亲身经历的几次资产泡沫
1,1999年在美国中南部某大学读书。每次中国学生学者联谊会热门话题是谁谁的股票又赚了多少钱。那时有五万美元算是学生中的富人,能有五万美元是多是奖学金高的老留学生或Postdoctors 。去图书馆自习,常常见到那些富人在划股票曲线。胆大的投个股,胆小的买Nasdaq Index 基金(他们认为没有风险)。到2001年,几十个投资者除一人(Mr. A)外个个亏钱。 Mr. A 是个postdoctor, 1999年他太太天天催促买房,无奈之下将涨势正猛的股票卖了,用得款16万买了房子。他自言仅投了3万本金。
2,2007年初,一位在国内私企做高管的朋友在上证指数5000点杀进A股,重仓各种基金。我提醒他上证指数P/E已达50,美国股市过去一百年从未达到如此高的估值。若看美股历史,股市P/E 超过35后来都跌得很惨。他对我的劝告嗤之以鼻,他说中国经济发展速度是美国的三倍,十年之后会将美国远远抛在后面,美国股市经验对中国不适用。17年后的今天,他依然在水下挣扎。
3,也是2007年,一位中国朋友意外离世,孩子刚上大学。他是家里的主要挣钱者,他去世后家中经济发生困难。我们几位参加治丧的朋友力劝他遗孀将他的401K (接近half a million)全部换成债券基金,从而避免了后来缩水。因为有这笔钱,他儿子从大学顺利毕业找到工作,渡过了难关。
4,2017年,国内一位在苏南外企工作的朋友在饭桌上夸耀他的囤房经验,他用足银行贷款和个人工资收入不断买房,共囤了十套房,但租金收入不足支付月供。桌上有人提醒他那些房子cap rate 低于百分之二,有些不到1%,投资价值不高。他反驳说:"投资房子靠房子涨价赚钱,没有指望租金。很多人买了投资房空关几年卖掉。从我记事开始,在中国投资房产的没一个是亏钱的"。2023年房价下降,陷入困境。
总结:投资最重要的自律是拒绝购买泡沫资产,不管别人已经挣了多少钱。如果你在购买投资产品时坚守物超所值的原则,你就能安稳睡觉,不怕资产降价。