋势预期变化是当下的重点,也是真正的胜负手——中期总量乐观预期发酵这一次可能只能“锦上添花”,经济恢复速度边际上行的预期发酵,可能只能在市场依靠结构机会走出困局之后(市场悲观预期集中的时候,是没有办法反映远期的潜在改善的)。
三、后续的关键变化在哪里?什么时候出现?11月可能是一个敏感时点。美联储加息最快的时候很可能会过去。国内政策布局进入具体落地阶段,可投资落地的线索大概率会增加。拿什么样的持仓等待变化:房地产+新能源,房地产存在势必要加速化解的潜在风险,新能源是势必要重点发展的方向(也是长期景气趋势最明确的方向)。另外,医疗器械短期继续享受动量。
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